Идеальный шторм для Nestlé: сможет ли компания выбраться из кризиса

Сентябрь для Nestlé начался со смены руководства, компания уволила генерального директора Лорана Фрейше. 63-летний француз начал работать в Nestlé 40 лет назад на маркетинговых позициях, а затем поднялся до главной руководящей должности. Причиной увольнения стали отношения Фрейше со своей подчиненной, что согласно деловому кодексу компании недопустимо, указано в пресс-релизе. Об адюльтере стало известно через канал внутренней связи Speak Up, с помощью которого сотрудники могут сообщать о нарушениях, пишет Reuters.  

Фрейше уволили без каких-либо выплат, никакого «золотого парашюта» компания ему не предоставила, что необычно для таких случаев, пишет Fortune. 

Должность генерального директора занял Филипп Навратил, который возглавлял подразделение по производству кофе Nespresso. Фрейше проработал на своей должности всего год, до этого компанией с 2017 года руководил Марк Шнайдер, он был уволен в августе 2024, писал Reuters. 

Но это не все перестановки внутри Nestlé: Пол Булке — он и ведущий независимый директор Пабло Исла курировали внутреннее расследование в отношении Фрейше — покинет пост главы совета директоров в апреле 2026 года. Исла займет его место. Reuters называет среди причин ухода Булке, который ранее также был гендиректором Nestlé, потерю поддержки инвесторов на фоне падения продаж и котировок, а также лояльность к предыдущему CEO Шнайдеру во время неудачных попыток выхода из кризиса после пандемии. Булке проработал в Nestlé 50 лет и прошел путь от стажера по маркетингу до самого верха.

Это уже второй случай за 12 месяцев, когда совет директоров Nestlé назначает CEO в экстренном порядке вместо того, чтобы провести тщательный поиск замены под руководством временного руководителя, отмечает JPMorgan в своей записке, выпущенной в начале сентября. Потеря двух генеральных директоров и председателя совета директоров за год имеет исторические масштабы для Nestlé, заявил Инго Спейх, руководитель отдела корпоративного управления и устойчивого развития Deka, одного из топ-30 инвесторов Nestlé. Reuters пишет, что перестановки привели к погружению швейцарского пищевого гиганта в самый глубокий хаос в руководстве за последние десятилетия.

Вне зависимости от моральной составляющей увольнения Лорана Фрейше, проблема еще заключается в том, что ни он, ни его предшественник Марк Шнайдер не смогли вывести Nestlé из кризиса, в котором компания находится вот уже несколько лет. Акции Nestlé на Швейцарской фондовой бирже за последние пять лет потеряли треть своей стоимости. 

Марк Шнайдер в 2017 году стал первым в истории Nestlé человеком со стороны, возглавившим компанию. До 2023 году он добился повышения эффективности компании — ее операционная маржа в течение семи лет до 2023 года выросла с 16,5% до 17,3%. Конкурентам — PepsiCo и Unilever — это сделать не удалось, писал Reuters

Акции Nestlé за первые два года пандемии выросли более чем на 20% — потребители из-за надвигающейся неопределенности скупали ее товары, пишет The Telegraph. 

По итогам 2022 года Nestlé сообщила о росте продаж на 8,4%, до 94,4 млрд швейцарских франков. Органический рост (без учета слияний и поглощений и курсовых колебаний) составил 8,3%. Чистая прибыль при этом рухнула на 45,2% до 9,3 млрд франков. 

После бума начался спад. Компания столкнулась с трудностями в первую очередь из-за роста цен буквально на все — от топлива до ингредиентов, указывает The Telegraph. На все это Nestlé отреагировала повышением цен, а также сократила объем упаковок некоторых товаров — эффект шринкфляции. 

Уже по итогам 2023 года компания отчиталась о снижении продаж на 1,5%, до 93 млрд швейцарских франков. Органический рост составил 7,2%, это меньше, чем годом ранее, в основном за счет повышения цен, тогда как реальные продажи немного снизились (на 0,3%).

В 2024 году продажи упали на 1,8% — до 93,4 млрд франков — вкупе с драматическим снижением органического роста, он составил всего 2,2%. 

Ситуацию усугублял и рост цен на сырье. Два основных сырьевых товара Nestlé — кофе и какао — в 2024 году достигли рекордных уровней. 

