Главное к утру: Уолл-стрит ждет пошлины, Китай растет в одиночку и слияние X и xAI

Инвесторы готовятся к новой волне новостей в среду, 2 апреля, когда вступят в силу взаимные пошлины, объявленные Дональдом Трампом; акции Китая уверенно растут уже полгода, но это не привело к привычному подъему на других развивающихся рынках; банкротство 23andMe спровоцировало волну призывов удалить свои данные из базы стартапа. Об этих и других темах читайте в нашем обзоре мировых СМИ за 31 марта.

Инвесторы распродают американские акции, готовясь к новой волне новостей — в среду, 2 апреля, вступают в силу так называемые взаимные пошлины, объявленные Дональдом Трампом, пишет Yahoo Finance. Сам Трамп назвал этот день «Днем освобождения».

Главные вопросы, волнующие рынки: насколько широко будут охвачены пошлинами торговые партнеры США и приведет ли это к дальнейшему обострению торговой войны. По словам главы экономической политики Veda Partners Генриетты Трейз, рынок пока не заложил в цены долгосрочные последствия пошлин.

По оценке Bloomberg Economics, новые меры могут ударить по росту ВВП США и усилить инфляционное давление в ближайшие годы. Индекс Goldman Sachs, отслеживающий «стагфляционные» акции, тем временем растет. Если пошлины окажутся выше ожиданий, это может также усилить негативные настроения на рынках и замедлить экономический рост, пишет Yahoo Finance. Barclays уже снизил свой прогноз по индексу S&P 500 до 5900 — это одна из самых низких на Уолл-стрит оценок. 

Глава глобальных исследований Barclays Аджай Раджадхякша заявил, что введенные Трампом 25-процентные пошлины на иностранные автомобили «более серьезны, чем рынок пока признает», и что «2 апреля может оказаться неприятным сюрпризом». Он призвал инвесторов быть максимально осторожными.

В Goldman Sachs также считают, что рынок может недооценивать грядущие меры. Согласно недавнему опросу инвесторов, участники ожидают в среднем 9-процентную ставку взаимных пошлин. Однако аналитики Goldman полагают, что первоначальные ставки будут примерно вдвое выше — около 15–18%. По их мнению, Белый дом намеренно объявит завышенные ставки, чтобы в дальнейшем иметь пространство для переговоров, как это уже было с Канадой и Мексикой.

Азиатско-тихоокеанские рынки резко упали в понедельник, 31 марта, на фоне ожиданий новых пошлин от Трампа, которые должны быть объявлены на этой неделе, сообщает CNBC.

Японский индекс Nikkei 225 просел на 3,9% после падения более чем на 4% в ходе торгов. Более широкий индекс Topix потерял 3,3%. В Южной Корее индекс Kospi снизился на 2,75%, а индекс малых компаний Kosdaq — на 2,6%. Австралийский S&P/ASX 200 опустился на 1,6%.

В материковом Китае индекс CSI 300 потерял 0,7%, а гонконгский Hang Seng снизился на 0,8%.

Данные по производственной активности в Китае (NBS Manufacturing PMI) за март составили 50,5 пункта, что совпало с прогнозами аналитиков, опрошенных Reuters, и оказалось немного выше февральского показателя в 50,2 пункта, пишет CNBC.

Индийские рынки были закрыты в связи с государственным праздником.

Фьючерсы на американские фондовые индексы также просели — инвесторы ждут ясности по поводу торговых планов Белого дома.

В пятницу, 28 марта, американские акции резко упали на фоне растущей неопределенности в торговой политике США и ухудшающихся инфляционных ожиданий. Индекс Dow Jones снизился на 1,7% и закрылся на уровне 41 583,9. S&P 500 упал на 2%, до 5580,94, завершив неделю снижением в пятый раз за последние шесть недель. Nasdaq Composite обвалился на 2,7% и закрылся на отметке 17 322,99. Акции технологических гигантов оказались под давлением: Alphabet (владелец Google) подешевел на 4,9%, а Meta и Amazon — на 4,3% каждая.

Акции Китая демонстрируют уверенный рост уже шесть месяцев подряд, вырываясь из многолетнего спада, однако это не привело к привычному подъему на остальных развивающихся рынках, сообщает Bloomberg. На этот раз рост китайского рынка вызван прежде всего бумом в техсекторе, а не реальным улучшением экономики и ростом внешнего спроса, который бы повлиял на торговых партнеров, поясняет агентство.

