Просто космос: какие акции купить, чтобы заработать на спутниковом интернете Маска

Американский мобильный оператор T-Mobile в феврале запустил в США услугу доступа к спутниковой связи Starlink, которую разворачивает компания Илона Маска SpaceX. T-Mobile утверждает, что абоненты смогут оставаться на связи даже там, где нет привычной сети. Это удачный ход для T-Mobile, который может стать поворотным моментом и возможностью отбить долю рынка у текущих его лидеров — AT&T и Verizon, заявил в эфире Telegram-канала Oninvest директор аналитического департамента Freedom Broker Вадим Меркулов. Он рассказал, почему инвесторам стоит присмотреться к акциям T-Mobile, какие есть альтернативы и от вложений в какие компании пора отказаться.

T-Mobile в феврале запустил бета-тест совместной услуги со Starlink, которая позволяет смартфонам абонентов автоматически переключаться между мобильной и спутниковой связью. Пока по спутнику можно передавать только текстовые сообщения, но оператор обещает скоро добавить также возможность голосовых звонков и отправки изображений.

Сфера спутникового интернета очень перспективная: Starlink уже доступен во многих странах, а сферы его применения, в том числе бизнесом, расширяются, говорит Меркулов. И, хотя в этом году «суперреволюции» ждать не стоит, за этой технологией будущее, уверен он. Поскольку сам Starlink — компания непубличная, именно T-Mobile может быть хорошей возможностью для инвестора вложиться в эту сферу, считает директор аналитического департамента Freedom Broker.

T-Mobile показывает неплохие результаты в последний год, и партнерство со Starlink тоже ему удастся, заявил Меркулов.

«Понятно, что у нас есть два мастодонта — AT&T и Verizon, у них крупные доли рынка, T-Mobile маленькую долю занимает по сравнению с ними. Но, мне кажется, сейчас может быть вот этот поворотный момент,  где он сможет «отъесть» у них долю рынка, и это суперклассно. В нашем понимании, это [партнерство] может увеличить маржинальность компании, что очень позитивно может на нее повлиять», — утверждает эксперт.

T-Mobile принял удачное решение сделать спутниковую связь комплиментарным сервисом, дополняющим мобильную: это принесет ему большую популяризацию и раскроет его потенциал, полагает Меркулов. По его словам, эта функция понятна клиенту с маркетинговой точки зрения, и она может побудить абонентов выбирать самый дорогой и высокомаржинальный тариф, чтобы не платить за услугу отдельно по $15 в месяц.

При этом инвестору стоит помнить, что инвестиции в T-Mobile предполагают больше риска, чем покупка акций AT&T и Verizon.

«Если вы покупаете AT&T, Verizon, то вы покупаете безусловно отстающих ребят, но они более стабильные. Дивидендная выручка у них более понятная, компании имеют меньшую волатильность, то есть для долгосрочных дивидендных инвесторов, для инвесторов с низким риском профилем это подходит намного больше, чем T-Mobile. T-Mobile, безусловно, перспективнее, но это более агрессивный риск-профиль на инновации, на развитие, на рост», — пояснил Меркулов.

Не стоит инвесторам ждать и мгновенного эффекта новой технологии на финансовое состояние T-Mobile: в ближайший год она мало повлияет на отчетность оператора.

«Но на горизонте двух-трех лет, если вы долгосрочный инвестор, это отличная история, на мой взгляд», — добавил Меркулов.

Аналогов Starlink на рынке не так много: компания Илона Маска сейчас доминирует, однако другие спутниковые компании тоже активно развиваются, утверждает Меркулов. Например, AST SpaceMobile — у нее есть соглашения с Verizon и AT&T, которые открывают «большие перспективы». Тем не менее, наращивать выручку и долю рынка ей будет сложно.

«Размеры компаний очень сильно отличаются. Они абсолютно разные с точки зрения того, что они просто не могут конкурировать пока что. Потому что в основном весь рынок спутниковой связи — это Starlink. <…> То есть, мы представляем, насколько отстают AT&T и Verizon», — пояснил он.

Свой проект созвездия спутников для доступа к интернету есть у Amazon — Project Kuiper. Он фактически отстает от Starlink на четыре-пять лет, считает Меркулов. Через Amazon можно косвенно вложиться в космическую сферу, но в первую очередь это все-таки ретейл-гигант с огромным количеством дата-центров, добавил он. Apple же владеет 20% спутниковой компании Global Star, однако акции этой компании «ведут себя таким образом, как будто Apple не имеет никакого отношения или каких-то перспектив у компании нет», отметил эксперт.

Раз возможности прямых конкурентов Starlink пока ограничены, инвесторам стоит присмотреться к смежным компаниям, в частности — разработчикам технологий передачи данных. Меркулов предложил две компании, бумаги которых, впрочем, торгуются не в США. Первая — это Filtronic, которая специализируется на микроволновых и миллиметровых технологиях (MmWave). Ее бумаги размещены на Лондонской бирже (в США — только на внебиржевом рынке). Вторая — это тайваньская компания Universal Microwave Technology, которая занимается тем же.

«Кто из них лучше — это еще вопрос, но это всего два представленных игрока, которые находятся в очень горячей индустрии. <…> Мне больше нравится тайваньская компания, но, честно говоря, рынка им обеим хватит. Они уже прибыльные и являются small caps — то есть, стоят дешево. Даже если в ближайшие два-три года они будут расти в выручке на 40% в год, на горизонте трех лет получить капитализацию в $10 млрд они точно смогут. Это вопрос просто времени, а не инвестиционного тезиса», — заявил Меркулов.

Развитие спутникового интернета представляет собой угрозу для сегмента домашнего широкополосного интернета и всего сопутствующего оборудования, а также традиционных операторов спутников на более высокой орбите: Viasat, Telesat и других, сообщил Меркулов. С рисками сталкиваются и операторы спутниковой телефонной связи —например, Inmarsat: конкурировать на этом рынке им будет «супертяжело, прям супер», говорит он.