«Экономика была устойчивой»: как отчитались четыре главных банка США и что с акциями?

Четыре банка из числа крупнейших в США — JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup и Wells Fargo — открыли новый сезон отчетности: уверенно, но без ярких сюрпризов, отметил Quartz. Выручка и прибыль у всех четверых в третьем квартале превысили прогнозы Уолл-стрит — в том числе благодаря всплеску торговых операций, сделок по слияниям и поглощениям и оживлению рынка IPO. Главы инвестбанков сообщили, что экономика США осталась устойчивой, хотя предупредили о сохраняющихся рисках.

Однако, вопреки результатам лучше ожиданий, реакция инвесторов оказалась неоднозначной: котировки JPMorgan и Goldman Sachs на торгах 14 октября обвалились, а вот у Citi и Wells Fargo, наоборот, подскочили.

Каких результатов добились банки и почему у бумаг JPMorgan и Goldman Sachs выдался худший день с апреля — рассказываем.

Прибыль крупнейшего банка США — JPMorgan Chase & Co — по итогам третьего квартала увеличилась на 16% в годовом выражении и составила $5,07 на акцию. Компания превзошла ожидания Уолл-стрит на 4,5%, что стало наименьшим превышением прогноза аналитиков со второго квартала 2024 года, отмечает MarketWatch со ссылкой на данные FactSet. Выручка банка в третьем квартале опередила ожидания Уолл-стрит на 2%: она выросла до $46,43 млрд, тогда как аналитики рассчитывали только на $45,47 млрд.  Чистый процентный доход JPMorgan составил $24 млрд, в то время как Уолл-стрит ожидала $24,1 млрд, передает Bloomberg.

Гендиректор JPMorgan Джейми Даймон отметил, что все основные направления бизнеса банка показали хорошие результаты в третьем квартале. По его словам, комиссии от инвестиционно-банковских услуг выросли на 16% благодаря оживлению на рынке акционерного капитала и сделок по слияниям и поглощениям.

«Неопределенность на рынках остается высокой — на ситуацию продолжают влиять геополитическая напряженность, торговые и тарифные риски, перегретые цены на активы и угроза устойчиво высокой инфляции», — сказал Даймон, добавив, что банк готовится «к различным сценариям развития событий», чтобы справиться с влиянием этих факторов. Он также отметил, что условия кредитования остаются благоприятными на протяжении уже нескольких лет, но в случае замедления экономики банки могут столкнуться с ростом убытков по ряду займов.

JPMorgan спрогнозировал, что в четвертом квартале чистый процентный доход составит $25 млрд, тогда как консенсус аналитиков равен $24,67 млрд. По итогам всего 2025 года банк рассчитывает получить около $95,8 млрд по этому показателю — на $400 млн больше прогноза аналитиков, добавляет Reuters со ссылкой на данные LSEG.

Wells Fargo сообщил о росте прибыли в третьем квартале до $1,66 на акцию с $1,42 в аналогичном периоде прошлого года. Консенсус-прогноз аналитиков по FactSet был $1,55. Выручка банка увеличилась до $21,44 млрд, тогда как участники рынка ожидали $21,15 млрд. Чистый процентный доход вырос на $260 млн — до $11,95 млрд, но оказался немного ниже консенсус-прогноза FactSet в 12,03 млрд. Последний раз, когда банк превзошел прогнозы аналитиков по этому показателю, был в четвертом квартале 2024 года, подчеркнул MarketWatch.

Гендиректор Чарли Шарф отметил, что банк достиг «самого высокого квартального роста кредитования за последние три года». «Хотя сохраняется некоторая неопределенность, экономика США устойчива, а финансовое положение наших клиентов и заказчиков остается крепким», — заявил Шарф. 

Goldman Sachs сообщил, что его прибыль в третьем квартале выросла почти на 46% в годовом выражении — до $12,25 на акцию. Это также оказалось на 11% выше консенсуса аналитиков по FactSet ($11,03). Выручка компании тоже превзошла прогнозы Уолл-стрит и стала третьей по величине за всю историю — она увеличилась на 20% в годовом выражении и составила $15,18 млрд против ожидавшихся $14,12 млрд. Доход Goldman от операций с акциями вырос на 7% — до $3,74 млрд — на фоне обновления индексом S&P 500 серии исторических максимумов, но оказался ниже ожиданий аналитиков ($3,9 млрд). Это стало первым случаем с четвертого квартала 2021 года, когда банк не дотянул до прогноза Уолл-стрит, отметил MarketWatch.

Гендиректор Goldman Sachs Group Дэвид Соломон заявил, что такие результаты стали следствием активизации инвестиционно-банковской деятельности, в том числе множества сделок по слияниям и поглощениям и возрождения рынка IPO в США. Он также отметил, что банк прогнозирует более благоприятную среду для слияний и поглощений вплоть до конца года и в 2026 году при условии отсутствия каких-либо макроэкономических потрясений. «Мы знаем, что условия могут быстро меняться, поэтому мы по-прежнему уделяем особое внимание эффективному управлению рисками», — предупредил Соломон.

Прибыль Citigroup в пересчете на акцию в третьем квартале составила $1,86 на акцию, тогда как консенсус-прогноз FactSet был $1,73. Выручка банка тоже оказалась лучше ожиданий Уолл-стрит: $22,1 млрд против $21,09 млрд. Citi, как и его конкуренты, получил выгоду от всплеска активности на рынке слияний и поглощений, подчеркнул Barron’s.

Гендиректор Citi Джейн Фрейзер отметила, что достижению таких результатов также способствовали усилия банка по упрощению организационной структуры. «Наша трансформация, обновленная стратегия и упрощение вывели Citi на принципиально иные позиции с точки зрения нашей конкурентоспособности», — сказал Фрейзер.

Citigroup также улучшил прогноз по итогам года, заявив, что теперь ожидает выручку «выше $84 млрд» против июльской оценки «около $84 млрд». Для сравнения, консенсус-прогноз аналитиков FactSet предполагает $85,02 млрд.

Вопреки тому, что все четыре инвестбанка превзошли прогнозы Уолл-стрит по прибыли и выручке, на торгах 14 октября они показывали очень разную динамику. Так, акции JPMorgan обвалились в моменте на 4,5% — до $294,2. Это стало самым сильным падением за день с 4 апреля, отметил Barron’s. Затем, впрочем, бумаги замедлили спад до менее чем 1%. С начала года рыночная стоимость компании остается в плюсе более чем на 27%. 

Бумаги Goldman Sachs упали на 5,6% — до $742,4, показав самое большое процентное снижение с 10 апреля. Затем котировки тоже отыграли значительную часть потерь. В сравнении с началом 2025 года бумаги Goldman в плюсе более чем на 36%.

Акции Citigroup, наоборот, подскочили на 472% — до $100,7. С начала года рыночная капитализация инвестбанка выросла почти на 43%.

Котировки Wells Fargo взлетели сразу на 8% — до $85,3, а с начала года они в плюсе на 21%. Аналитик Дэвид Вагнер из Aptus Capital Advisors назвал в изложении Reuters прошедший квартал для Wells Fargo «обнадеживающим» и добавил, что «компания наконец показала, как сильно лимит активов сдерживал ее потенциал».

«Самое важное — понимать, что дело не столько в самих результатах, которые в целом оказались лучше прогнозов, — сколько в том, что акции всех этих компаний уже торгуются на или около исторических максимумов», — объяснил динамику рынка главный рыночный стратег B Riley Wealth Арт Хоган. Акции банков в последние месяцы демонстрировали сильный рост на фоне ожиданий снижения процентных ставок и большого потока сделок, отметил MarketWatch.