Индекс MSCI China прибавил более 30% с конца августа 2024-го, тогда как аналогичный индекс развивающихся рынков (без Китая) потерял почти 7%. Это резкое расхождение с предыдущими периодами: например, в 2009–2010 годах китайские акции выросли на 63%, а весь индекс EM — на 103%; в 2016–2017 годах — на 50% и 46% соответственно.

По словам Маника Нараина, главы отдела исследований по развивающимся рынкам в UBS, нынешний рост не похож на прежние эпизоды, когда Китай стимулировал рост во всем регионе. Это не классический сценарий Китая как в 2009, 2016 или 2020 годах, отметил он.

Китайские бумаги начали рост осенью 2024 года на фоне ожиданий стимулирующих мер, но эти надежды быстро сошли на нет. Настоящий подъем начался только после январского релиза ИИ-модели от DeepSeek, который вызвал волну энтузиазма в технологическом секторе.

Это расхождение отражается и в потоках инвестиций. ETF KraneShares CSI China Internet с начала года привлек $1,5 млрд, тогда как iShares MSCI Emerging Markets ex-China фиксирует один из редких оттоков с 2022 года.

Однако по мнению Винченцо Ведды, CIO DWS International, рост интереса к китайским акциям имеет более широкую основу. Он считает, что рынок недвижимости достиг дна, и оптимизм в экономике будет поддерживать опережающую динамику Китая по сравнению с остальными EM.

С другой стороны, сохраняется важный риск — угроза новых пошлин со стороны США. Рынки ждут объявления так называемых зеркальных пошлин Трампа 2 апреля. Особенно уязвимым остается Китай, учитывая зависимость от экспорта в США. Ранее Трамп уже объявил о 25-процентных пошлинах на импорт автомобилей, что усилило опасения инвесторов.

Генетическое тестирование долгое время привлекало любителей и начинающих генеалогов, которые хотели узнать, кто их предки, пишет CNBC. Но что происходит, когда такая компания банкротится?

Этот вопрос встал особенно остро на прошлой неделе, когда компания 23andMe — пионер потребительского ДНК-тестирования с ранним инвестором в лице Google — объявила о банкротстве. Это вызвало волну призывов удалить свои данные из ее базы.

Хотя пока неясно, насколько оправданы опасения, эксперты по конфиденциальности встревожены, а тысячи клиентов отреагировали незамедлительно. Согласно Similarweb, 24 марта сайт компании посетили 1,5 млн человек — на 526% больше, чем накануне. Из них 376 тыс. зашли на страницу удаления данных, 30 тыс. — на страницу закрытия аккаунта. На следующий день трафик вырос до 1,7 млн визитов, а число обращений к странице удаления данных — до 480 тыс.

Профессор права и директор лаборатории цифровой демократии Вильям-Мэриского университета Маргарет Ху считает, что пользователи поступили верно. В Калифорнии власти уже советуют жителям удалить свои данные и уничтожить образцы слюны. Но, по словам Ху, такие рекомендации должны распространяться по всей стране.

Вопросы национальной безопасности также в повестке. Пентагон еще ранее предупреждал, что такие тесты могут нести риски для безопасности. В 2023 году данные почти 7 млн клиентов 23andMe оказались в открытом доступе после масштабной утечки. Тогда компания согласилась на выплату $30 млн и обязалась предоставить клиентам трехлетний мониторинг безопасности.

Телеканал напоминает, что 23andMe также активно продавала агрегированные обезличенные данные фармкомпаниям для исследований. И хотя в сделках данные обезличиваются и отделяются от личной информации, Ху опасается, что в условиях банкротства новые владельцы могут пересмотреть эти договоренности.

По словам вице-президента по киберразведке в Trend Micro Джона Клея, данные 23andMe крайне ценны для киберпреступников, так как позволяют совершать мошенничество, шантаж и даже медицинские махинации. Он предупреждает, что в случае незащищенной передачи данных при продаже компании они могут попасть в руки злоумышленников.

Сейчас главный вопрос — кто купит 23andMe и что произойдет с данными. Как отмечает Ху, в ситуации банкротства вопросы конфиденциальности уходят на второй план — продавать будут тому, кто предложит больше. Новый владелец может получить доступ и к генетической, и к личной информации пользователей. «Возможно, данные распродадут по частям. И покупателем может оказаться недружественная держава. Поэтому это не только кризис конфиденциальности. Это кризис национальной безопасности», — подытожила Ху.

23andMe, комментируя эту информацию, заявила, что ищет покупателя, разделяющего ее ценности в отношении конфиденциальности, не раскрыв детали.

