Nike неожиданно показал рост выручки. Будет ли разворот акций после двух лет спада?

Выручка производителя спортивной одежды Nike в летнем сезоне выросла на 1%, что стало неожиданностью для Уолл-стрит. Однако компания показала падение чистой прибыли и валовой маржи. Nike по-прежнему предстоит много работы для завершения стратегического разворота, пишет CNBC. Накануне отчета аналитики Jefferies советовали купить акции спортивного бренда. Инвестбанк считает, что бумаги Nike могут подорожать на 65% после двух лет снижения, и отчетный квартал должен стать переломным моментом на этом пути. После публикации отчетности котировки Nike подорожали на постмаркете на 4,4%.

Продажи Nike в первом квартале 2026 финансового года, завершившемся 31 августа, выросли на 1%, хотя ранее компания прогнозировала снижение выручки на несколько процентов в годовом выражении, передает CNBC. Выручка за квартал составила $11,7 млрд против ожиданий Уолл-стрит в $11 млрд, по данным LSEG. Прибыль на акцию составила $0,49, тогда как аналитики прогнозировали $0,27.

Тем не менее, чистая прибыль упала на 31%, а валовая маржа сократилась на 3,2 процентного пункта — до 42,2%. Это сигнал для инвесторов: процесс расчистки складов от устаревших моделей еще далек от завершения, отмечает CNBC.

«Меня вдохновляет тот импульс, который мы получили в этом квартале, но движение вперед не будет прямолинейным, потому что разные направления бизнеса восстанавливаются в разное время», — написал в пресс-релизе финансовый директор Nike Мэттью Френд.

Акции компании после публикации отчетности подорожали на расширенных торгах 30 сентября на 4,4%, — до $72,8 — вопреки снижению фьючерсов на акции из-за надвигающейся приостановки работы правительства США. Акции производителя спортивной одежды находятся в медвежьем тренде уже два года из-за устаревшего ассортимента и затоваривания складов. С начала 2025-го акции подешевели на 8%, тогда как индекс широкого рынка S&P 500 вырос почти на 14%.

Гендиректор Nike Эллиотт Хилл отметил, что компания добилась прогресса в трех ключевых направлениях: оптовые продажи, категория «бег» и в регионе Северной Америки. Оптовая выручка выросла на 7% — до $6,8 млрд, а продажи в Северной Америке поднялись на 4% — до $5,02 млрд. Аналитики, по данным StreetAccount прогнозировали $4,55 млрд.

Тем не менее, за пределами этих трех направлений дела обстоят не так хорошо, отмечает CNBC. Прямые продажи Nike за квартал сократились на 4%, до примерно $4,5 млрд, а выручка в Китае — одном из ключевых рынков Nike — упала на 9%.

«Хотя мы уже фиксируем первые победы, предстоит еще много работы, чтобы привести все виды спорта, географии и каналы продаж к единой траектории роста в условиях нестабильной операционной среды», — заявил Хилл.

Стратегия Хилла: обновление модельного ряда, инновации и расчистка складов от устаревших моделей для продвижения новых коллекций. Но стратегия сопряжена с краткосрочными издержками. Чтобы освободить склады, Nike пришлось активно использовать скидки и менее прибыльные каналы продаж, что негативно сказалось на рентабельности, отмечает CNBC. За квартал запасы сократились на 2% по сравнению с прошлым годом. При этом себестоимость продукции выросла, в том числе из-за более высоких пошлин.

В конце августа Nike начала перестановки в командах. В рамках реструктуризации компания объявила о сокращении примерно 1% персонала, при этом большинство сотрудников должны были перейти на новые должности к 21 сентября. Хилл подчеркивает, что возвращение фокуса на спорт поможет Nike вновь привлечь ключевого покупателя — атлета. Хотя гендиректор также признает важность лайфстайл-направления. Этот сегмент позволяет компании охватывать более широкую потребительскую аудиторию, в том числе женщин — и рост женской базы клиентов стал одной из важнейших целей. Партнерство с брендом корректирующего белья Skims Ким Кардашьян стало одним из шагов в этом направлении. Коллекцию представили в сентябре.

Just BUY It, написали аналитики Jefferies об акциях Nike за день до выхода отчета. Инвестбанк подтвердил рекомендацию «покупать» и таргет по акциям производителя спортивной одежды на уровне $115. Это примерно на 65% выше цены закрытия 30 сентября. Jefferies считает, что отчет «должен стать сигналом для разворота — спящий медведь пробуждается». Jefferies ожидает, что ко второй половине года магазины будут «очищены» от устаревшего ассортимента, а это значит — меньше распродаж, более свежие товары и лучший контроль за ценой к сезону праздников. В долгосрочной перспективе Jefferies ждет V-образного восстановления акций Nike в 2027 финансовом году.

Всего, по данным MarketWatch, из 38 аналитиков, отслеживающих бумаги производителя спортивной одежды и обуви, 20 рекомендуют их покупать, 16 — держать, и 2 — продавать. Консенсусная целевая цена составляет $80,6 за акцию, что примерно на 16% выше их текущей стоимости.