«Гравитации нет»: мешают ли российские корни стартапам за рубежом?

Для стартапов с российскими корнями первые два года после начала военных действий в Украине были провальными. Сейчас пик напряжения позади, но они вынуждены выбирать новую стратегию развития. Как изменился венчурный рынок для проектов с российскими основателями? 

По оценке базы данных венчурного рынка Dsight, за январь-июнь 2025 года проекты с российскими основателями привлекли за рубежом $1,1 млрд венчурного капитала, а за весь прошлый год — $3,3 млрд. В этом году опрошенные Oninvest эксперты ждут сопоставимого объема или даже умеренного роста. Это заметный результат после двух стрессовых лет, на протяжении которых связь с Россией на венчурном рынке считалась токсичной.

К стартапам с российскими корнями Dsight относит тех, чьи основатели родились в России или на ее территории в СССР либо являлись когда-то гражданами одного из этих государств. 

В 2024 году такие стартапы провели 46 раундов инвестиций. За январь-август 2025 года — закрыли 34 раунда. Сделок в 2025 году будет меньше, но «средний чек» вырастет по сравнению с прошлым годом, считает основатель Dsight Арсений Даббах. Сергей Богданов, венчурный инвестор, управляющий фондом Yellow Rocks, считает, что в 2025 году объем привлеченного капитала покажет умеренный рост.

Существенную часть итоговой суммы в 2025 году, как и годом ранее, соберут стартапы, занимающиеся проектами в сфере ИИ. «Основные капиталы сейчас направлены на крупнейшие ИИ-компании, остальным денег достается меньше», — говорит Даббах. 

Это мировой тренд. По данным платформы бизнес-аналитики CB Insights, компании, связанные с ИИ, с каждым годом «отъедают» все большую часть венчурного рынка: с 2022 по 2024 год их доля в привлеченном капитале выросла с 14% до 37%, а доля в сделках — с 10% до 17%. Топ-5 раундов с проектами в области ИИ в 2024 году стали многомиллиардными. К примеру, платформа аналитики для ИИ Databricks привлекла от инвесторов $10 млрд и получила оценку в $62 млрд.

В 2022 году венчурный рынок России рухнул после начала военных действий в Украине и введения санкций. Pulsar VC, AngelsDeck и другие крупные венчурные фонды покинули рынок этой страны либо приостановили работу на нем. Объем инвестиций в стартапы с российскими основателями как в России, так и за рубежом упал на 68% — до $819 млн, оценивала Dsight. А без учета крупного раунда покинувшего Россию стартапа Miro — на 83%. Количество сделок упало более чем в два раза по сравнению с 2021 годом, с 311 до 137. Средний размер сделки сократился в 2,8 раза до $3 млн.

Для сравнения: 2021 год был «прорывным» для российских проектов. Объем инвестиций вырос в 3,5 раза в годовом выражении, до $2,4 млрд. Зарубежные инвесторы увеличили свои вложения более чем в 6,5 раза, до $645 млн (две трети этой суммы пришлось на три сделки — с TradingView, Acronis и Accel Club). 

Ситуация в 2023 году улучшилась, но не кардинально: за год российские проекты внутри страны закрыли 175 раундов. Но смогли привлечь в 30 раз меньше по сравнению с пиком 2021 года — всего $84 млн, по данным Dsight. Причиной стало резкое сокращение среднего чека примерно до $480 тыс. 

Даже в успешные годы западные игроки были не слишком активны в России, и многие проекты из этой страны в поисках ликвидности стремились на зарубежные рынки, говорит партнер LETA Capital Сергей Топоров. 

А три года назад стартапы в итоге оказались перед выбором: развивать свой бизнес исключительно в России, либо строго за ее пределами. В 2022-2023 годах, по оценкам Арсения Даббаха, Россия потеряла не менее тысячи стартапов. «Покинули страну достаточно зрелые команды, серийные фаундеры и те, кто привлек инвестиции. Причем уехали не только стартапы, но и большинство российских фондов», — отмечает он.

Внутри России классического венчура не осталось, считает экс-глава венчурного фонда МТС, а теперь ИИ-стартапер Ислам Мидов. «Почти нет новых компаний, которые смогли бы привлечь серьезные раунды. Многие фаундеры теперь строят больше “дивидендных” историй, чем венчурных», — говорит он.

Среди стартапов с российскими корнями есть два, которые после 2022 года по-настоящему впечатлили венчурный рынок. 

