Битва монстров: Pokémon против Labubu — кто привлекательнее для инвесторов?

Инвестиции в карточки Pokémon с 2004 года принесли 3 821% доходности, а акции Pop Mart, производителя игрушек Labubu, взлетели на 200% всего за несколько месяцев 2025-го. Но оба рынка культовых монстров вызывают вопрос: а нет ли здесь пузыря? 

Карточная игра Pokémon появилась в 1996 году в Японии как продолжение франшизы от Nintendo. Игроки использовали карты с изображением различных покемонов с уникальными способностями для сражений с противниками. 

Изначально это был способ расширить вселенную видеоигр, но коллекционный элемент быстро породил самостоятельный рынок. Редкие карты продавались по невероятным ценам:  так голографическая карта первого издания Charizard была продана на аукционе более чем за $300 тыс., на 100 000% выше первоначальной цены. Социальные сети, коллекционеры-знаменитости и ностальгия поколения, выросшего на франшизе, также сыграли важную роль в популяризации рынка и расширении его охвата. Спрос на карты покемонов особенно резко возрастал в период празднования знаменательных дат, выхода игр и культурных событий, таких как запуск PokémonGO. 

На рынке даже появились профессиональные сервисы, которые оценивают подлинность и качество карт, что повысило доверие к нему и создало систему премиальных цен. А онлайн-площадки и аукционы способствовали развитию торговли и инвестиций на рынке, превратив карты покемонов не только в игровой аксессуар, но и в ценный предмет коллекционирования и инвестиционный актив. 

Символом превращения «детской» франшизы в элемент рынка люкса стала коллаборация с Tiffany & Co — в 2023 году бренд представил коллекцию, созданную совместно с художником Дэниелом Аршамом: подвески в виде Чармандера, Скуиртла или Джигглипаффа стоили около $1,3 тыс., а особый 18-каратный золотой Пикачу в фирменном голубом Poké Ball оценивался в $9,9 тыс. за маленький размер и до $29 тыс. за большой. Купить их можно было только в течение 24 часов.

По данным аналитической фирмы Card Ladder, инвестиции в карточки Pokémon с 2004 года показали совокупную месячную доходность индекса в 3821% — результат, кратно превосходящий доходность традиционных инструментов. Для сравнения, индекс S&P 500 за тот же период вырос на 483%. За последний год средняя стоимость карт Pokémon выросла почти на 46%, обогнав акции Nvidia c 31,5% ростом.

Рынок карточек Pokémon является нерегулируемым, что делает его крайне рискованным и спекулятивным: стоимость зависит от спроса коллекционеров и может резко меняться в зависимости от трендов и редкости отдельных экземпляров. 

Преступные группировки, включая японские преступные синдикаты, такие как якудза, используют высокую стоимость, небольшой размер и удобство транспортировки редких карт покемонов для конвертации незаконных денежных средств в законные активы. Они покупают ценные карты за наличные, используя незаконно полученные средства, а затем продают или перевозят их для продажи внутри страны или за рубеж, выдавая эти деньги за законный доход. 

 Кроме того, некоторые преступники искусственно завышают цены на карты с помощью фиктивных транзакций и рекламы в социальных сетях, чтобы облегчить перепродажу карт по более высоким ценам, завершая цикл отмывания денег. Эта практика также привела к росту числа краж ценных карт покемонов.

Карточки Pokémon — один из самых доходных, но и самых рискованных альтернативных активов. Высокая доходность компенсируется отсутствием регулирования и значительными колебаниями цен, что делает такие вложения подходящими только для инвесторов, готовых к повышенным рискам и обладающих глубокими знаниями рынка. 

Labubu — коллекционные плюшевые игрушки с узнаваемым дизайном и элементом случайности при покупке (они продаются в коробках-сюпризах), что стало катализатором массового интереса и социального феномена. 

Вирусное распространение в соцсетях и поддержка знаменитостей обеспечили бренду рекордную популярность. 

Согласно отчету компании за первое полугодие 2025 года, прибыль, приходящаяся на акционеров, выросла на 397%. С начала года по 24 августа, когда бумаги достигли максимума, акции подорожали на 278%

Но к сентябрю ажиотаж начал спадать. Вторичный рынок рухнул: полные наборы Labubu третьего поколения подешевели с 1 380 юаней до 600–700, редкие фигурки — с 10 тыс. до менее чем 1 тыс. юаней. Мини-наборы, которые на старте перепродавались по 40-кратной цене, теряли в стоимости до 30% всего за несколько недель.

Рынок показал классическую динамику пузыря: быстрый рост на фоне ограниченного предложения и резкое падение после насыщения.

Коллекционные рынки напоминают историю NFT, обвалившегося на 80% за два года. Но в отличие от цифровых токенов, Pokémon и Labubu обладают «осязаемостью» и уже даже культурной ценностью. Это делает их более устойчивыми, но не менее рискованными. 

Рынок коллекционных карточек в 2024 году оценивался в $21,4 млрд, а к 2034 году, как ожидается, достигнет $58,2 млрд, он будет расти в среднем на 13% в год,  прогнозирует Market Deciper.

С Labubu прогноз не столь долгосрочный: на горизонте 12 месяцев, согласно базе Oninvest, потенциал роста акций Pop Mart cоставляет 35%.

В сентябре JPMorgan понизил рейтинг компании с «выше рынка» (соответствует рекомендации «покупать») до нейтрального, а целевую цену — с 400 до 300 гонконгских долларов (с $51,4 до $38,6).

«Мы считаем, что в цену (акций Pop Mart — Oninvest) заложен идеальный сценарий, и любое даже незначительное отклонение фундаментальных показателей в худшую сторону от рыночных ожиданий или негативные публикации в СМИ — например, сообщения о снижении цен на вторичном рынке или проблемах с лицензированием сторонних брендов — могут привести к коррекции цены», — цитировал Bloomberg аналитическую записку JPMorgan.

Игрушки и карточки превратились в инвестиции с баснословной доходностью — и столь же высокой вероятностью обвала. 

Можно уверенно сказать, что основная функция этих рынков — генерировать доход для компаний, неся радость людям, далеко перекрывает все негативные компоненты их использования в качестве финансовых инструментов.