HSBC посоветовал продавать акции Eli Lilly: он ждет их падения почти на четверть

Аналитик HSBC отказался от совета покупать акции фармацевтической компании Eli Lilly и снизил их целевую цену сразу на 40%. Эксперт назвал бумаги компании переоцененными. Он также не уверен в успехах первой на рынке таблетки для похудения от Eli Lilly, которая, как компания сообщила в апреле, успешно прошла важную стадию клинических испытаний. Кроме того, банк считает, что отрыв Eli Lilly от Novo Nordisk, ее главного конкурента на рынке средств для борьбы с диабетом и лишним весом, вскоре снова может сократиться. 

Аналитик HSBC Раджеш Кумар понизил рейтинг акций Eli Lilly с Buy, который означает совет покупать, до Reduce («сокращать»), эквивалентного совету продавать, передает CNBC. Эксперт также снизил целевую цену бумаг сразу на $450 — до $700. Это на 21% ниже цены закрытия в пятницу, 28 апреля. Свое решение аналитик аргументировал высокой стоимостью акций, которая означает высокий риск резкого падения в условиях макроэкономической нестабильности. Сейчас соотношение цены к прогнозируемой прибыли (показатель P/E) у акций Eli Lilly составляет около 40: это в два раза больше среднего для индекса S&P 500 (20), уточняет CNBC.

«Мы считаем, что в текущей экономической ситуации акции с высокими мультипликаторами больше подвержены риску резкого падения», — отметил аналитик в записке, которую цитирует телеканал.

Рынок проявляет чрезмерный оптимизм по отношению к акциям Eli Lilly, особенно на фоне ажиотажа вокруг препаратов для снижения веса, подчеркивает Кумар. По его мнению, ожидания рынка по поводу первого на рынке препарата для борьбы с диабетом и лишним весом в форме таблетки — орфорглипрона от Eli Lilly — могут быть завышенными, тогда как конкуренция в этом сегменте останется высокой. «Поскольку в клинических испытаниях [таблетки орфорглипрона] по диабету 2 типа около 8% пациентов прекращали лечение, эти тенденции требуют внимательного анализа при публикации данных по терапии ожирения, чтобы подтвердить или опровергнуть нынешние оптимистичные ожидания рынка», — подчеркнул эксперт.

Аналитика HSBC также беспокоит конкуренция Eli Lilly с датской Novo Nordisk, которая выпускает популярные препараты для снижения веса вроде Ozempic и Wegovy. По мнению Кумара, рынок может неправильно трактовать падение выдачи новых рецептов на препараты Novo — Ozempic и Wegovy. Оно связано не столько с конкуренцией со стороны аналогичных препаратов от Eli Lilly (Mounjaro и Zepbound), сколько с тем, что пациенты переходят на более дешевые копии, полагает он.

«Мы считаем, что когда с мая будет прекращена продажа более дешевых копий препаратов Novo, разрыв в темпах роста назначений между двумя компаниями может сократиться», — заключил Кумар.

В ходе торгов 28 апреля акции Eli Lilly падали в моменте на 2,2% — до $864,4. Но в сравнении с началом 2025 года бумаги компании в плюсе почти на 13%. Для сравнения: главный фондовый индекс США S&P 500 за аналогичный период потерял порядка 7%.

На прошлой неделе покрытие акций Eli Lilly начал аналитик Cantor Fitzgerald: он присвоил им рейтинг Overweight, эквивалентный совету покупать, и установил целевую цену $975 за бумагу. Этот таргет на 10% выше цены закрытия в пятницу. Аналитик отметил успешное начало 2025 года для Eli Lilly благодаря сильным клиническим данным и хорошим коммерческим результатам в сегменте препаратов для снижения веса. Он связал успех компании с положительными итогами испытаний орфорглипрона и ростом количества рецептов на препарат Zepbound, который обошел аналог от конкурента Novo Nordisk — Wegovy. Кроме того, количество выписанных рецептов на Mounjaro от Eli Lilly тоже выросло на 11% и почти догнало бестселлер Novo — Ozempic, подчеркнул Cantor Fitzgerald. Он спрогнозировал, что к 2029–2030 годам Eli Lilly займет более 85% рынка препаратов для борьбы с лишним весом, несмотря на рост конкуренции.

Всего, по данным MarketWatch, рейтинг акциям Eli Lilly присвоили 29 аналитиков. Подавляющее большинство — 25 — советует инвесторам покупать бумаги фармгиганта. Еще трое советуют держать их в портфеле с рейтингом Hold, и только один предлагает продавать бумаги. Консенсусная целевая цена Уолл-стрит на бумаги Eli Lilly составляет $1006, что предполагает их рост почти на 14% с уровня последнего закрытия.