Инфляция в августе поднялась до максимума с января. Помешает ли это снижению ставки?

Индекс потребительских цен в США (индекс CPI) в августе вырос на 2,9% в годовом выражении. Это стало самым высоким показателем почти за восемь месяцев. Хотя трейдеры почти не сомневаются в снижении ставки ФРС США на ближайшем заседании в сентябре, рост цен может вызвать вопросы по поводу того, насколько агрессивно будет действовать ФРС в ближайшие месяцы, пишет MarketWatch.

Потребительские цены в США (индекс CPI) в августе выросли на 2,9% в годовом выражении по сравнению с 2,7% в июле. Результат совпал с прогнозами экономистов, опрошенных The Wall Street Journal. Но он стал самым высоким с января, отмечает газета. Для сравнения: целевой показатель Федеральной резервной системы по инфляции — 2%. 

Базовый индекс потребительских цен, не учитывающий стоимость продуктов питания и энергоносителей (индекс Core CPI) остался на уровне 3,1% в годовом выражении, то же было в июле. Результат тоже совпал с прогнозами экономистов у WSJ.

Параллельно в США опубликовали статистику по заявкам на пособие по безработице, которая резко выросла. За неделю, закончившуюся 6 сентября, количество поданных заявлений увеличилось на 27 тыс., до 263 тыс. — максимума с октября 2021 года, отмечает Reuters. Экономисты ожидали около 235 тыс. заявок. Это стало очередным признаком ослабления рынка труда, добавляет издание. Цифры, опубликованные в четверг, следуют за ежемесячным отчетом по занятости, опубликованным 5 сентября. Он показал, что в США было создано всего 22 тыс. рабочих мест в августе, что продолжило резкое замедление роста занятости последних месяцев, отмечает Bloomberg. Неопределенность вокруг экономической политики президента Дональда Трампа сделала работодателей более осторожными в найме в 2025 году, добавляет агентство.

Фьючерсы США замедлили утренний рост после публикации данных, передает Barron's. Контракты на S&P 500 и технологический Nasdaq 100 на момент публикации этого текста прибавляли по 0,1–0,2%. Накануне оба индекса обновили рекорд. Фьючерсы на Dow Jones тоже поднимались на 0,15% после снижения днем ранее. 

Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась почти до 4%. Любое падение ниже 3,9% станет минимальным уровнем за этот год, пишет Barron's. Доходность облигаций падает, когда цены растут, пояснило издание.

Данные по оптовой инфляции, а также масштабный пересмотр показателей роста занятости укрепили ожидания снижения ставки ФРС на четверть пункта на ближайшем заседании в сентябре, отмечает Barron’s.

«Спрос на акции поддерживается ожиданиями нескольких снижений ставок, — сказала Кэтлин Брукс, директор по исследованиям в форекс-брокере XTB. — Хотя есть опасения, что более высокие данные по индексу потребительских цен могут сорвать надежды на снижение ставок ФРС, мы считаем маловероятным, что произойдет серьезная переоценка этих ожиданий».

После публикации данных трейдеры повысили свои ожидания того, что ФРС США снизит ставку на заседании 16–17 сентября. Если до отчета участники рынка в этом практически не сомневались: вероятность сокращения на 25 базисных пунктов оценивалась в 91,8%, то после она стала еще выше — 94,5%, показывает инструмент FedWatch Tool от CME Group.

Пока не ясно, как долго продлится рост инфляции и когда ценовое давление снова начнет ослабевать, отмечает MarketWatch. Некоторые аналитики прогнозируют, что инфляция достигнет пика до конца года, а затем пойдет на спад. «Очевидно, что инфляция относительно спокойна, и это дает ФРС возможность сосредоточиться больше на преодолении текущей слабости на рынке труда», — сказал Скайлер Вайнанд, директор по инвестициям в Regan Capital.

Другие же считают, что в ближайшие месяцы цены могут ускорить рост. Бизнес уже израсходовал запасы, созданные до введения пошлин Дональда Трампа, передает Reuters. «Есть неопровержимые доказательства того, что инфляция, связанная с пошлинами, будет нарастать, хотя может пройти еще несколько месяцев, прежде чем эффект проявится полностью», — отметил в изложении издания Стивен Стэнли, главный экономист Santander U.S. Capital Markets. 

«Хотя некоторые ожидали, что пошлины вызовут лишь разовую корректировку цен, данные все больше указывают на то, что это может быть более затяжной процесс, пик которого еще впереди», — добавила в изложении MarketWatch Кэти Стоувс, инвестиционный менеджер в Mattioli Woods.