Цикл насыщения: почему рынок СПГ ждет избыток и что будет с ценами на газ

Ситуация на мировом рынке газа, который в 2022 году пережил тяжелый кризис, в ближайшие годы радикально изменится. Благодаря вводу в эксплуатацию многочисленных терминалов по сжижению газа, к концу десятилетия предложение на рынке СПГ может вырасти почти вдвое, значительно превысив спрос. Избыток, который должен привести к сильному снижению цен, будет сохраняться как минимум до начала 2030-х годов. 

Три года назад мировой рынок газа пережил кризис, вызванный российским вторжением в Украину. С тех пор Европа, пострадавшая от него сильнее других, в значительной мере заместила российские поставки, но цены все еще остаются высокими по сравнению с довоенным периодом. 

Спрос в Азии, другом крупном потребителе, увеличивается благодаря росту экономики и замене угля на более чистый газ. Но в ближайшие годы в строй будут введены многочисленные новые проекты, предназначенные для сжижения отправляемого на экспорт газа — прежде всего в США и Катаре, а также в ряде других стран. В результате мировой рынок СПГ станет еще более глобальным и конкурентным, а также столкнется с затовариванием: предложение будет значительно превышать спрос до начала следующего десятилетия. 

«Инвестиции в СПГ-проекты исторически носят циклический характер: увеличение инвестиций приводит к падению цен на СПГ, а их стагнация – к росту цен», – говорится в докладе Министерства экономики, торговли и промышленности Японии, которая является одним из крупнейших импортеров СПГ. Инвестиционные решения обычно принимаются, когда цены высоки, на строительство заводов по сжижению газа уходит 5-10 лет. После их введения в эксплуатацию рынок насыщается и цены снижаются, отмечается в докладе.

Именно в такой период вступает сейчас мировой рынок СПГ. В начале июля Канада вошла в число стран – экспортеров СПГ: первый груз отправился с завода в Британской Колумбии. Вторая производственная линия завода LNG Canada Development заработает позднее в этом году, сказал Bloomberg Седрик Кремерс, президент по газовым операциям Shell, которая владеет 40% в проекте и является крупнейшим мировым торговцем СПГ. 

В результате Канада сразу займет 8-е место среди стран – экспортеров СПГ, вслед за Нигерией, по данным Bloomberg. Еще два канадских проекта должны заработать в 2027 и 2028 годах, отмечает Управление энергетической информации (EIA) Минэнерго США. 

Кремерс называет Канаду «стратегически крайне важным местом на тихоокеанском побережье», которое сможет обеспечить растущий спрос в Азии «очень конкурентоспособным по стоимости газом из Британской Колумбии».

В целом, около двух с половиной десятков новых проектов от Северной Америки до Ближнего Востока позволят увеличить экспортные мощности более чем на 40% к 2030 году, превысив рост спроса и изменив рынок, отмечает Bloomberg. Для сравнения: в 2020-2024 годах мощности выросли всего на 8%.

Только в Северной Америке экспортные мощности увеличатся более чем вдвое к 2028 году, говорится в декабрьском отчете EIA. Сейчас на материке строится 10 СПГ-терминалов: пять в США, три в Канаде (первая линия LNG Canada уже отгружает газ) и два в Мексике. В случае реализации проектов в срок экспортные мощности Северной Америки вырастут с 323 млн кубометров в сутки в 2023 году до 691 млн кубометров в сутки в 2028-м (в пересчете на год – со 118 млрд до 252 млрд кубометров).

В Соединенных Штатах, которые уже являются крупнейшим экспортером СПГ в мире, этот показатель увеличится с 320 млн кубометров до 595 млн кубометров в сутки (в пересчете на год – со 117 млрд до 217 млрд кубометров). 

В этом году, по прогнозу EIA, экспорт СПГ из США вырастет на 19%, а в 2026-м – еще на 15%. В стране реализуется пять проектов (один – с двумя производственными линиями). Если реализация трех из них, на которые приходится почти 50% новых мощностей, задержится, это может существенно повлиять на прогноз, оговариваются эксперты управления. Но два из этих трех уже начали поставки зимой, из них один вышел на проектную мощность весной, другой должен ввести в эксплуатацию все мощности к концу 2026 года.

