IPO Netskope: начались торги акциями облачного разработчика кибербезопасности

Предварительные торги акциями разработчика решений в области облачной безопасности для предприятий Netskope начались в торговой системе для клиентов Freedom. Компания дебютирует на бирже на фоне активизации сделок в секторе кибербезопасности и оживления рынка IPO после затишья из-за высоких процентных ставок и инфляции. Позднее 18 сентября бумаги появятся на бирже Nasdaq под тикером NTSK. 

Netskope успешно привлекла $908,2 млн в ходе IPO. Компания разместила 47,8 млн акций по $19 за бумагу, что оказалось в верхней границе ценового диапазона ($17–19). Это дает компании оценку в $7,26 млрд. 

Организаторами сделки выступили Morgan Stanley, J.P.Morgan, BMO Capital Markets, TD Cowen, Citizens Capital, Mizuho, Wells Fargo Securities, Deutsche Bank Securities.

Привлеченные средства NTSK планирует использовать для общих корпоративных целей, включая пополнение оборотного капитала, операционные расходы и капитальные затраты. Компания также может использовать часть выручки для погашения всей или части непогашенной задолженности по конвертируемым облигациям.

Сооснователь и CEO Netskope Санджей Бери в интервью профильному ИТ-изданию CRN в марте 2025 года отметил, что главная причина выхода на IPO — не потребность в капитале, а повышение узнаваемости бренда.

«Главная причина, по которой мы идем на биржу, — это не капитал, он нам не нужен. Это узнаваемость. Мы считаем, что рост известности, который мы получим как публичная компания, станет для нас ускорителем», — сказал Бери.

В 2021 году Netskope привлекла $300 млн при оценке в $7,5 млрд в раунде финансирования, который возглавила инвестиционная компания ICONIQ. Среди ее основных инвесторов также венчурные фонды Lightspeed Venture и Accel. 

Основанная в 2012 году Netskope разрабатывает облачное программное обеспечение для защиты приложений, сайтов и данных компаний от киберугроз. Среди ее клиентов — крупные и средние предприятия, включая разработчика мобильных чипов Qualcomm и канадский банк BMO, пишет Reuters.

Под руководством бывшего топ-менеджера Juniper Networks Санджея Бери компания разработала облачную платформу Netskope One, использующую модели ИИ для выявления и контроля чувствительных данных без ущерба для производительности, пишет Bloomberg. Решения Netskope обеспечивают безопасность и ускоряют цифровое взаимодействие предприятий, предоставляя в реальном времени контекстную видимость и контроль над веб-ресурсами, облаком, SaaS-сервисами, ИИ и частными приложениями. Проще говоря — это защитный слой между пользователями/устройствами и всеми их цифровыми направлениями, уточняет SaaStr. 

Например, платформа может определить, если сотрудник вводит конфиденциальные корпоративные данные в личный аккаунт ChatGPT, и мгновенно перенаправить его в корпоративную версию.

Сейчас сеть компании состоит из более чем 120 полнофункциональных периферийных центров обработки данных в более чем 75 регионах, добавляет SaaStr. По состоянию на 31 июля 2025 года у Netskope было более 4300 клиентов.

Netskope зафиксировала рост выручки на 30,7% в первой половине 2026 финансового года, при этом ее чистый убыток сократился, сообщила компания в документах для IPO. За шесть месяцев, завершившихся 31 июля, Netskope показала чистый убыток в $169,5 млн при выручке $328,5 млн. Годом ранее чистый убыток составлял $206,7 млн при выручке $251,3 млн.

Ниша Netskope играет ей на руку: по данным Morgan Stanley, акции компаний, ориентированных на кибербезопасность, в последние годы обгоняли рынок софта в целом. В среднем по сектору ПО бумаги в 2025 году упали на 10%, тогда как кибербезопасность показала рост на 5%, подчеркивает Bloomberg. Morgan Stanley является ведущим организатором IPO Netskope вместе с JPMorgan Chase и другими банками.

«Инвесторы продолжают рассматривать безопасность как тихую гавань в мире софта», — пишут аналитики Morgan Stanley.

Банк прогнозирует, что расходы на кибербезопасность займут все большую долю ИT-бюджетов на фоне роста числа атак, усиливаемых ИИ. В свежем опросе Morgan Stanley говорится, что темпы роста инвестиций в безопасность компаний значительно превысят темпы вложений в ПО в целом.

«Кибербезопасность не только является ключевой сферой будущего, но и одной из наиболее предсказуемых областей технологий, что должно придать инвесторам уверенность в долгосрочной траектории Netskope», — отметил старший аналитик IPO Boutique Джефф Зелл в комментарии Reuters.

Он добавил, что недавно андеррайтеры выставляли привлекательные оценки аналогичным IPO, что обеспечивало успешные дебюты и должно усилить интерес инвесторов к размещению Netskope.

Однако у сделки есть и минус: Netskope остается убыточной спустя 13 лет после основания, уточняет Bloomberg. Таким образом, компания не проходит «правило 40», по которому инвесторы оценивают баланс роста и прибыльности (сумма темпа роста и рентабельности должна быть не меньше 40%).

Тем не менее, в проспекте IPO Netskope акцентирует внимание на улучшении финансовых показателей: маржа операционного денежного потока выросла на 3% за период с февраля по июль, а показатель так называемой добавочной операционной маржи достиг 74% в последнем квартале.

По мнению Йозефа Шустера, основателя финансовой компании IPOX Schuster LLC, IPO Netskope пройдет успешно, но, скорее всего, не покажет резкого взлета на старте торгов, как у некоторых недавних размещений: «Сделку примут нормально. Она показывает, насколько зрелым стал рынок IPO в последнее время» (цитата по Bloomberg). 

«Размещение акций Netskope прошло по цене $19 за штуку, а наша целевая оценка до IPO составляла $24,5, что предполагает потенциал роста около 29%», — отмечает аналитик Freedom Алем Бектемиров. Дальнейшая динамика будет зависеть от темпов роста выручки. В случае более быстрого замедления темпов роста на фоне более низкого роста базы или средней выручки на одного клиента это может негативно сказаться на оценке компании.

Бектемиров добавляет, что фактический или предполагаемый отказ платформы и продуктов блокировать вредоносное ПО или предотвращать нарушения безопасности или инциденты может нанести ущерб репутации компании и оказать отрицательное влияние на бизнес и финансовое положение.

Netskope конкурирует в сегменте Secure Access Service Edge (SASE) с несколькими крупными публичными компаниями, включая Palo Alto Networks, Zscaler и Fortinet. Дебют Netskope состоится на фоне роста числа крупных сделок в сфере кибербезопасности и возрождения активности на рынке IPO после периода, когда высокие процентные ставки из-за разогнавшейся инфляции подорвали интерес к технологическим размещениям, отмечает CNBC.

Крупным размещением в киберотрасли стало IPO Rubrik в апреле 2024 года — с тех пор ее акции выросли на 130%. Среди самых заметных сделок в этом году — покупка Google израильского облачного стартапа Wiz за $32 млрд (март 2025 года), а также объявленное этим летом приобретение Palo Alto Networks компании CyberArk за $25 млрд. В феврале на биржу вышла поддерживаемая фондом Thoma Bravo компания SailPoint, напоминает CNBC.

_______________________

Клиенты Freedom смогут получить доступ к акциям Netscope до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер NTSK.US.