Exxon, Chevron или Conoco: кого предпочитает Уолл-стрит на нестабильном рынке нефти?

Цена нефти в июне то взлетает, то стремительно падает — военный конфликт на Ближнем Востоке создал угрозу нарушения поставок энергоносителей, а макроэкономическая неопределенность мешает рынкам обрести устойчивость. Инвестиционно-аналитическая платформа TipRanks сравнила акции трех крупнейших нефтяных компаний США — Exxon Mobil, Chevron и ConocoPhillips — чтобы понять, какая из них лучше выглядит в глазах Уолл-стрит в условиях турбулентности.

Финансовые результаты Exxon в первом квартале оказались выше ожиданий, но все же снизились по сравнению с прошлым годом — из-за падения стоимости нефти на фоне опасений, что макроэкономическая неопределенность и пошлины Дональда Трампа могут подорвать глобальный спрос. Компания отчасти компенсировала это ростом добычи в Пермском бассейне и Гайане, а также снижением издержек. Покупка Pioneer Natural Resources усилила позиции Exxon в Пермском бассейне. Приоритетом остался возврат средств акционерам — в виде дивидендов ($4,3 млрд) и обратного выкупа ($4,8 млрд). Текущая дивидендная доходность — 3,5%.

TD Cowen сохраняет позитивный взгляд: аналитик Джейсон Гейблман повысил целевую цену до $128 за акцию, отметив потенциал устойчивого роста прибыли на 10% в год вплоть до 2030 года. По его мнению, Exxon — один из лучших выборов для инвесторов на фоне стабильного роста прибыли, поддерживаемого уникальными проектами.

Консенсус-прогноз аналитиков Уолл-стрит по акциям — Moderate Buy («умеренная покупка»: восемь рекомендаций «покупать», шесть — «держать»). Средняя целевая цена в $123,14 предполагает потенциал роста акций на 13,7%. С начала года акции Exxon практически не изменились в цене.

Chevron тоже отчитался лучше ожиданий, но прибыль упала — пострадали как upstream-сегмент, так и переработка. Компания сократила темпы выкупа акций: $2,5-3 млрд во втором квартале против $3,9 млрд в первом, однако годовой ориентир в $10–20 млрд остался без изменений. Дивидендная доходность акций составляет 4,6% при квартальной выплате $1,71 на бумагу.

Уолл-стрит ожидает решения по арбитражу между Chevron и Exxon из-за сделки с Hess. Вопрос — может ли Exxon реализовать право первоочередного выкупа 30-процентной доли Hess в одном из крупнейших в мире нефтегазовых проектов Stabroek, который Chevron хочет включить в свою сделку на $53 млрд.

Barclays смотрит на акции нейтрально: рейтинг — «держать», целевая цена — $152. Аналитик Бетти Цзян отмечает, что хотя покупка Hess может в целом улучшить финансовую структуру Chevron, она снижает эффективность генерации свободного денежного потока на акцию, что может сдерживать привлекательность бумаг.

Консенсус-рейтинг — Moderate Buy («умеренная покупка»: 10 рекомендаций «покупать», шесть — «держать», два — «продавать»). Средняя целевая цена — $159,5, апсайд — 11,1%. Акции Chevron также стабильны с начала года.

ConocoPhillips — единственный из тройки, чьи акции в этом году в минусе (–10%). При этом квартальная отчетность — лучше ожиданий: компания увеличила добычу благодаря присоединению Marathon Oil, что компенсировало падение цен. ConocoPhillips выплатила акционерам $2,5 млрд в первом квартале ($1,5 млрд — через выкуп акций, $1 млрд — в виде дивидендов). Дивидендная доходность составляет 3,3%.

Аналитик Citi Аластэр Сайм сохранил рейтинг «покупать», но снизил целевую цену с $140 до $115. Он видит в сделке с Marathon стратегический смысл: консолидация в зрелых сланцевых регионах обещает экономию и рост эффективности. Сайм рассматривает просадку как возможность для покупки: акции ConocoPhillips торгуются с дисконтом 15–25% к другим крупным игрокам сектора, предлагая при этом сопоставимые показатели роста и устойчивости.

На платформе TipRanks ConocoPhillips имеет консенсусный рейтинг Strong Buy («уверенная покупка»: 16 рекомендаций «покупать», два — «держать»). Средняя целевая цена — $113,5, потенциал роста — около 27%.

Уолл-стрит выражает наибольший оптимизм в отношении акций ConocoPhillips — потенциал роста у компании выше, чем у конкурентов. По бумагам Exxon и Chevron на фондовом рынке сохраняется более сдержанный позитивный настрой. ConocoPhillips способна выиграть за счет сильного баланса, диверсифицированного бизнеса и способности эффективно действовать в турбулентной нефтяной реальности, отмечает TipRanks.