Одно из крупнейших финтех-IPO: начались торги акциями необанка Chime

Предварительные торги акциями мобильной банковской платформы Chime Financial начались в торговой системе для клиентов Freedom. Бумаги доступны по тикеру CHYM. Позднее в четверг, 12 июня, они появятся на бирже Nasdaq. Крупное размещение финтех-компании может стать знаковым, некоторые инвесторы называют его «канарейкой в шахте», то есть маркером, который покажет состояние всего рынка и уровень аппетита инвесторов.

Финтех-компания Chime и некоторые из ее акционеров привлекли $864 млн в ходе IPO на бирже Nasdaq, разместив 32 млн акций по $27 — выше верхней границы заявленного ранее ценового диапазона ($24-26), передает Reuters.

Исходя из цены листинга рыночная капитализация необанка превысила $9,8 млрд — на основе количества размещенных акций, указанных в документах, которые Chime подала в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Полностью разводненная оценка, которая также учитывает опционы сотрудников и ограниченные акции, составила около $11,6 млрд. Это, тем не менее, существенно ниже пиковой оценки компании в $25 млрд, которую она получила в 2021 году по итогам раунда финансирования — тогда она привлекла $750 млн. 

Ведущими организаторами IPO выступили Morgan Stanley, Goldman Sachs, и JPMorgan. Спрос со стороны инвесторов превысил предложение акций более чем в 10 раз, следует из данных Bloomberg, которые приводит Seeking Alpha.

Полученные средства Chime планирует использовать для общих корпоративных целей, включая пополнение оборотного капитала, операционные расходы и капитальные затраты. 

Базирующаяся в Сан-Франциско финтех-компания Chime была основана в 2012 году. Она предлагает потребителям мобильную платформу с бесплатными счетами и финансовыми инструментами. Эти услуги аналогичны банковским, при этом сама Chime не имеет банковской лицензии — и вместо этого сотрудничает с Bancorp Bank и Stride Bank. Бизнес-модель компании предполагает получение выручки главным образом не за счет комиссий с пользователей и депозитов, а за счет сборов за обработку операций, которые совершают ее клиенты по брендированным дебетовым и кредитным картам — их платят карточные сети и торговые точки.

По состоянию на 31 марта 2025 года Chime сообщала о 8,6 млн активных участников — на 82% больше, чем три года назад, причем 67% из них полагались на нее в качестве основного финансового партнера, постоянно внося свои зарплаты и проводя повседневные расходы, следует из заявки на IPO. В первом квартале активные клиенты платформы использовали ее в среднем для 54 транзакций в месяц. За год, завершившийся 31 марта, через систему Chime прошло платежей на $121 млрд.

По итогам 2024 года чистый убыток Chime сократился до 39 центов на акцию — по сравнению с убытком в $3,22 в 2023-м. В первом квартале 2025-го компании удалось достичь прибыли — $12,9 млн. Выручка компании от платежей увеличилась в прошлом году на 25%, а от использования других услуг на онлайн-платформе — на 54%. Общая сумма составила $1,7 млрд. Выручка с января по март 2025 года подскочила на 32% в годовом выражении — до $518,7 млн.

Chime оценивает свой адресный рынок в $86 млрд и считает, что может увеличить его до $426 млрд за счет расширения базы пользователей и их среднегодовых заработков.

В числе крупнейших инвесторов компании перед IPO были DST Global Юрия Мильнера и Crosslink Capital, владевшие соответственно 17% и 9,5% акций, указывает CNBC. Также в числе тех, кто вложился в нее, — Access Industries Леонида Блаватника, General Atlantic, Menlo Ventures, Cathay Innovation и Iconiq.

Freedom Broker прогнозирует рост выручки Chime до $6,4 млрд к 2034 году — за счет расширения базы пользователей и увеличения числа продуктов, объясняет инвестиционный аналитик Алем Бектемиров. Он установил таргет для акций компаний на уровне $33,4, что предполагает потенциал подорожания почти на четверть к цене размещения.

