Акции Германии первыми в Европе отыграли спад из-за пошлин Трампа и обновили рекорд
В лидерах роста в пятницу — Siemens Energy, Bayer и BMW

Фондовый рынок Германии первым в Европе полностью восстановился от падения из-за торговых угроз Дональда Трампа / Фото: Video Media Studio Europe/Shutterstock.com
Немецкий фондовый индекс DAX поднялся выше своего мартовского максимума и первым из крупных европейских фондовых индексов полностью отыграл падение, вызванное пошлинами президента США Дональда Трампа. Рынок позитивно воспринял новости о переговорах нового канцлера ФРГ Фридриха Мерца с Трампом и достижении торгового соглашения между Соединенными Штатами и Великобританией. Дополнительный оптимизм инвесторам в Германии придают надежды на обновление и рост экономики после смены руководства страны.
Детали
Утром 9 мая DAX подскочил на 0,8% и обновил достигнутый 18 марта внутридневной рекорд. Среди лидеров роста в пятницу оказались акции Siemens Energy, Daimler Truck, Bayer, BMW и Mercedes-Benz — они прибавляли в цене 1,7–2,9%. Акции Commerzbank также значительно поднялись в цене — почти на 2% после отчета о неожиданном росте прибыли за первый квартал.
Настроения инвесторов улучшились после достигнутого 8 мая торгового соглашения США с Великобританией и последовавшего за этим звонка Трампа новому канцлеру Германии Фридриху Мерцу, в ходе которого лидеры двух стран договорились ускорить урегулирование торговых споров, пишет Financial Times. Дополнительным драйвером послужили ожидания экономического бума в Германии после обещанных новым правительством бюджетных реформ, считает Bloomberg. Планы Мерца по резкому увеличению госдолга и масштабным вливаниям в армию и инфраструктуру уже вызвали ранее в 2025 году волну интереса к немецким акциям на фоне глобального бегства инвесторов из американских активов.
Что говорят аналитики
Торговые новости оживили фондовые рынки, но в Германии эффект усилен надеждами на обновление и экономический рост при новом правительстве, подчеркнул глава отдела стратегии по европейским акциям в Barclays Эммануэль Ко.
«Последние макроэкономические данные, особенно в Германии, были очень благоприятными, — сказала Клаудия Пансьери из UBS Wealth Management. — Эти позитивные новости поступают на фоне сигналов со стороны Европейского центрального банка о возможном снижении ставок чуть сильнее, чем ожидали инвесторы». Банки, промышленность и сектор недвижимости — ключевые локомотивы европейского ралли последних недель, особенно в Германии, добавила Пансьери.
Контекст
Фондовые рынки Европы в 2025 году выглядят заметно привлекательнее американских: европейский индекс STOXX 600 обгоняет S&P 500 на 19 процентных пунктов в долларовом выражении. Инвесторы бегут от рисков пошлин и ищут альтернативу активам Соединенных Штатов — за первую неделю мая в европейские фонды поступило $4,2 млрд, подсчитал Bank of America. Стратег BofA Майкл Хартнетт заявил, что в 2025 году он отдает предпочтение акциям компаний за пределами США по сравнению с американскими.
Рост европейских акций на фоне снижения американских частично сократил огромный разрыв в стоимости между ними, отмечает FT. Этот разрыв в последние годы увеличивался на фоне непрерывного роста котировок американских технологических компаний. По данным Bloomberg, сейчас акции в STOXX 600 в среднем торгуются по мультипликатору P/E (цена к прогнозируемой прибыли) 14 — это выше средних значений за 20 лет, но значительно ниже оценки акций в американском S&P 500 с его P/E 21.