Баффет ставит на Японию: Berkshire увеличила доли в пяти местных компаниях

Berkshire Hathaway, которую возглавляет один из самых успешных инвесторов в истории Уоррен Баффет, увеличила доли в пяти крупнейших японских торговых компаниях и теперь владеет в каждой почти 10%. Для инвесторов это может быть знаком, что в условиях снижения американского рынка акций и рисков торговых пошлин сейчас время для инвестиций за пределами США. Акции всех пяти компаний выросли на торгах в Токио 17 марта.

Доли Berkshire Hathaway в пяти крупнейших торговых компаниях Японии увеличились примерно на 1–1,7%, сообщил Reuters со ссылкой на документы, поданные японскому финансовому регулятору дочерней компанией Berkshire — National Indemnity Company. Точные значения привел Bloomberg:

— Доля в Mitsui выросла с 8,09% до 9,82%

— В Mitsubishi — с 8,31% до 9,67%

— В Sumitomo — с 8,23% до 9,29%

— В Itochu — с 7,47% до 8,53%

— В Marubeni — с 8,3% до 9,3%.

Увеличение доли в японских компаниях соответствует тому, о чем Баффет писал в письме акционерам Berkshire в конце февраля. Он перечислил эти пять компаний и рассказал, что они согласились «умеренно смягчить» ограничение, которое не позволяло поднять долю Berkshire выше 10%, напоминает Reuters. Баффет тогда назвал инвестиции в японские компании исключением из ориентированного на США портфеля.

«Со временем вы, вероятно, увидите, что доля Berkshire во всех пяти компаниях несколько увеличится», — писал Баффет.

На торгах в Японии в понедельник, 17 марта акции Mitsui, Mitsubishi, Sumitomo, Itochu и Marubeni выросли примерно на 1,5–2,5% каждая. Японский индекс Nikkei 225 поднялся почти на 1%.

Когда в апреле 2023-го «оракул из Омахи» сообщил об увеличении долей в японских торговых домах, инвесторы за пять торговых дней купили японские акции на $7,8 млрд. Но в этот раз такого эффекта может не быть: японский и мировой фондовые рынки пытаются оценить возможное влияние торговых пошлин на глобальный экономический рост, пишет Bloomberg.

«Вероятно, это не окажет столь же мощного воздействия, как несколько лет назад», — говорит главный стратег Daiwa Securities Group Юго Цубои. 

И тем не менее, инвесторы могут расценить этот шаг как сигнал, что сейчас подходящий момент для вложений за пределами США, пишет Barron’s. За последний месяц американский фондовый рынок упал из-за рисков торговой войны, всплеска инфляции и замедлению роста экономики. Однако, несмотря на коррекцию, американские акции остаются дорогими: индекс S&P 500 торгуется с коэффициентом цены к прогнозируемой прибыли на ближайшие 12 месяцев (P/E) 20, тогда как у технологичного Nasdaq Composite он составляет 25, пишет Barron’s. На этом фоне японский индекс Nikkei 225, который сейчас торгуется с коэффициентом 17 говорит об относительной дешевизне японских акций по сравнению с американскими, отмечает издание.

Хотя увеличение долей Berkshire не стало неожиданностью, оно может «создать ощущение безопасности при покупке японских акций в период, когда индекс Nikkei демонстрирует слабость», считает руководитель отдела инвестиционной стратегии в Pictet Asset Management Japan Дзюмпэй Танака, его цитирует Bloomberg. Индекс Nikkei 225 с начала года снизился более чем на 6%, а более широкий индекс Topix потерял чуть более 1%. Для сравнения, американский S&P 500 упал примерно на 4%.

На конец 2024 года совокупная стоимость доли Berkshire в японских компаниях составляла $23,5 млрд. Сумма инвестиций за последние почти шесть лет составила $13,8 млрд. Традиционная роль этих пяти холдингов заключалась в импорте энергоресурсов, минералов и продуктов питания в Японию, а также в экспорте готовой продукции. Баффет впервые раскрыл свои доли в японских компаниях в 2020 году: инвестор считает их диверсифицированные портфели с долгосрочными инвестициями и фокусом на стоимости и денежном потоке похожими на саму Berkshire. 

Примечательно, что распродажа на американском рынке сыграла на руку самому Баффету, пишет Barron’s: акции Berkshire с начала года выросли на 14%, а ее рыночная капитализация поднялась примерно до $1,1 трлн. В тоже время бумаги компаний «Великолепной семерки», в частности Nvidia и Tesla, резко упали: инвесторы начали переключаться с технологических акций в более надежные активы, что повысило стоимость акций Berkshire.

В октябре Berkshire провела многоуровневый выпуск облигаций в иенах на сумму 281,8 млрд японских иен ($1,9 млрд) — это была вторая сделка с облигациями в 2024 году, отметил Bloomberg.