Это ИИ-стартап Safe Superintelligence Ильи Суцкевера и разработчик облачной платформы для работы с базами данных Neon, одним из основателей которого стал уроженец Екатеринбурга Никита Шамгунов. 

Стартапы Суцкевера и Шамгунова — это примеры венчурных историй, где связь фаундеров с Россией превратилась в формальность и не влияла на их развитие. Родившийся в Горьком в СССР (ныне Нижний Новгород) Суцкевер никогда не был гражданином России: в раннем детстве вместе с семьей он эмигрировал в Израиль, юность провел в Канаде, а до Safe Superintelligence успел поработать в Google и Open AI. С момента основания инвесторы вложили в Safe Superintelligence гигантские $3 млрд, $2 млрд из них компания привлекла в 2025 году.

У Шамгунова — классическая карьера «глобального русского»: один из лучших вузов России в сфере информационных технологий ИТМО, старт карьеры на родине и оффер от Microsoft в 2005 году. Затем отказ от зарплаты в $2 млн в Facebook ради собственного бизнеса и создание первого единорога — разработчика системы управления базами данных SingleStore. Стартап стал единорогом в 2022 году в ходе инвестраунда, который возглавил Goldman Sachs Asset Management.

Второй проект Шамгунова — облачная платформа баз данных Neon — выпустился из крупнейшего акселератора США Y Combinator, всего он привлек венчурных инвестиций на общую сумму $129,6 млн. В 2025 году о покупке этого проекта за $1 млрд договорилась платформа анализа данных Databricks за $1 млрд. 

Многие фаундеры, которые имели связи с Россией, после начала военных действий в Украине стараются их минимизировать. 

Пример: финтех-стартап Plata, основанный в 2022 году выходцами из банка «Тинькофф». Проект создали в Мексике — это была удобная юрисдикция, куда россияне могли улететь без визы и на месте оформить рабочие документы, рассказывали в интервью Елизавете Осетинской соинвесторы Plata — основатель Baring Vostok Майкл Калви и основатель банка «Тинькофф» Олег Тиньков. 

Plata строит необанк, чьим основным продуктом сейчас являются кредитные карты. Похожая бизнес-модель была у «Тинькофф» на старте в России. Управляют стартапом его бывшие топ-менеджеры Нери Толлардо, Данил Анисимов и Александр Бро. По словам Олега Тинькова, в Plata сейчас «за исключением нескольких менеджеров ни у кого даже русских паспортов нет». Тиньков и Калви вместе с топ-менеджерами проекта и сторонними инвесторами вложили в стартап $300 млн. В начале 2025 года Plata стал единорогом: он привлек $160 млн от американского венчурного фонда Kora. В ходе инвестраунда его оценка составила $1,5 млрд. 

Банк не планирует уходить с венчурного рынка и намерен в ближайшее время продать 1,5% акций компании и дорасти до оценки в $3,3 млрд. Тиньков и Калви в интервью в 2025 году заявили, что в течение двух лет ждут IPO стартапа с оценкой в $10 млрд.

Еще одна типичная история для стартапов с российскими корнями после 2022 года — уход с российского рынка. Один из ярких примеров — сервис для совместной работы над проектами Miro, созданный уроженцами Перми Андреем Хусидом и Олегом Шардиным.  

C начала пандемии COVID-19, которая заставила компании по всему миру перевести сотрудников на удаленку, по 2022 год клиентская база Miro выросла на 600%, тогда у проекта насчитывалось более 50 млн пользователей, в 2024 году — 80 млн. За это время стартап открыл офисы поближе к рынкам капитала — в США и ЕС. О закрытии пермского офиса и прекращении прямых продаж Miro сообщила в марте 2022 года. За два месяца до этого компания закрыла инвестраунд на $400 млн.

Еще один пример — сервис междугородних и городских пассажирских и грузовых перевозок inDrive. Из небольшого якутского паблика в сети «ВКонтакте», где водитель и пассажир договаривались о цене поездки напрямую, проект вырос в компанию, чья стоимость оценивается в $1,23 млрд. Компания вышла на американский рынок в 2023 году, где стала конкурентом Uber и Lyft. В 2022 году inDrive перевезла часть команды в Казахстан, на Кипр и другие страны, а годом позже прекратила операции в России. Сейчас она соредоточилась на развитии в Латинской Америке, Юго-Восточной Азии, Африке, СНГ. 

Два года подряд InDrive привлекал по $150 млн инвестиций у фонда General Catalyst. Последний раунд прошел в 2024 году.

