S&P 500 и Nasdaq Composite установили рекорды после обнадеживающих данных по инфляции

Индексы S&P 500 и Nasdaq Composite установили новые рекорды по итогам торговой сессии 12 августа. Акции подорожали, поскольку инвесторы с облегчением восприняли новость о том, что уровень инфляции в США оказался ниже ожиданий. Это может дать ФРС «зеленый свет» для снижения процентных ставок в сентябре, а всего теперь Уолл-стрит ждет три раунда сокращения до конца года.

— Индекс S&P 500 вырос на 1,1% на торгах 12 августа, установив 16 рекорд в этом году. Он впервые преодолел отметку в 6400 пунктов.

— Технологический индекс Nasdaq Composite также закрылся на историческом максимуме, подскочив почти на 1,4%. Для него это 19 рекорд с начала года.

— Промышленный индекс Dow Jones поднялся на 1,1%. 

— Акции компаний с малой капитализацией, которые считаются главными бенефициарами снижения краткосрочных ставок по займам, возглавили рост: индекс Russell 2000 взлетел на 3%.

— Доходность двухлетних облигаций, которые более чувствительны к возможному изменению политики ФРС, снизилась на четыре базисных пункта.

— Доллар и золото подешевели на фоне готовности инвесторов вкладываться в более рискованные активы.

Потребительские цены в США в июле, согласно опубликованным 12 августа данным, выросли меньше, чем ожидали на Уолл-стрит. Это успокоило инвесторов, которые опасались, что широкомасштабная торговая политика президента Дональда Трампа может привести к скачку инфляции.

Индекс потребительских цен (CPI) в июле увеличился на 2,7% в годовом выражении, в то время как прогноз Dow Jones предполагал рост на 2,8%. При этом, базовый индекс CPI, который исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, увеличился на 3,1% по сравнению с прошлым годом — немного выше ожидаемого — и на 0,3% относительно июня, что стало максимальным приростом с января. Эти данные свидетельствуют о том, что подъем инфляции на товары больше не компенсируется ее сокращением в секторе услуг, считает Yahoo Finance.

После публикации отчета резко возросли ожидания снижения ставок ФРС США. Трейдеры теперь закладывают 94-процентную вероятность того, что это произойдет в сентябре, следует из данных FedWatch Чикагской товарной биржи. До выхода статистики по инфляции эта вероятность составляла 85%. Трейдеры также увеличили ставки на то, что в октябре и декабре Федрезерв предпримет дальнейшие шаги по смягчению политики. 

Уолл-стрит также будет внимательно анализировать данные по индексу цен производителей, который выйдет в четверг, отмечает Bloomberg.

«Опубликованные данные говорят ФРС о том, что влияние пошлин на цены, в основном, будет временным», — отметила Александра Уилсон-Элизондо из Goldman Sachs Asset Management в изложении CNBC. По ее мнению, статистика по инфляции поддерживает идею о снижении ставки в сентябре, что станет ключевым драйвером для рынков.

Нил Датта из Renaissance Macro Research назвал реакцию рынка удивительной. «Акции растут, потому что снижение ставки в сентябре уже считают решенным делом. Однако, если воспринимать данные [по инфляции] буквально, они подразумевают, что пошлины не перекладываются на потребителей, а это означает, что компании пока мирятся со сжатием маржи прибыли», — предупредил аналитик.

«Это может быть затишьем перед бурей, — сказал Bloomberg Грег Макбрайд из Bankrate. — В этом месяце вступает в силу целый ряд пошлин, и может пройти несколько месяцев, прежде чем эти затраты полностью дойдут до потребителя, но инфляция, скорее всего, продолжит расти в оставшейся части 2025 года».

«Отчет по CPI напоминает философский вопрос: «Если дерево падает в лесу [и никто этого не слышит, то издает ли оно при падении звук?]» — рассуждает главный стратег по рынкам в B. Riley Wealth Арт Хоган, его также цитирует CNBC. Он объясняет: данные практически полностью соответствовали ожиданиям и, скорее всего, не изменят курс ФРС. Хоган ожидает снижения ставок на трех ближайших заседаниях ФРС.

Прогноз о смягчении в сентябре был уже в значительной степени учтен рынками, соглашается старший аналитик по инвестиционной стратегии в ClearBridge Investments Джош Джамнер. Теперь инвесторы могут переключить внимание на возможные торговые сделки, считает он.

Поскольку инвесторы делают ставки на снижение ставок ФРС, а не на более сильный экономический рост и расширение корпоративной прибыли, многие акции останутся в стороне, предупреждает Barron's. Это уже заметно по структуре S&P 500, где всего две компании — Nvidia и Microsoft — составляют около 15% от общей стоимости индекса. Если добавить Apple, Amazon, Alphabet и Meta Platforms, то общий вес шести игроков достигнет примерно 35%. Эти акции, наряду с крупнейшими компаниями финансового сектора, вероятно, получат наибольшую выгоду от снижения ставок ФРС, считает Barron's. «Технологический сектор и другие секторы роста с длинным циклом, как правило, получают наибольшую выгоду от снижения доходностей», — сказала изданию главный инвестиционный стратег Saxo Bank Чару Чанана.

«В текущей ситуации акции могут продолжить рост, и для начала коррекции потребуется либо гораздо более высокий показатель инфляции, либо другой шок, — предполагает директор по инвестициям в Northlight Asset Managemen Крис Заккарелли, его мнение приводит CNBC. — Притом что многие стратеги ожидают волатильности в ближайшие месяцы, но советуют покупать на просадках, сложно представить серьезную коррекцию без реальной рецессии».