Инфляция в США выросла сильнее всего за четыре месяца. Что будет со ставкой?

Июньский отчет по инфляции в США показал, что ключевой для ФРС индекс Core PCE вырос на 0,3% — это один из самых быстрых темпов с начала года. Индекс PCE прибавил столько же, что тоже стало самым резким ростом за четыре месяца. Оба индикатора оказались хуже прогнозов. Рынок, тем не менее, не отреагировал падением: основные американские индексы в четверг росли на фоне сильных корпоративных отчетов.  

Базовый индекс расходов на личное потребление (Core PCE), который не учитывает волатильные цены на еду и энергии и является поэтому предпочтительным индикатором инфляции у ФРС США, в июне ускорил рост на 0,3% по сравнению с маем. Это оказалось хуже ожиданий экономистов (они рассчитывали на 0,29%) и стало одним из самых высоких темпов в году, подчеркивает Bloomberg. С учетом данных за июнь, за последние 12 месяцев Core PCE увеличился на 2,8%, в то время как экономисты ожидали 2,7%, передает Reuters.

Индекс расходов на личное потребление (PCE) тоже прибавил 0,3% и 2,6% в годовом выражении — по сравнению с 2,3% в мае и с целевым уровнем ФРС в 2%. Рост в июне стал самым резким за последние четыре месяца и тоже не совпал с прогнозами Уолл-стрит (0,23%), отмечает MarketWatch. Годовой PCE экономисты ожидали на уровне 2,5%, добавляет Reuters.

Потребительские расходы американцев, которые составляют более двух третей экономической активности, немного выросли после снижения в мае. Личные доходы жителей США тоже увеличились на 0,3% после неожиданного сокращения в мае на 0,4%.

Основные фондовые индексы США открыли торги 31 июля ростом на фоне сильных отчетов Meta и Microsoft, передает Reuters. S&P 500 прибавил более 0,5%, а Nasdaq Composite подскочил почти на 1%. Dow Jones поднялся на 0,1%. 

Резкий рост инфляции и почти не изменившиеся потребительские расходы лишь подчеркивают раскол внутри ФРС по поводу дальнейшего движения ставок, отмечает Bloomberg. С одной стороны — инфляция перестала снижаться, и пошлины Трампа начинают давить на цены. С другой — потребление слабеет, рынок труда остывает, и это усиливает риски замедления экономики, добавляет агентство.

В среду ФРС США сохранила процентную ставку в пятый раз подряд на прежнем уровне — в диапазоне 4,25–4,5%. Однако взгляды членов Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) разделились: сразу два участника проголосовали против и предложили вместо этого снизить ставку на четверть процентного пункта. Такое расхождение случилось впервые с 1993 года. При этом на пресс-конференции после решения глава ФРС Джером Пауэлл не смог обнадежить инвесторов. Он подчеркнул, что, по мнению большинства членов комитета, «умеренно ограничительная» денежно-кредитная политика пока остается уместной. Рынок расценил эти комментарии как «ястребиные», они стали «холодным душем» для трейдеров, ожидающих смягчения денежно-кредитной политики в сентябре.

Кроме этого, Пауэлл обратил внимание на эффект от пошлин. По его мнению, торговая политика Белого Дома еще только начинает отражаться на ценах и инфляции. До этого он не раз говорил, что предпочитает дождаться показателей за летние месяцы, прежде чем принимать какое-либо решение. Экономисты в целом считают, что торговые ограничения, вероятно, спровоцируют дальнейший рост инфляции в конце года, отмечает The Wall Street Journal.

«Мы считаем, что пошлины в краткосрочной перспективе спровоцируют инфляцию, а в долгосрочной — дефляцию, но понять характер инфляции в текущих условиях очень сложно», — отметил в изложении Bloomberg главный инвестиционный директор St. James's Place в Лондоне Джастин Онуэквуси.  

По данным CME FedWatch, инструмента мониторинга ожиданий рынка в отношении ставки ФРС США, только 39% трейдеров теперь рассчитывают на снижение ставки в сентябре. Однако уже 47% предполагают, что регулятор сократит ее на четверть пункта по итогам октябрьского заседания.