IPO Firefly Aerospace: стали доступны акции конкурента SpaceX

Акции конкурента SpaceX, компании Firefly Aerospace, поставляющей космические и оборонные технологии в виде ракет-носителей и космических аппаратов, стали доступны в торговой системе для клиентов Freedom. Firefly известна в том числе тем, что в марте 2025 года стала первой коммерческой компанией из США, успешно совершившей посадку на Луну. Бумаги размещены под тикером FLY, через несколько часов они появятся на бирже Nasdaq.

Firefly Aerospace привлекла $868,3 млн на IPO, продав 19,3 млн акций по $45 за акцию — намного выше даже увеличенного ценового диапазона. Изначально компания планировала продать на бирже 16,2 млн акций по $35-39 за штуку, но за несколько дней до размещения подняла диапазон до $41–43. 

По итогам листинга оценка компании составила свыше $6,4 млрд, подсчитал Barron's.

Организаторами размещения выступили Goldman Sachs, JPMorgan, Jefferies, Wells Fargo Securities, Morgan Stanley, Deutsche Bank Securities и Cantor. 

В проспекте размещения Firefly подчеркнула, что значительная часть ее выручки поступает от государственных контрактов. В прошлом году, общие продажи компании достигли $60,8 млн, а совокупная задолженность — $173,6 млн, передает Inc.com. Средства, привлеченные через IPO, планируется направить именно на погашение долгов. 

Firefly Aerospace из Техаса была основана в 2017 году. Она занимается созданием ракет-носителей, космических буксиров и лунных посадочных модулей. В числе ее партнеров  — крупные игроки оборонной отрасли Lockheed Martin, L3Harris, NASA и Northrop Grumman, последняя вложила в Firefly $50 млн, пишет CNBC.

Платформа компании включает два ключевых направления — Launch и Spacecraft Solutions. Launch предлагает две ракеты на базе общих технологий: Alpha — действующая ракета-носитель, успешно совершившая четыре запуска, и Eclipse — ее многоразовая и масштабируемая версия, разрабатываемая в партнерстве с Northrop Grumman. Ожидается, что первый запуск Eclipse состоится уже в 2026 году, проект находится на завершающей стадии подготовки. 

Направление Spacecraft Solutions охватывает разработку посадочного модуля Blue Ghost и орбитального аппарата Elytra. Эти высокоманевренные космические системы оснащены передовыми ракетными двигателями и предназначены для поддержки сложных миссий на орбите и за ее пределами. 

В марте 2025 года Firefly стала первой коммерческой компанией из США, успешно совершившей посадку на Луну. Модуль Blue Ghost приземлился в районе вулканического образования Mons Latrielle, доставив на Луну оборудование NASA для исследования поверхности, а также условий погоды и атмосферы. 

В конце июля стало известно, что NASA выбрало Firefly Aerospace для доставки полезной нагрузки в район южного полюса Луны в 2029 году. Сумма контракта составила $176,7 млн. 

Тогда же в июле компания анонсировала планы по выходу на биржу — на фоне роста интереса к космическим технологиям.

По подсчетам аналитика Freedom Алема Бектемирова, таргет по акциям Firefly составляет $57, что предполагает потенциал роста более чем на четверть относительно цены размещения. Бектемиров позитивно оценивает перспективы компании и прогнозирует устойчивый рост выручки с $61 млн в 2024 году до $9,95 млрд к 2034 году. Такой оптимистичный сценарий опирается на два фактора: рост спроса со стороны сектора национальной безопасности и активную коммерциализацию космических технологий, объясняет аналитик.

Мировая индустрия космических запусков сталкивается с ограниченным предложением орбитальных ракетоносителей на фоне резкого увеличения числа спутниковых программ, что создает благоприятную среду для игроков вроде Firefly. Компания уже продемонстрировала высокую скорость наращивания контрактной базы: по состоянию на 31 марта 2025 года объем заключенных контрактов достиг $1,11 млрд, это почти вдвое больше, чем было в том же периоде 2024-го, отмечает Бектемиров.

При этом Firefly остается подверженной ряду операционных и стратегических рисков, указывает аналитик. В первую очередь, она может столкнуться с техническими сбоями, включая задержки запусков, неудачные миссии и невозможность доставки аппаратов на заданные орбиты. Такие события могут существенно повлиять на финансовые показатели, привести к снижению выручки и росту операционных затрат. Дополнительный риск связан с планами международной экспансии. Выход за пределы США может повлечь за собой сложности, связанные с регуляторной средой, логистикой, политической нестабильностью и валютными колебаниями, что способно негативно сказаться на операционной эффективности и прибыльности бизнеса, перечисляет Бектемиров.

Космический сектор вновь оживает после затишья на рынке IPO: в июне на биржу вышла еще одна компания сектора — Voyager, напоминает CNBC. После громкого дебюта на рынке ее акции выросли на 82% в первый день, но затем скорректировались. Сейчас бумага стоит примерно на 27–30% меньше, чем на закрытии в первый день торгов.

В целом на рынке первичных размещений складывается позитивная динамика с учетом последних успешных листингов таких технологичных компаний, как разработчик ПО Figma и эмитент стейблкойнов Circle, отмечает аналитик IPOX Лукас Мюльбауэр в комментарии Reuters. »Хотя июльский отчет по занятости охладил макроэкономику, он повысил вероятность снижения ставок, что может сгладить волатильность и поддержать позитивные настроения на рынке IPO осенью», — считает аналитик.  

По его словам, сужение ценового диапазона — как в случае с Firefly Aerospace — обычно свидетельствует о высоком спросе со стороны инвесторов. 

Как отмечает аналитик PitchBook Али Джавахери, хотя число IPO остается на уровне прошлого года, оценки компаний в 2025 году значительно выше, что свидетельствует о растущей уверенности инвесторов в долгосрочном потенциале космической отрасли. »Бюджеты на оборону растут на фоне геополитической нестабильности, создавая устойчивый поток государственных контрактов для компаний двойного назначения и космических стартапов», — сказал аналитик, его цитирует Morningstar. 

Согласно прогнозу McKinsey, глобальная космическая индустрия к 2035 году достигнет объема в $1,8 трлн, чему способствуют как растущие оборонные бюджеты, так и усиливающийся коммерческий интерес к освоению космоса, отмечает Inc.com. 

На этом фоне США вновь усиливают внимание к космическим программам, которые все активнее передаются в руки частных компаний, пишет Reuters. Масштабные оборонные инициативы, такие как проект космической обороны Golden Dome на сумму $175 млрд, стимулируют рост частных инвестиций в отрасль. 

Джавахери из PitchBook указывает, что государственные структуры — включая Минобороны США и NASA — все чаще делают ставку на технологические стартапы, способные предоставлять более быстрые, доступные и инновационные решения, чем традиционных подрядчиков. Благодаря меньшему уровню бюрократии, молодые компании часто разрабатывают более эффективные продукты и быстрее внедряют их в реальные миссии. 

Дополнительным фактором, повлиявшим на перераспределение внимания в отрасли, стало обострение отношений между президентом США Дональдом Трампом и главой SpaceX Илоном Маском. Несмотря на то что SpaceX по-прежнему остается ключевым подрядчиком для армии США и NASA, эта ситуация побуждает государственные структуры расширять круг партнеров, напоминает CNBC. 
_______________________

Клиенты Freedom смогут торговать акциями Firefly до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер FLY.