HSBC считает, что ралли Intel зашло слишком далеко. Он ждет падения акций на треть

Аналитик HSBC посоветовал продавать акции Intel и ждет их падения на 35%. По мнению эксперта, стремительное ралли Intel, акции которого с начала года выросли почти на 88% на фоне инвестиций SoftBank, Nvidia и правительства США, выглядит «чрезмерным» и неустойчивым. HSBC считает, что компания все еще сталкивается со структурными проблемами в бизнесе по производству микросхем, а долгосрочные перспективы зависят от эффективности работы ее собственных заводов.

Аналитик HSBC Фрэнк Ли понизил рейтинг акций Intel с Hold до Reduce (эквивалент «продавать»), но немного поднял целевую цену — с $21,25 до $24, передает MarketWatch. Тем не менее, новый таргет Ли предполагает падение котировок компании еще на 35% от закрытия предыдущих торгов. По мнению HSBC, ралли акций Intel на фоне серии крупных инвестиций выглядит «чрезмерным». Например, с тех пор как SoftBank объявил в августе о намерении приобрести долю в размере $2 млрд в компании, акции Intel выросли на 55%. В долгосрочной перспективе такой рост выглядит «неустойчиво», уверен Ли.

HSBC считает, что Intel по-прежнему сталкивается со структурными проблемами, которые могут ограничить рост его акций. «Собственная эффективность Intel в управлении своими производственными мощностями остается ключом к устойчивому восстановлению», — отметил Ли, имея в виду заводы Intel по производству чипов. Кроме этого, добавил он, бизнес по контрактному производству микросхем остается слабым звеном компании — ее финансовые результаты в этом направлении сдерживаются регулярными сбоями в реализации проектов. Дополнительную неопределенность, по оценке HSBC, создает ситуация с новым поколением процессоров 14A: Intel уже допустил, что может свернуть их разработку, если не найдет внешнего заказчика.

Единственная сделка, которая, по мнению HSBC, была бы способа «в корне изменить» положение Intel, — это соглашение о совместном использовании технологий с производственным конкурентом TSMC. Такое сотрудничество, по мнению аналитика, могло бы «перезапустить» бизнес Intel в сфере контрактного производства микросхем. Однако вероятность этого сценария невелика: TSMC уже инвестирует свыше $100 млрд в развитие собственных производственных мощностей в США и вряд ли заинтересована в подобном альянсе, считает Ли.

На торгах 8 октября акции Intel дорожали в моменте на 1,6% — до $37,8. С начала 2025 бумаги компании выросли почти на 88%, войдя в число лидеров роста в индексе S&P 500, отмечает MarketWatch. Для сравнения: главный фондовый индекс США S&P 500 за аналогичный период прибавил порядка 15%.

Ранее инвесторы с осторожностью относились к акциям Intel из-за технологического отставания и слабой эффективности в восстановлении бизнеса по контрактному производству микросхем, отмечает MarketWatch. Однако после сделок с SoftBank, правительством США и Nvidia, которые теперь являются инвесторами компании, Уолл-стрит пересмотрела свое отношение к бумагам Intel.

Аналитики Уолл-стрит, похоже, согласны с тем, что ралли акций Intel зашло слишком далеко. Их консенсус по бумагам Intel — держать ранее купленные акции в портфеле (34 совета Hold из 45), согласно данным MarketWatch. Советов покупать только три, а «продавать» — восемь. Средняя целевая цена — $26,7 —подразумевает падение котировок на 28% от цены последнего закрытия.