Илон Маск второй раз за три года приобрел социальную сеть, ранее известную как Twitter. 28 марта его стартап в сфере искусственного интеллекта xAI купил платформу X в рамках сделки обмена акциями, оценив ее в $33 млрд без учета долгов. Объединенная компания получит название XAI Holdings и будет стоить более $100 млрд, отмечает Bloomberg.

Хотя сделка оказалась неожиданной, она не стала сюрпризом, констатирует агентство: с момента основания xAI в 2023 году обе компании тесно сотрудничали — от лицензирования данных до продвижения чат-бота Grok. У них были общие инвесторы, а в некоторых случаях даже сотрудники делили офисы в Пало-Альто.

По словам Маска, xAI оценивается в $80 млрд — это больше, чем $50 млрд в ноябре 2024-го, когда компания в последний раз привлекала финансирование. Оценка X также примерно соответствует уровню недавнего раунда и близка к цене, по которой Маск выкупал Twitter в 2022 году, когда в структуре сделки учитывались и $12 млрд долгов.

Это объединение стало позитивным исходом для инвесторов X, которым пришлось пережить два года неопределенности, потерь рекламодателей и снижения пользовательской активности. Рекламный бизнес не рос, а доходы от подписок оставались ограниченными. 

Теперь же инвесторы X становятся совладельцами молодого стартапа в сфере ИИ с куда большим потенциалом роста, отмечает Bloomberg. Тем не менее сделка оставляет ряд вопросов, пишет агентство. Например — зачем она вообще понадобилась? Ведь xAI уже пользовалась данными X, а Маск активно продвигал Grok через X и продавал расширенные версии подписчикам. Так что фактически все «синергии» уже работали и до объединения.

Вызывает интерес также метод оценки. Маск заявляет, что X стоит $33 млрд, а xAI — $80 млрд. Обе частные компании были представлены в сделке одним банком — Morgan Stanley, а сам Маск контролирует обе стороны. Таким образом, теоретически он мог назначить любую цену, если это устраивает инвесторов. Примечательно, что стоимость X почти совпадает с той, за которую Маск купил Twitter в 2022 году.

Неясно и то, как это повлияет на саму платформу X. Grok уже встроен в интерфейс и предлагается по подписке. Вероятно, интеграция станет глубже, включая функции редактирования фото или голосовых помощников — но к этому X и так двигалась, заключает агентство.

Сделка может спровоцировать волну аналогичных покупок, считает Bloomberg: ИИ-компании остро нуждаются в уникальных наборах данных. Например, Reddit уже лицензировал свои материалы Google. По мнению аналитика Bloomberg Mandeep Singh, такие компании, как OpenAI, Anthropic или Perplexity AI, могут рассмотреть возможность покупки других соцсетей, чтобы получить эксклюзивные данные. Perplexity даже предлагала объединиться с TikTok US, чтобы сохранить сервис в США. Согласно оценкам аналитика, стоимость xAI превышает совокупную капитализацию Snap, Pinterest и Reddit — что может подстегнуть активность на этом рынке.

Фондовый рынок Тайваня обрушился в понедельник, 31 марта, из-за распродажи акций, вызванной опасениями по поводу новых пошлин со стороны США, и приблизился к так называемой технической коррекции — падению на более чем 10% от недавнего пика, пишет Bloomberg.

Индекс Taiex упал на 3,4%, достигнув минимального уровня с августа 2024-го, поскольку инвесторы массово распродавали акции в ожидании следующего пакета пошлин. Среди крупнейших аутсайдеров были Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., MediaTek Inc. и Hon Hai Precision Industry Co.

По мнению старшего макростратегa Lombard Odier Хомина Ли, эта техническая коррекция не свидетельствует об ухудшении долгосрочных экономических перспектив Тайваня, но говорит о том, что инвесторы пересматривают краткосрочные ожидания по доходности полупроводникового сектора.

На рынок также давит неопределенность вокруг китайского ИИ-стартапа DeepSeek, рост которого вызывает вопросы о масштабах необходимых инвестиций для поддержки передовых моделей искусственного интеллекта.

Иностранные инвесторы вывели более $12 млрд из тайваньских активов только в этом месяце — это крупнейший отток за всю историю, согласно данным Bloomberg.

Тайваньский доллар подешевел примерно на 0,3% в понедельник, 31 марта, и потерял более 0,8% за последний месяц, став самой слабой валютой в Азии за этот период.