«Распродажа была резкой, но не критической»: что будет с биткоином после падения?

Совокупная капитализация крипторынка всего за 24 часа снизилась более чем на 2%, потеряв около $289 млрд, из-за резкого падения биткоина и других криптовалют, сообщил The Block. Стоимость биткоина 4 ноября впервые с июня опустилась ниже $100 000, потеряв порядка 7% за сутки. Относительно рекорда, установленного месяц назад, крупнейшая по капитализации криптовалюта подешевела более чем на 20%.

Согласно данным CoinGlass, за последние сутки на криптобиржах были ликвидированы позиции на сумму более $1,7 млрд, причем $1,3 млрд пришлись на длинные позиции, пишет The Block. В отличие от обвала в октябре, когда рынок рухнул из-за вынужденных продаж и ликвидаций позиций с плечом, нынешнее снижение, по мнению аналитиков, связано с ослаблением уверенности инвесторов, пишет Bloomberg. За последний месяц долгосрочные держатели продали около 400 000 биткоинов — это примерно $45 млрд, что нарушило баланс рынка, подсчитал глава 10x Research Маркус Тилен, которого цитирует агентство.

Дополнительное давление оказали оттоки из биткоин-ETF — биржевых фондов, которые позволяют инвесторам вкладываться в биткоины через традиционные биржи без прямой покупки криптовалюты. Биткоин-ETF зафиксировали отток $578 млн 4 ноября, Ethereum-ETF потеряли $219 млн.

В отличие от цепной реакции ликвидаций, которая вызвала обвал биткоина в октябре, текущее снижение сопровождается постепенными продажами на спотовом рынке. Это свидетельствует о смене рыночной динамики: если раньше волатильность обычно усиливалась из-за массовых ликвидаций фьючерсных позиций, то теперь давление оказывают держатели непосредственно криптовалюты, поясняет Bloomberg.

Тилен предупредил, что распродажа может продолжиться до весны следующего года. Во время «медвежьего» рынка 2021–2022 годов крупные инвесторы продали более миллиона биткоинов — аналогичного масштаба он ожидает и сейчас. «Если темпы останутся похожими, мы можем наблюдать это еще около шести месяцев», — отметил он. При этом глава 10x Research не прогнозирует обвального падения, но допускает дальнейшее постепенное снижение.

«Я не сторонник теории рыночных циклов, но, вероятно, рынок войдет в фазу консолидации и может опуститься немного ниже текущих уровней. $85 000 — это мой максимальный целевой уровень снижения», — сказал Тилен.

Сооснователь криптовалютной биржи BitMEX Артур Хейес считает, напротив, что коррекция биткоина может подходить к концу. По его словам, динамика цены биткоина тесно связана с изменением долларовой ликвидности — обе метрики с июля демонстрируют схожее снижение, пишет Coinspeaker. Хейес пояснил, что отток долларовой ликвидности связан с тем, что Министерство финансов США пополняет свой основной счет (TGA) после достижения соглашения по потолку госдолга. Но после завершения приостановки работы правительства США Минфин начнет расходовать средства с TGA, что приведет к вливанию ликвидности на рынки, полагает аналитик. По его мнению, это может спровоцировать рост биткоина и других рискованных активов.

В более долгосрочной перспективе Хейес ожидает начало «скрытого цикла количественного смягчения». Он утверждает, что постоянное репо-финансирование ФРС (Standing Repo Facility, SRF) фактически выполняет роль тайного канала ликвидности, расширяя долларовую денежную базу. Исторически, по его словам, биткоин растет, когда баланс ФРС увеличивается, и этот механизм может поддержать курс криптовалюты в ближайшие месяцы.

Сооснователь аналитического портала The Coin Bureau Ник Пакрин считает, что долгосрочная «бычья» перспектива остается в силе, и на вершине текущего цикла биткоин может достичь $150 000, пишет TheBlock. «Я не считаю, что это конец «бычьего» рынка, — сказал Пакрин. — Но волатильность становится все сильнее». 

«Вторничная распродажа была резкой, но не критической. Это уход плеча, а не веры. Система сейчас более стройная, устойчивая и менее уязвимая для цепных ликвидаций. Но настроения остаются хрупкими, и терпение — самая ценная позиция на рынке сегодня», — сказал глава отдела исследований аналитической компании Block Research Network (BRN) Тимоти Мисир.

«Мы предполагаем, что коррекционная фаза биткоина продлится еще несколько недель», — цитирует MarketWatch основательницу и управляющего партнера аналитической компании Fairlead Strategies Кэти Стоктон. Впрочем, долгосрочный импульс биткоина остается положительным: если текущая коррекция завершится, цена может достичь $134 500, предположила она.