Tesla стала «медвежьей» идеей у аналитиков Baird — они ждут снижения поставок

Аналитики Baird назвали Tesla «свежей медвежьей идеей»: они считают, что продажи ее электрокаров в первом квартале окажутся хуже прогнозов Уолл-стрит, и не вырастут, а сократятся. В том числе они ссылаются на негативное влияние политической активности главы компании Илона Маска. Baird снизил целевую акций Tesla почти на 16%, котировки на торгах 6 марта упали на 3,5%.

Аналитики Baird Бен Калло и Дэвис Сандерленд понизили целевую цену акций Tesla с $440 до $370, написал MarketWatch. Вместе с тем новый таргет все еще предполагает, что стоимость компании вырастет примерно на 32,5% от текущего уровня. Baird сохранил ей рейтинг Outperform, что по сути означает рекомендацию покупать эти бумаги, но присвоили им статус «bearish fresh pick» (свежая медвежья идея).

«Мы по-прежнему рассматриваем Tesla как ключевой актив на долгом горизонте и считаем компанию лидером в сфере прикладного ИИ, — оговаривается Baird. — Однако в краткосрочной перспективе, до публикации отчета по поставкам за первый квартал, мы настроены по-медвежьему». Ожидается, что Tesla представит эти данные до квартальных финансовых результатов, в прошлом году это произошло 2 апреля.

Baird напоминает о простоях в производстве, связанные с обновлением Model Y. На конференц-звонке по итогам четвертого квартала Илон Маск говорил о «масштабной переналадке», необходимой для выпуска новой версии этой модели. В обычном квартале Tesla поставляет около 300 тыс. таких автомобилей, поэтому пауза создает риск существенного снижения объема. Для сравнения, в четвертом квартале 2024 года компания всего продала около 495 тыс. машин.

Консенсус-прогноз предполагает, что поставки Tesla в первом квартале вырастут на 2,6% — до 437,5 тыс. автомобилей, но Baird считает, что это будет 369,4 тыс. — то есть на 16% хуже средней оценки Уолл-стрит и на 4,5% меньше по сравнению с прошлым годом. Тем не менее, ожидания Baird по итогам всего года оптимистичные: 2,05 млн поставленных автомобилей против консенсус-прогноза в 2 млн, согласно MarketWatch. Сама Tesla говорила, что в этом году планирует вернуть производство электромобилей к росту.  

«Наибольший» риск, который Baird учитывал в своем прогнозе, это еще не раскрытый план Tesla по выпуску более доступного автомобиля в первой половине этого года.  

Дополнительную неопределенность вносит так называемый key man risk — риски из-за высокой зависимости компании от одного человека, связанные с политической деятельностью Илона Маска, отмечают аналитики. «Мы считаем, что его работа в [Департаменте эффективности правительства США] DOGE и  администрации Трампа в целом может повлиять на некоторых покупателей в США и Европе, что создает проблемы для спроса», — написали Калло и Сандерленд. 

Аналитики отмечают, что Tesla уже начала год слабо. Продажи ее электромобилей в Европе в январе сократились почти наполовину. В Германии компания уже второй месяц подряд показывает слабые результаты: в январе продажи электрокаров там снизились на 60%, в феврале — на 76%. В Китае, втором по размеру рынке компании, в феврале падение составило почти 50%. Это обвалило акции производителя электрокаров на 8% — до минимума за четыре месяца. 

Акции Tesla снизились на торгах 6 марта почти на 3,5%. С начала года бумаги компании потеряли уже около трети стоимости и остаются среди наиболее пострадавших крупных технологических компаний, которые в 2025 году испытывают трудности после двух лет уверенного роста, отмечает MarketWatch.

На фоне спада число аналитиков, рекомендующих покупать акции Tesla, за последние три месяца увеличилось, показывает MarketWatch. Сейчас таких — 27 из 57-ми. Еще 17 аналитиков настроены нейтрально и рекомендуют держать ранее купленные бумаги в портфеле, а оставшиеся 13 — предлагают продать их. 

В начале марта Morgan Stanley назвал акции производителя электромобилей «лучшим выбором» и не стал снижать целевую цену и рейтинг. По мнению банка, падение котировок — это хорошая возможность для покупки. Основными причинами роста станут усилия компании в области ИИ и робототехники, считает Morgan Stanley.