TD Cowen посоветовал покупать акции финтеха Affirm и предсказал их рост на треть

TD Cowen впервые присвоил рейтинг акциям финтех-компании Affirm, предоставляющей рассрочку в формате «покупай сейчас — плати потом», и сразу посоветовал их покупать. Целевая цена предполагает рост бумаг более чем на треть. Аналитик банка назвал Affirm одним из лидеров в своем сегменте и отметил, что сотрудничество с такими гигантами, как Amazon и Shopify помогает компании укреплять позиции и опережать конкурентов.

Аналитик TD Cowen Моше Оренбух начал покрытие акций Affirm сразу с совета покупать и целевой цены в $50, передает StreetInsider. Таргет Оренбуха означает, что он ждет роста котировок компании еще на 35% от цены закрытия в понедельник, 7 апреля. Аналитик считает, что Affirm является одним из лидеров на рынке рассрочки «покупай сейчас — плати потом» в США. Конкурентными преимуществами Affirm являются наиболее клиентоориентированные практики в отрасли и полный набор POS-кредитования (предоставление кредита или рассрочки прямо на кассе или в интернет-магазине в момент покупки, без отдельного обращения в банк).

Аналитик также похвалил компанию за более зрелые механизмы оценки и принятия рисков (андеррайтинг), чем у конкурентов, так как Affirm изначально сосредоточился на долгосрочных кредитах, а формат «оплаты в четыре взноса» добавил уже после. Отдельно TD Cowen выделил партнерства Affirm с такими гигантами электронной коммерции, как американский Amazon и канадский Shopify. По его мнению, это помогает компании привлекать как крупный, так и малый бизнес эффективнее, чем другие игроки.

Учитывая все это, Моше Оренбух уверен, что в среднесрочной перспективе, или даже быстрее, Affirm удастся достигнуть роста валового объема продаж примерно на 20%.

На торгах 8 апреля акции Affirm сначала взлетели на 11% — до $41, затем растеряли весь рост и стали дешеветь, пока снова немного не выросли. Динамика акций совпала с движением индекса S&P 500, который тоже в начале торгов поднимался на 3–4%, но не удержал рост. 

Тем не менее, за последние 12 месяцев котировки Affirm в плюсе более чем на 7%. Для сравнения: S&P 500 за аналогичный период снизился более чем на 2%.  

В конце марта покрытие акций Affirm начала еще одна инвесткомания — Seaport. Но ее аналитики были не так позитивно настроены, как TD Cowen, и присвоили бумагам нейтральный рейтинг без целевой цены. Аналитики Seaport предположили, что рост акций Affirm будет «довольно ограниченным» из-за того, что главный конкурент компании — шведский стартап Klarna — перехватил у Affirm крупный контракт с Walmart. Affirm сотрудничал с крупнейшим ретейлером в мире на протяжении шести лет. Это новость стала ударом для котировок компании: они тогда обвалились до минимума за четыре с половиной месяца.

Тем не менее, аналитик Compass Point Джулиано Болонья, например, посчитал что распродажа бумаг Affirm была чрезмерной: он, напротив, улучшил рейтинг бумаг компании с нейтрального до совета покупать, а целевую цену — с $61 до $64. Болонья отметил в изложении SeekingAlpha, что потеря Walmart не критична для Affirm: даже без него компания может показать рост, если сохранит текущие темпы опережения прогнозов. Более того, по словам аналитика, уход Walmart убирает факт неопределенности, так как ретейлер всегда был «очень жестким в вопросах ценообразования, особенно при продлении контрактов».

Всего, по данным MarketWatch, за динамикой бумаг Affirm следят 25 аналитиков. Подавляющее большинство — 16 — советуют инвесторам покупать бумаги компании (14 оценок Buy и две оценки Overweight). Оставшиеся девять настроены нейтрально и предлагают держать ранее купленные акции в портфеле (Hold). Советов продавать нет.

Консенсусная цена Уолл-стрит на акции Affirm составляет $69,6, что предполагает потенциал роста на 88% от уровня закрытия в понедельник, 7 апреля.