Удар по доверию и угроза росту: пять последствий эскалации торговой войны США и Китая

Возобновление торговой войны США и Китая — двух крупнейших экономик мира — вновь стало источником глобальной неопределенности. Президент США Дональд Трамп в пятницу пригрозил ввести дополнительные пошлины в 100% на китайский импорт и ужесточить экспортный контроль за американскими поставками программного обеспечения. До этого Китай ввел новые ограничения на экспорт своих редкоземельных металлов, важных для технологического и оборонного секторов США. 

Аналитики Bloomberg Economics в своей записке, которую изучил Oninvest, написали о долгосрочных последствиях нового обострения американско-китайских торговых отношений. 

— Введение дополнительных сборов на китайские товары приведет к увеличению средней эффективной ставки американских пошлин для КНР до 140%. Такая ставка фактически парализует двустороннюю торговлю. Среди пострадавших окажутся сектора электроники, машиностроения и текстиля. Доля США в китайском экспорте в сентябре выросла до 10,4% c 9,8% в августе. Но она все еще ниже уровня до начала торговой войны между странами (13,6% в первом квартале 2025 года). Китайский профицит торгового баланса с США в сентябре увеличился впервые с июня этого года и составил $22,8 млрд. Общий профицит торгового баланса КНР при этом упал на 11,5% до $90,5 млрд.

—  Эскалация торговой войны между США и Китаем сейчас способна нанести еще больший урон экономике КНР — на последние два месяца года приходится около 20% всего годового объема китайского экспорта. 

— Что не менее важно, новый конфликт наносит удар по доверию потребителей и инвесторов, подчеркивает Bloomberg Economics. К текущей ставке пошлин для китайских товаров в США в 40% все уже адаптировались и воспринимают ее как статус-кво. Но перспектива их повышения разрушает ощущение стабильности. Это может ударить по потреблению в Китае. Рост розничных продаж в Поднебесной уже замедлился в августе 2025 года до 3,4% (консенсус рынка предполагал, что он составит 3,8%). 

— Увеличение волатильности способно нивелировать рост индекса фондового рынка Китая. Индекс CSI 300 с июня вырос на 20% после того, как США и Китай достигли торгового перемирия. В последнее время инвесторы устроили на китайском рынке техноралли — они ставят на рост местных технологических компаний. Утром в понедельник, 13 октября, основные китайские индексы упали.  

— Китайским властям теперь, вероятно, придется пойти на более серьезные меры поддержки собственной экономики, не исключает Bloomberg Economics: снизить ключевую ставку и увеличить бюджетные расходы на инфраструктуру. Однако фискальные стимулы рискуют увеличить долговую нагрузку и снизить эффективность государственных инвестиций.