Первый «медведь» в отношении MicroStrategy: почему аналитик советует продавать акции?

Аналитик брокера Monness Crespi Hardt стал первым, кто посоветовал продавать акции крупнейшего в мире корпоративного держателя биткоинов Strategy (ранее известного как MicroStrategy). «Медвежий» настрой он объясняет слабым интересом инвесторов к долговым бумагам и акциям компании, которые Strategy размещала, чтобы привлечь средства для покупки биткоинов.  

Аналитик Monness Crespi Hardt Гас Гэла ухудшил рейтинг акций Strategy с уровня Neutral (нейтральный) до Sell (продавать), написал MarketWatch. Это единственный аналитик из 14-ти, опрошенных FactSet, с «медвежьим» настроем относительно акций Strategy, остальные ожидают их роста, отметило издание. Брокерская компания установила целевую цену для акций MicroStrategy в $220 — это самый низкий таргет на Уолл-стрит, он предполагает снижение примерно на 26% от текущей стоимости, пишет MarketWatch. Консенсус-прогноз составляет $530,5, это потенциал роста котировок на 77%.

На премаркете в среду, 2 апреля акции Strategy снижались почти на 1,8%, но после открытия основных торгов подскочили на 3,5%. По итогам торгов во вторник их стоимость выросла на 6%, прервав четыре дня падения кряду, отмечает MarketWatch.  

Новый прогноз от Monness Crespi Hardt появился сразу после того, как Strategy, раскрыла информацию о покупке 22 048 биткоинов на сумму $1,92 млрд в период с 24 по 30 марта. В результате общая сумма купленных токенов за весь март достигла $2,51 млрд, а с начала 2025 года — $7,66 млрд, отметил MarketWatch. Теперь Strategy владеет примерно 2,5% от 21 млн биткоинов, которые могут находиться в обращении, написал Bloomberg.

Аналитик отмечает, что согласно плану Strategy по привлечению $42 млрд, компании нужно еще около $23,3 млрд, в том числе, $2,4 млрд — за счет эмиссии обыкновенных акций. Вместе с тем, слабый рыночный интерес к долговым бумагам Strategy подчеркивает «ограниченность возможностей для ее превращения в биткоин-казначейскую компанию», считает Гэла.

Интерес инвесторов к недавнему размещению долговых бумаг и привилегированных акций компании, доходы от которых Strategy использует для покупки биткоинов, оказался «не слишком впечатляющим», обеспокоен аналитик. По его мнению, рынок кажется «перенасыщенным», а это означает, что привлечение новых средств для покупки цифровых активов может стать для Strategy более затратным.

Майнинговая компания Mara Holdings недавно объявила о размещении акций на $2 млрд, которые могут быть использованы для покупки биткоинов, отмечает MarketWatch. А продавец видеоигр GameStop на прошлой неделе заявил, что последует примеру Strategy: совет директоров компании одобрил обновление инвестиционной политики для добавления биткоина в качестве резервного актива. GameStop планирует привлечь $1,3 млрд для покупки биткоина за счет продажи конвертируемых облигаций со сроком погашения в 2030 году.