Управляющие фондом семейства Royce назвали лидеров и аутсайдеров своего портфеля

Управляющие Royce Premier Fund назвали лидеров и аутсайдеров своего портфеля в 2024 году — компании, которые принесли наибольший доход и самые крупные потери. Royce Premier — один из фондов, основанных легендой Уолл-стрит Чаком Ройсом. Как и все они, он инвестирует в акции малой капитализации, но фокусируется на «премиальных» активах, способных генеровать избыточный денежный поток и реинвестировать его в свое развитие.   

Котировки финансовой компании SEI Investments с начала 2024 года взлетели почти на треть — до $82,8 за акцию. И, согласно согласно усредненному прогнозу аналитиков, который приводит портал MarketWatch, потенциал роста составляет еще 9%. Капитализация компании сейчас — $10,6 млрд. 

SEI работает с институциональными инвесторами, финансовыми консультантами, сверхбогатыми семьями. С ней сотрудничают десять из 20 крупнейших банков США, рассказывают управляющие Royce Premier. Ее клиенты пользуются технологическими платформами для управления активами, а также услугами по кибербезопасности. 

По итогам 2024 года компания отчиталась о росте выручки на 11% в годовом выражении — до $2,1 млрд, а ее прибыль на акцию подскочила сразу на 27%, достигнув $4,4. На конец года под управлением, консультированием и администрированием SEI были активы на $1,6 млрд. 

В четвертом квартале фонды семейства Royce сократили позицию в компании примерно на 7,4%, продав бумаг на $8,2 млн исходя из средней цены в $75,8.

Акции Kadant, которая называет себя мировым лидером в области инженерных систем, с начала 2024 года взлетели на 54% — до $398,4. Сейчас их стоимость недотягивает всего 2,7% до самых смелых оценок Уолл-Стрит и на 11% опережает средний таргет. Рекомендации аналитиков относительно этих бумаг распределились поровну: двое считают, что их нужно покупать, а двое предлагают держать в портфеле. 

Kadant предлагает решения для перерабатывающей промышленности. К примеру, ее линии для переработки волокна и деревообработке можно использовать для производства альтернативных видов топлива, а из облицовочного картона и бумажных салфеток — изготовить новую упаковку. Это особенно актуально из-за глобального роста электронной коммерции: она использует в три-шесть раз больше картона на партию, чем розничный магазин, объясняют управляющие Royce Premier. 

По итогам прошлого компания отчиталась о росте выручки на 10% до рекордных $1,05 млрд, снижении прибыли на акцию на 4% до $9,48 и росте скорректированной прибыли на акцию на 2% до $10,28, это тоже рекорд. «Нам нравится технологичный, (...) ориентированный на постпродажное обслуживание подход Kadant, дающий компании выгоду от долгосрочных лояльных отношений с клиентами», — пишет Royce Premier. 

В последнем квартале 2024 года фонды семейства Royce зафиксировали часть прибыли по Kadant и сократили позицию в ней на 14,8%, получив от продажи акций около $12,2 млн. 

Quaker Houghton с капитализацией почти $2,5 млрд производит технологические жидкости, в том числе, для термообработки, а также очистители, литейные смазки и масла для прокатки металлов. 

За 2024 год ее котировки обвалились почти на треть, на закрытии торгов 31 декабря одна акция стоила $146,7. После периода высокого роста, в 2023-м компания столкнулась со сложностями из-за замедления роста мировой промышленности, от которых пока не восстановилась, отмечают управляющие Royce Premier. Несмотря на это, они называют бизнес Quaker «привлекательным, с повторяющимися доходами и лояльной клиентской базой». В ноябре ее новым гендиректором стал Джозеф Берквист. Он сфокусируется на ускорении роста продаж новых продуктов компании и ее географическом расширении, считают управляющие фондом. 

Большинство аналитиков, которые отслеживают динамику Quaker, также верят в перспективы компании: четверо рекомендуют покупать ее бумаги, двое — держать, говорится на портале MarketWatch. Средняя целевая цена в $182,5 предполагает потенциал роста более чем на 27%.  

Фонды Royce нарастали свою долю в Quaker в конце прошлого года почти на треть. 

Enovis с капитализацией $2,5 млрд производит ортопедические изделия, а также хирургические имплантаты.  

С начала 2024 года ее котировки рухнули более чем на 20% — до $44,3 за акцию. Бумаги находились под давлением с тех пор, как Enovis в начале года закрыла свою крупнейшую сделку, купив компанию из сегмента ортопедической реконструции, объясняют управляющие Royce Premier. «Стратегически сделка и ее оценка кажутся нам разумными, но краткосрочная интеграция всегда рискованный процесс, — добавляют они, указывая, что сам фонд в 2024 году периодически наращивал позицию в Enovis. — Однако инвесторы, похоже, ждут доказательств, что объединение пойдет по плану, обещанному руководством». В четвертом квартале фонды семейства докупили ее бумаги еще примерно на $2,9 млн.

Подавляющее большинство аналитиков также оптимистичны: десять из них рекомендуют покупать акции Enovis, и только один — держать, следует из данных MarketWatch. Средняя целевая цена составляет $66, это почти в 1,5 раза больше текущей стоимости акций.