Пик напряжения в отношении стартапов с российскими корнями, который наблюдался в 2022-2023 годах, прошел, согласились все собеседники Oninvest. И ситуаций, подобных кейсу британского Immigram, компании с российскими основателями, которая выиграла €1 млн инвестиций в престижном конкурсе Slush 100 Pitching Competition и отказалась от приза из-за претензий в связях с Россией, уже не предвидится. 

Но это не значит, что все проблемы «с происхождением» остались позади.  

«Сейчас градус ниже. Но все равно есть ограничения: команду в России держать нельзя, деньги переводить напрямую тоже нельзя», — говорит Мидов. 

До 2022 года у российских фаундеров, по словам Ислама Мидова, были опции запустить бизнес дома, чтобы быстро выйти на рынки ЕС или США, или вырастить крупного игрока на местном рынке для последующего IPO.

Сейчас модель «вырастить бизнес в России и потом продаться» фактически исчезла, признает Сергей Богданов. Для международных инвесторов работающий бизнес в России стал стоп-сигналом, а большинство «русскоязычных» стартапов сразу начинают работу на рынках США или ЕС. «Либо, как минимум, начинают с  Казахстана, Узбекистана, Армении и уже оттуда выходят на мировые рынки», — добавляет он. 

Раньше домашний рынок слишком сильно притягивал российских фаундеров, «а теперь этой гравитации нет», согласен Мидов. По его мнению, настоящие истории успеха демонстрируют те стартапы, кто сразу ставит на международные рынки. В качестве примера он приводит проект по онлайн-изучению иностранных языков с помощью ИИ Praktika.ai и ИИ-платформу и генератор изображений Recraft. 

Praktika.ai была основана в 2022 году Адамом Тураевым, Ильей Черняковым и Антоном Мариным, а Recraft — в том же году — экс-главой отдела разработки машинного обучения «Яндекса» Анной-Вероникой Дорогуш. Основатели Praktika.ai выпустились из акселератора 500 Global и начали с Латинской Америки, а Дорогуш сначала перевезла свою команду в Дубай. 

Оба стартапа сейчас базируются в Лондоне и привлекли крупные суммы в раунде А: Praktika.ai — $35,5 млрд в 2024 году, а Recraft — $12 млн в 2024-м и $30 млн — в 2025-м.

«На Ближнем Востоке, в Азии или Латинской Америке все проще: пока нет угрозы санкций, там спокойно работают с русскими фаундерами. Но проблема в том, что венчурных денег там в принципе немного — их не хватает даже на местных», — объясняет Мидов. Это подтверждают данные от аналитиков Statista. Они прогнозируют, что по итогам 2025 году фаундеры смогут привлечь на венчурном рынке в США $171,3  млрд, в ЕС — $22,9 млрд, а в ОАЭ — $440,5 млн.

Но для многих стартапов с российскими корнями Ближний Восток, Азия или Латинская Америка стали отправной точкой для начала или пересборки бизнеса: они уезжают дальше, столкнувшись с проблемой «потолка», по финансовым причинам, соглашается Сергей Топоров. 

На этих рынках интересны стартапы, близкие к экономикам стран региона. Например, в MENA (Ближний Восток и Северная Африка) — это нефтегаз, строительство, логистика и сервисы доставки, перечисляет Богданов. 

Один из проектов, что закрепился именно на Ближнем Востоке, — финтех-стартап Tabby, который позволяет клиентам покупать товары в рассрочку и расплачиваться за покупки фирменными картами в офлайн-магазинах. Его создали еще в 2019 году экс-директор по развитию LaModa Дмитрий Баркалов и предприниматель из ОАЭ Хосам Араб. В 2023 году компания, которая к тому времени работала на рынках ОАЭ, Кувейта и Саудовской Аравии, перенесла свою штаб-квартиру в Эр-Рияд в рамках подготовки к возможному IPO на Саудовской фондовой бирже. 

В 2025 году Bloomberg со ссылкой на инсайдерскую информацию написал, что Tabby нанял HSBC, JPMorgan Chase и Morgan Stanley для подготовки к листингу. Проект возглавил рейтинг 50 перспективных финтех-компаний Ближнего Востока от Forbes Middle East. По данным Crunchbase, компания привлекла в совокупности $1,9 млрд, и в ходе последнего раунда в феврале 2025 года была оценена в $3,3 млрд. По оценке сервиса Wamda, который занимается аналитикой предпринимательства и венчурного рынка Ближнего Востока, сейчас Tabby — самый дорогой стартап на Ближнем Востоке и в Африке.