Повышение уровня жизни в мире, автоматизация производства, взрывной рост компьютерных мощностей,особенно для искусственного интеллекта, требуют все больше электроэнергии, отмечает Йон Триси, издатель инвестиционного бюллетеня Fuller Treacy Money. «Природный газ – переходный энергоресурс, который отъедает долю угля на рынке. Мировой рынок газа продолжает расширяться и по мере развития будет становиться все более однородным», – говорит он. 

Ликвидность мирового рынка СПГ и гибкость предложения на нем растут, отмечает Международное энергетическое агентство (МЭА), – настолько, что «есть большая доля неопределенности в том, какие рынки и секторы будут способны поглотить дополнительные объемы газа», грозящие обрушиться на рынок в ближайшие годы. В базовом сценарии, основанном на развитии сектора исходя из действующих и объявленных мер государственной политики, агентство прогнозирует избыток СПГ на мировом рынке в объеме 130 млрд кубометров в 2030 году. 

Для сравнения, это почти половина общего объема газа, который Евросоюз закупил в 2024 год (272,9 млрд кубометров), и всего на 13 млрд кубометров меньше, чем он получил от двух своих крупнейших поставщиков – Норвегии (по трубам) и России (по трубам и в виде СПГ). 

Если все реализующиеся сейчас проекты будут закончены вовремя, мировые мощности по сжижению газа вырастут на 46,5% – с 580 млрд кубометров в 2023 году до 850 млрд в 2030-м, прогнозирует МЭА. При росте мощностей на 270 млрд спрос, по оценке агентства, увеличится всего на 145 млрд кубометров. 

Избыточные поставки приведут к падению цен, которые могут снизиться примерно вдвое по сравнению с уровнем 2023 года в ЕС и на 35% – в Китае и Японии. Даже если это подстегнет дополнительное потребление, которое может составить около 75 млрд кубометров в 2030 году, производители лишь увеличат совокупную загрузку СПГ-мощностей с 80% до 90%. При этом сейчас СПГ-заводы работают практически на пределе, с загрузкой 95%. 

«Существующие и строящиеся мощности по экспорту СПГ достаточны для удовлетворения прогнозируемого спроса в рамках базового сценария вплоть до 2040 года», – констатирует МЭА.

Минэкономики Японии сопоставило несколько основных сценариев (три от МЭА, по два от Shell и BP): из них видно, что спрос будет сильно отставать от предложения до конца десятилетия и ни в одном из случаев не превысит его раньше 2033 года. 

Крупные СПГ-проекты реализуются в Африке (Мозамбик, Мавритания/Сенегал), Индонезии, Аргентине, где должен появиться первый экспортный терминал в Южной Америке, отмечается в докладе министерства.

Еще одним свидетельством глобализации пока еще частично фрагментированного мирового рынка СПГ и значительного увеличения предложения является массовое строительство специализированных танкеров. Катар, один из крупнейших мировых поставщиков сжиженного газа, который в прошлом году запланировал увеличить мощности к 2030 году на 85%, с 77 млн до 142 млн тонн (со 106 млрд до 196 млрд кубометров), в апреле этого года заключил контракт с China State Shipbuilding Corp. на строительство 18 СПГ-танкеров.

Месяцем ранее госкомпания QatarEnergy, готовясь к наращиванию поставок, зафрахтовала 44 танкера. 

В 2024 году на воду было спущено 67 судов для перевозки СПГ (рост на 60% к предыдущему году), в результате чего их количество в мире достигло 831, еще 103 танкера планируется поставить в текущем году, сообщает Bloomberg со ссылкой на данные Международной группы импортеров СПГ. При этом портфель заказов у судостроителей составляет почти половину от числа действующих СПГ-танкеров.

Мировой рынок СПГ «будет хорошо обеспечен с 2027, 2028, 2029 годов», так как «из-за кризиса 2022 года строится много новых мощностей – в США, Катаре», констатировал в июне на энергетической конференции в Токио Патрик Пуянне, генеральный директор французской TotalEnergies. Что касается Европы, то на мировом рынке в ближайшие годы появится много дополнительных альтернатив газу из России, поэтому ЕС, который намерен полностью отказаться от него до конца 2027 года, легко найдет ему замену, уверен Пуянне.