«Индикатор Баффетта» обновил рекорд и достиг 217%. Предвестие обвала или точки роста?

Предпочитаемый легендарным инвестором Уорреном Баффетом индикатор перекупленности акций достиг исторического максимума в 217%, превысив уровни «пузыря доткомов» и пандемийного ралли. Этот показатель отражает перегрев американского фондового рынка, когда стоимость ценных бумаг растет намного быстрее, чем экономика. Компания Баффета Berkshire Hathaway уже 11 кварталов подряд больше продает акции, чем покупает: это может быть сигналом, что миллиардер готовится как минимум к коррекции.

«Индикатор Баффетта» достиг исторического максимума в 217%: это значение оказалось выше пиков дотком-пузыря на уровне около 190% в 2000 году и пандемийного ралли 2021 года, отмечает CNBC. Индикатор демонстрирует, что рынок акций США ушел далеко вперед относительно темпов роста национальной экономики, что указывает на потенциальный перегрев, пишет телеканал.

Индикатор рассчитывается как отношение совокупной капитализации всех публичных компаний США (по индексу Wilshire 5000), к валовому национальному продукту. В 2001 году Уоррен Баффетт назвал этот показатель «вероятно, лучшей единственной мерой того, где находятся оценки». Исторически значения ниже 80% считались сигналом недооценки рынка, диапазон 80–100% считался нормой, а превышение 100% указывало на переоценку. Долгосрочное среднее значение с 1970-х годов составляет около 85%, поэтому нынешние 217% выглядят почти втрое выше нормы. 

Среди причин роста индикатора аналитики называют устойчивый интерес инвесторов к технологическим акциям, в частности к бумагам Nvidia, оптимизм вокруг развития искусственного интеллекта, ослабление инфляционного давления и ожидания дальнейших снижений ставок Федеральной резервной системой, пишет издание IDN Financials. Дополнительным фактором стали сильные корпоративные отчетности, которые укрепили уверенность в высоких рыночных оценках.

Параллельно с этим другие показатели также сигнализируют о перегреве. По данным Bloomberg, индекс S&P 500 уже 107 торговых сессий подряд не падал более чем на 2%, что является самым длинным таким периодом с июля 2024 года. Несмотря на традиционно слабый сентябрь, индекс сумел прибавить около 3% с начала месяца. 

Коэффициент цена/выручка для S&P 500 сейчас тоже достиг рекордного уровня в 3,33, пишет CNBC со ссылкой на Bespoke Investment Group. Для сравнения: на пике дотком-пузыря в 2000 году он составлял 2,27, а в 2021 году — 3,21, после чего снизился. Еще один важный показатель оценки фондового рынка — CAPE или Shiller P/E, который рассчитывается как отношение цены к средней прибыли за 10 лет с поправкой на инфляции. Этот показатель достиг 39,9, что стало третьим по величине значением за последние 150 лет. Выше он поднимался только на пике дотком-пузыря, добавил CNBC.

Сам Уоррен Баффетт уже давно не комментирует индикатор, однако его действия говорят об осторожности, подчеркивает CNBC. Berkshire Hathaway уже 11 кварталов подряд является чистым продавцом акций, а денежные резервы компании достигли $344,1 млрд по итогам второго квартала 2025 года. Многие аналитики считают, что Баффетт может готовиться к возможной коррекции или даже серьезному обвалу рынка, уточняет MotleyFool.