Еще один удар по бизнесу одного из крупнейших в мире производителей сладостей и шоколада нанесла «оземпиковая» революция и всеобщее увлечение здоровым питанием. 

Компания Nestlé активно пыталась приспособиться к новой реальности — в прошлом году, к примеру, выпустила линейку продуктов Vital Pursuit для потребителей препаратов на основе GLP-1 (Ozempic и других). Продукты  обогащены белком, клетчаткой и витаминами, их порции соответствуют аппетиту человека, принимающего препараты для снижения веса. Nestlé также развивает свое подразделение Health Science, которое занимается пищевыми добавками — его продажи снизились на 0,4% (до 3,2 млрд швейцарских франков) в первом полугодии 2025 года. 

Когда в 2024 году у руля компании встал Фрейше, аналитики Barclays написали о состоянии ее дел так: «Nestlé расслабилась во время пандемии COVID-19 (как и многие другие компании в пищевой отрасли) и должна была лучше работать над укреплением своих брендов. Высокие цены какое-то время скрывали изъяны, но по мере их снижения проблемы с долей рынка становились все более очевидными».

Фрейше обещал сделать акцент на органическом росте и «шести больших ставках». Он решил не распыляться на все 2 тыс. брендов компании, а сосредоточиться на росте нескольких сегментов. Среди них — детские смеси NAN Sinergity, концентрат Nescafé Espresso, приправы для фритюра Maggi, печенье Nestlé Choco Trio, корм для кошек Purina Gourmet Revelations и домашние кофемашины Nescafé Dolce Gusto Neo. Также компания выделила 18 ключевых «отстающих» категорий (в их числе, к примеру, солодовый порошок со вкусом шоколада Milo и замороженные продукты) и начала работать над исправлением ситуации в них. 

В последнем отчете компания написала, что общий объем продаж по «шести большим ставкам» в первой половине 2025 года превысил 200 млн швейцарских франков. Разрыв с рынком в 18 отстающих категориях сократился на треть, рассказала в начале сентября финансовый директор Nestlé Анна Манц. 

Также Nestlé развернула программу экономии средств Fuel for Growth, цель которой сэкономить 2,5 млрд швейцарских франков к концу 2027 года. В своем отчете за первый квартал 2025 года компания указала, что реализует программу в основном за счет экономии на закупках и повышении эффективности. 

Кроме того, компания сокращает производства в ЕС. Например, к середине 2026 года Nestlé закроет завод в немецком городе Нойс, производивший продукцию под брендом Thomy. Также планируются сокращения на заводах в английском Йорке, в чешском городе Крупка и на производствах во Франции. 

В июле Nestlé начала проверку своего витаминного бизнеса, и заявила, что не исключает продажи нескольких брендов, так как объемы продаж в первой половине года не оправдали ожиданий, писал Reuters. Витаминный бизнес приносит около 1 млрд швейцарских франков годовой выручки. 

Nestlé в релизе о назначении нового CEO Филиппа Навратила сообщила, что он не планирует менять стратегию. Но именно это и разочаровало инвестаналитиков, написал Investing.com. Финансовый директор Анна Манц предположила, что Навратил вряд ли будет обсуждать стратегию до тех пор, пока Nestlé не опубликует 16 октября результаты за третий квартал.

Хотя новый генеральный директор заявил, что «полностью поддерживает» стратегию и план действий компании, многим долгосрочным инвесторам, вероятно, потребуется услышать больше от человека, который относительно неизвестен рынку, прежде чем они настроятся позитивнее, написали в начале сентября аналитики Deutsche Bank. 

Об ограничениях для нового гендира пишут и аналитики JPMorgan: «Нас разочаровывает, что новый CEO пока “зажат” в рамках стратегии предшественника, когда рынок сомневается в ее результативности», — написали они. 

JPMorgan отмечает, что у компании есть риски для выполнения планов на этот год, что может ограничить динамику акций. Кроме того, они считают, что Nestlé вероятно столкнется с препятствиями для улучшения валовой маржи, так как цены на ключевое для нее сырье — кофе и какао — выросли. 

Средняя целевая цена акций Nestlé, по данным Yahoo Finance, составляет 86,1 франка. Это почти на 17% выше цены закрытия 11 августа. Из 22 аналитиков большинство (12) рекомендуют держать акции компании.