Далио обеспокоен госдолгом США. В какие активы он советует направить 15% портфеля?

Основатель крупнейшего хедж-фонда по объему активов Bridgewater Associates Рэй Далио предостерег инвесторов от недооценки рисков, связанных с растущим госдолгом США. Он советует выделить до 15% портфеля на защитные активы — золото или биткоин. 

В свежем выпуске подкаста Master Investor Далио заявил, что в условиях девальвации доллара инвесторам стоит укреплять защитный блок в портфеле.

«Если вы хотите оптимизировать доходность на единицу риска и при этом остаетесь нейтральны ко всем активам, разумно держать около 15% в золоте или биткоине», — сказал он (цитата по Business Insider).

Хотя сам миллиардер предпочитает золото, он признает, что биткоин может выступать в качестве «альтернативных денег», особенно на фоне снижения доверия к фиатным валютам. Он также подчеркнул, что схожие макроэкономические условия уже наблюдались в 1930-х и 1970-х годах, когда инвесторы искали защиту в твердых активах.

Оба инструмента — золото и биткоин — чувствуют себя уверенно: с начала года они прибавили около 25%, тогда как индекс широкого фондового рынка США S&P 500 вырос лишь на 8%. По прогнозу управляющего финансовой компании Swan Bitcoin Джона Хара, биткоин может достичь $200 000 уже в этом году, отмечает Fortune. 

В 2022 году Далио рекомендовал инвестировать в биткоин не более чем на 1–2% от портфеля, однако теперь пересмотрел позицию, пишет Cointribune. Причина — нарастающие опасения по поводу «долговой петли»: в течение следующего года Минфин США может разместить $12 трлн в новых облигациях для обслуживания госдолга, который достиг $36,7 трлн.

По данным последнего отчета Минфина, в третьем квартале США планируют занять $1 трлн, что на $453 млрд выше предыдущих прогнозов. В четвертом квартале — еще $590 млрд.

Далио считает, что ситуация приближается к «финансовому инфаркту», и такие объемы заимствований еще не заложены в котировки на валютном и долговом рынках.

Как поясняет профессор финансов Стивен Шайп из Университета Уэйк-Форест: «Когда инвесторы теряют веру в способность государства контролировать дефицит и обслуживать долг, ставки растут, а цена ранее выпущенных облигаций падает. Они перестают быть надежной тихой гаванью» (цитата по Fortune).