Отчет Super Micro оказался хуже прогнозов аналитиков и самой компании. Акции рухнули

Предварительные квартальные результаты поставщика серверов Super Micro оказались далеки от ожиданий инвесторов, а также ниже февральских прогнозов самой компании. После сообщения об этом ее акции обвалились на расширенных торгах на 20%. Это новый удар для Super Micro, капитализация которой взлетела благодаря ажиотажу вокруг ИИ и затем рухнула из-за проблем с отчетностью и угрозы делистинга.

Выручка Super Micro за третий квартал ее финансового года (закончился 31 марта) будет в диапазоне от $4,5 млрд до $4,6 млрд, следует из предварительных результатов, которые компания опубликовала 29 апреля. Они оказались хуже прогноза, которые сама компания представила в феврале ($5–6 млрд), и меньше ожиданий аналитиков: они предполагали в среднем $5,35 млрд (по данным Bloomberg) или $5,5 млрд (по данным LSEG у CNBC). Заявленный Super Micro коридор предполагает рост выручки на 18% — это существенное замедление в сравнении с 200% год назад, добавил CNBC.

Прибыль на акцию, согласно ожиданиям Super Micro, составит от 29 центов до 31 цента. Это тоже не соответствует прогнозам: 53 цента у Bloomberg и 54 у LSEG, а также 46–62 цента ранее у самой компании.

Бумаги Super Micro на расширенных торгах 29 апреля обвалились на 20%: цена в моменте опускалась до $28,75. Основные торги во вторник тоже закончились падением — на 3,4%, до $36.

Параллельно на постмаркете подешевели и бумаги конкурентов. Так, акции Dell снижались почти на 5%, а бумаги Hewlett Packard Enterprise — более чем на 2%.

Акции Super Micro сейчас стоят на 18% дороже, чем они были в начале 2025 года. Но за последние 12 месяцев они потеряли почти 59% цены.

Квартальные результаты Super Micro стали новым ударом для компании, считает CNBC. Поставщик ранее был фаворитом инвесторов, очарованных искусственным интеллектом, после того, как он столкнулся со взрывным спросом на серверы, содержащие мощные графические процессоры (GPU), необходимые для работы искусственного интеллекта. И еще в феврале компания уверенно прогнозировала, что ее выручка достигнет $40 млрд по итогам следующего финансового года, который закончится в июне 2026-го. Это почти вдвое больше оценок аналитиков на текущий финансовый год, отметил Bloomberg.

Но клиенты начали откладывать закупки: компания сообщила в отчете за третий квартал, что некоторые клиенты сдвинули заказы на следующий — текущий четвертый — квартал. «Анонсированное отставание продаж в третьем квартале на 15% относительно прошлого прогноза указывает на зависимость [Super Micro] от мега-ИИ сделок», — написал в записке аналитик Bloomberg Intelligence Ву Джин Хо. По его словам, у компании увеличились запасы GPU более старых поколений, и, вероятно, клиенты Super Micro будут откладывать их применение в ожидании продуктов компании с новым чипом Nvidia Blackwell, добавил Ву Джин Хо.

В 2025 году Super Micro едва избежала угрозы делистинга. В конце августа 2024-го компания объявила, что задержит финансовый отчет за 2024 финансовый год, и нарушила тем самым правила обращения акций на бирже Nasdaq. В середине сентября компания получила от нее предписание в течение 60 дней предоставить план по сохранению листинга, что сделала буквально в последний момент. В конце октября от работы над отчетом отказался аудитор EY, заявив, что «не желает ассоциироваться» с документом, который подготовило руководство Super Micro. В ноябре компания нашла нового аудитора — BDO USA.

В результате поставщик серверов подал отчетность за 2024 финансовый год лишь спустя более чем полгода после его окончания — в феврале 2025-го, в последний момент уложившись в крайний срок Nasdaq.

Из-за проблем с отчетностью капитализация компании, которая выросла более чем втрое в 2023 году, рухнула более чем на 80% за второй, третий и четвертый кварталы 2024-го, отметил CNBC.

Сейчас самая популярная рекомендация аналитиков по акциям Super Micro — держать их: у бумаг шесть рейтингов Hold, показывает MarketWatch. Еще пятеро советуют покупать (Buy и Overweight), двое — продавать (Sell). Консенсусная целевая цена Уолл-стрит — $48,91, это на 36% больше цены закрытия 29 апреля.