При этом в случае замедления темпов роста выручки или более слабого роста операционной маржи оценка компании может значительно снизиться, предупреждает Бектемиров. Если Chime не сможет привлекать новых участников и удерживать текущих, а также поддерживать отношения с банками-партнерами, это тоже негативно повлияет на оценку, пишет Freedom.

По словам генерального партнера Launchpad Capital Райана Гилберта, Chime — это бизнес, который тратил большие деньги на привлечение клиентов, цитирует CNBC. Согласно заявке на IPO, компания заплатила NBA-клубу Dallas Mavericks около $33 млн за три года за размещение логотипа на форме игроков. Теперь ей предстоит доказать, что она способна оправдать эти маркетинговые вложения и удержать клиентов на фоне конкуренции с такими игроками, как Square, PayPal и SoFi, говорит Гилберт.

Старший стратег по IPO в Renaissance Capital Мэтт Кеннеди предполагает, что ажиотаж, охвативший рынок первичных размещений, распространится и на Chime. По его мнению, компании также поможет эффект FOMO (страх упустить возможность): у нее есть «брендовая узнаваемость, рост, и сейчас гораздо больше людей следят за рынком IPO, чем месяц назад. Когда трейдеры видят, что скачки возможны — это сразу вызывает интерес», — сказал он. Кеннеди не исключил резкого роста акции Chime.  

«Эти [финтех] компании действительно решают реальную проблему. Это уже устоявшиеся, крупные бизнесы с гораздо более качественным продуктом», — заявил Barron's Райан Фалви, управляющий партнер венчурной фирмы Restive Ventures, инвестировавшей в другой мобильный банк — Dave. «Традиционная финансовая индустрия плохо обслуживает значительную часть потребителей», прокомментировал Фалви преимущества необанков.

IPO Chime стало одним из крупнейших среди американских финтех-компаний за последние годы, отмечает Reuters. Долгое время на этом рынке был застой — высокие процентные ставки и снижение оценок удерживали многие зрелые стартапы от первичных размещений. Сейчас он оживает: акции торговой платформы eToro подскочили на 29% после листинга на Nasdaq в мае, а на прошлой неделе IPO провела криптовалютная компания Circle, ее бумаги также резко подорожали. При этом одно из самых должгожданных размещений — онлайн-кредитора Klarna — отложено.

От Chime тоже ждали IPO раньше, но дебют перенесли после того, как объявленные Дональдом Трампом повышенные пошлины в отношении целого ряда стран вызвали потрясение на финансовых рынках, передает Reuters. Решение необанка провести листинг станет серьезной проверкой интереса инвесторов к финтеху, ориентированному на массового потребителя, считает CNBC.  

Резкое сокращение стоимости Chime относительно раунда инвестиций 2021 года отражает новую реальность для стартапов, привлекавших средства по заоблачным оценкам в пик пандемии коронавируса, напоминает Bloomberg. Компании Instacart и ServiceTitan — среди тех, чьи IPO оказались ниже уровней, достигнутых в раундах финансирования в 2021-м. При этом акции обеих компаний выросли более чем на 50% после выхода на биржу, пишет агентство. 

Активизация размещений в последнее время побудила больше компаний возобновить свои планы — июнь стал ключевым окном возможностей, бизнес стремится воспользоваться относительно стабильной рыночной обстановкой перед традиционным летним спадом. «Я думаю, на Chime будут смотреть как на своего рода канарейку в шахте, — сказал CNBC ветеран финтех-инвестиций Дэвид Голден. — Если все пройдет хорошо — а это станет ясно в течение двух-трех месяцев — вы увидите, что интерес [к IPO] со стороны других компаний резко возрастет».

_______________________

Клиенты Freedom Broker смогут торговать акциями Chime Financial до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер CHYM.US.