Акции крупнейшего банка Европы рухнули на 6%. Почему инвесторы не рады сделке HSBC?

Акции крупнейшего банка Европы по размеру активов HSBC на торгах в Лондоне упали на 7%. Инвесторы негативно отреагировали на предложение банка о приватизации его гонконгской дочерней компании Hang Seng Bank, пишет CNBC. Акции Hang Seng, напротив, резко выросли — почти на 26%.

HSBC представил акционерам предложение о приватизации гонконгского Hang Seng Bank, в результате которого HSBC Asia Pacific получит акции Hang Seng, принадлежащие миноритарным акционерам, за чем последует делистинг Hang Seng с Гонконгской биржи. Сейчас HSBC владеет 63% капитала дочки», добавил CNBC.

В рамках сделки стоимость Hang Seng оценивается более чем в 290 млрд гонконгских долларов (больше $37 млрд). Согласно условиям, акции Hang Seng будут погашены в обмен на 155 гонконгских долларов за бумагу — это примерно на 33% выше среднего курса за последние 30 дней. Учитывая текущую долю HSBC в капитале Hang Seng Bank, стоимость сделки можно оценить примерно в 106 млрд гонконгских долларов ($13,6 млрд), подсчитал CNBC.

Падение акций HSBC оказало давление на весь банковский сектор Европы,: отраслевой индекс Stoxx 600 Optimised Banks снижался на торгах в четверг примерно на 0,7%.

У части аналитиков вопросы вызвала премия, которую HSBC оказался готов предложить за акции Hang Seng Bank.

«Хотя стратегическая логика сделки очевидна и это выглядит разумным использованием капитала, инвесторы, вероятно, зададутся вопросом — почему именно сейчас и по такой цене», — написал аналитик Citi Эндрю Кумбс. Его мнение приводит Reuters.

Премия в размере порядка 30% добавляется к уже состоявшемуся росту акций Hang Seng на 24% за последние 12 месяцев, отметили аналитики Citi в изложении MarketWatch. Аналитики Barclays назвали сделку «крупной ставкой на Гонконг», отметило издание.

HSBC рассматривает Гонконг как «домашний» рынок наряду с Великобританией, при этом он испытывает давление на фоне растущей напряженности между Китаем и западными странами, пишет Financial Times. Крупнейший акционер HSBC — китайский финансовый когломерат Ping An — еще в 2022 году начал кампанию с призывом разделить азиатский и западный бизнесы HSBC, отмечает газета.

Несмотря на пессимизм инвесторов, аналитик Morningstar увидел в сделке позитивный шаг. «Двойной листинг материнской и дочерней компаний изначально создает сложности с точки зрения корпоративного управления, поэтому это позитивный и давно назревший шаг», — отметил старший аналитик Morningstar Майкл Макдад.