Melius назвал пять акций-бенефициаров энергетической революции, которая необходима ИИ

Подобно тому, как Томас Эдисон более века назад положил начало эпохе электричества, искусственный интеллект может стать драйвером новой «эпохи электрификации», заявили аналитики Melius Research. По их мнению, выиграть от этого тренда могут владельцы акций независимых производителей электроэнергии и компаний нефтегазового сектора.

Независимые производители электроэнергии (Independent Power Producers, IPP) могут оказаться главными бенефициарами новой энергетической революции, связанной с искусственным интеллектом, написали аналитики Melius Джеймс Уэст и Санскрити Редди в записке от 20 августа. Исследовательская компания из Нью-Йорка начала аналитическое покрытие акций сразу пяти подобных акций: Constellation Energy, Vistra, NextEra Energy, NRG Energy и Talen Energy. Каждой аналитики присвоили рейтинг «покупать» (Buy), сообщает Barron's.

Тезис Уэста и Редди прост: для вычислений в области ИИ требуются дата-центры, которые потребляют ошеломляющие объемы энергии. Таким образом, энергетическая трансформация становится ключевым условием революции в сфере ИИ, констатировали аналитики Melius. Они использовали расхожую на Уолл-стрит отсылку к временам золотой лихорадки, когда не золотоискатели, а продавцы лопат получали самый стабильный и крупный доход.

«ИИ — это золотая лихорадка, а энергетика и энергоснабжение, особенно электричество, — это лопаты, — заявили Уэст и Редди. — Трансформация энергии в интеллект — один из самых глубоких экономических сдвигов, свидетелями которого мы, вероятно, станем за свою жизнь, и эта трансформация находится лишь в начальной фазе».

Команда Melius рекомендовала акции всех игроков в секторе IPP, но своими фаворитами назвала Constellation Energy, NRG Energy и Vistra. Все три акции завершили торговый день 20 августа в минусе. Однако с начала 2025 года Constellation и Vistra подорожали на 40%, а NRG — на 62%.

Поскольку независимые производители электроэнергии в США работают вне тарифного регулирования, они способны дать фору традиционным регулируемым энергокомпаниям: им проще оперативно подстраиваться под насущные потребности дата-центров для ИИ, утверждают аналитики Melius. IPP могут продавать электроэнергию дата-центрам по контрактам на годы вперед — такой уровень стабильности должен привести к тому, что акции независимых энергокомпаний будут торговаться как высокодоходные инфраструктурные активы, заявили они.

Потенциальными выигравшими на этом тренде могут стать не только IPP. Аналитики Melius рекомендуют покупать акции нефтесервисных фирм Halliburton и Schlumberger, а также нефтяных компаний Diamondback Energy и ConocoPhillips. Уэст и Редди объяснили свой оптимизм тем, что в условиях повышенного спроса на энергию предпочтения в обществе сместились от зеленой энергетики в сторону более дешевых нефти и газа.

«Современная экономическая система основана на углеводородах, и так будет продолжаться десятилетиями, если не столетиями», — написали Уэст и Редди, назвав научные данные об изменении климата «неокончательными».

Melius ожидает, что потребление природного газа, который в настоящее время обеспечивает от 50% до 60% электроэнергии для дата-центров, в ближайшее время резко возрастет. Однако атомная энергетика, на долю которой сейчас приходится около 20% электроэнергии для ЦОД, обгонит все прочие источники в течение ближайших двух десятилетий, прогнозируют аналитики.

По данным FactSet, аналитики Уолл-стрит в среднем рекомендуют покупать акции Constellation Energy, Vistra, NextEra Energy и NRG Energy с консенсус-рейтингом Overweight («выше рынка»), Talen Energy — с рейтингом Buy. Рассчитанные сервисом средние целевые цены предполагают рост котировок этих компаний в диапазоне от 8,7% у NextEra до 23,6% у NRG в ближайший год.

Не менее оптимистично экономисты относятся и к упомянутым Melius акциям из нефтяного сектора. Консенсус-рейтинг по Halliburton — Overweight, а по Schlumberger, Diamondback и ConocoPhillips — Buy. Средние целевые цены акций этой четверки предполагают их рост на 24–35% на годовом горизонте.