Утро в Нью-Йорке: «бычий» тренд возвращается

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

В фокусе внимания участников торгов 14 мая будут комментарии представителей руководства ФРС Кристофера Уоллера, Филипа Джефферсона и Мэри Дейли. Ориентиры рынка в отношении возобновления снижения ставки сдвинулись на сентябрь. В связи с этим любые намеки на изменение риторики монетарных властей могут повлиять на настроения инвесторов. Макроэкономический календарь 14 мая пуст. На 15 мая запланирован важный релиз статистики розничных продаж за апрель, также в этот день состоится выступление главы Федрезерва Джерома Пауэлла.

Повышенный интерес у инвестсообщества вызывает тур Дональда Трампа по странам Персидского залива. Президент уже побывал в Саудовской Аравии, а далее посетит Катар и ОАЭ. Бенефициарами по итогам переговоров между лидерами этих государств и главой Белого дома выступает полупроводниковая отрасль. Индустриальные ETF, включая SOXX и SMH, показали 13 мая рост около 3%, и этот импульс может сохраниться. Их динамика отражает растущую убежденность участников рынка в том, что геополитическая повестка и технологические приоритеты все чаще пересекаются, формируя позитивный импульс для бумаг, связанных с ИИ.

Квартальную отчетность до открытия торгов представят Dynatrace (DT), MakeMyTrip (MMYT) и Global-e Online (GLBE). После закрытия свои результаты опубликуют Cisco Systems (CSCO), CoreWeave (CRWV), STERIS (STE), Boot Barn (BOOT), IREN Limited (IREN) и Nextracker (NXT).

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют околонулевую динамику. Китайские акции растут. Золото умеренно снижается, отражая охлаждение спроса на защитные активы. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как положительный при умеренной волатильности. Прогнозируем движение S&P 500 в диапазоне 5850–5940 пунктов (от −0,6% до +0,9% к уровню закрытия вторника).

— Отказ от годового прогноза и предупреждение о слабых результатах за текущий квартал из-за макроэкономической неопределенности вызвали обвал котировок American Eagle Outfitters (AEO) более чем на 13% на постмаркете, несмотря на ранее данный гайденс, предполагающий рост сезонных продаж.

— Telefonica (TEF) отразила в отчете убыток в размере €1,3 млрд из-за списания активов в Перу и Аргентине. Это оказало давление на ее бумаги на премаркете, хотя выручка компании оказалась выше ожиданий, а годовой гайденс был подтвержден. Компания продолжает фокусироваться на рынках с высокой отдачей.

— Израильская торговая платформа eToro (ETOR) и часть ее акционеров привлекли $620 млн в ходе IPO на бирже Nasdaq, продав акции по $52 — выше верхней границы диапазона их оценки. Главными андеррайтерами размещения выступили Goldman Sachs, Jefferies, UBS и Citigroup.

Торги 13 мая на американских фондовых площадках прошли без единой динамики. Если S&P 500 и Nasdaq 100 выросли на 0,72% и 1,58% соответственно, то Dow Jones опустился на 0,64%, хотя Russell 2000 прибавил 0,49%. Важным событием стал выход индекса широкого рынка в плюс по доходности с начала года. От апрельских минимумов он поднялся на 21,5%. Лидером роста стал технологический сектор (XLK: +2,16%) на фоне ралли в акциях Nvidia (NVDA: +5,63%), которая объявила о стратегическом партнерстве с суверенным фондом Саудовской Аравии. В аутсайдерах оказалась индустрия здравоохранения (XLV: −3,01%), давление на которую оказали распродажи акций сегментов медстрахования и биофармы.

Общий индекс потребительских цен (CPI) за апрель вырос на 0,22% м/м, а базовый — на 0,24% м/м. Оба показателя оказались ниже консенсуса, но в целом уложились в прогнозную модель Freedom Broker, подтвердив продолжение дезинфляционного тренда. Инфляция в секторе услуг превысила ожидания, но это было компенсировано снижением цен на товары. По нашим оценкам, основной эффект от пошлин проявится в июне – октябре, но частичное разрешение тарифных конфликтов способно его смягчить. Прогноз дефлятора PCE сохраняем в пределах +0,23% м/м.

Рынок продолжил отыгрывать покупками спад напряженности в торговых взаимоотношениях США с Китаем и сигналы о готовности к снижению тарифов. Это поддержало пересмотр прогнозов прибыли S&P 500, однако высокая неопределенность вокруг дальнейшей внешнеторговой политики Белого дома и сложности с достижением взаимоприемлемых соглашений с государствами-партнерами вынуждают инвесторов проявлять осторожность. Дополнительно в фокусе остается фискальная повестка и возможные изменения по SALT-ограничениям.

Индекс оптимизма малого бизнеса NFIB в апреле снизился на 1,6 пункта, до 95,8, оставаясь ниже среднего за 51 год второй месяц подряд. Согласно отчету, сохраняющаяся неопределенность ограничивает планы найма и инвестиционные программы, а доля компаний, планирующих капитальные вложения, сократилась до уровней весны 2020 года.

— Бумаги Sea Limited (SE: +8,2%) отреагировали активным ростом на неожиданное повышение операционной прибыли, а также на оказавшуюся на треть больше консенсуса EBITDA, несмотря на низкую выручку. Компания заявила об улучшении рентабельности во всех сегментах своего бизнеса и выразила уверенность в достижении годового ориентира.

— Сильные квартальные результаты и акцент на улучшении маржинальности способствовали росту котировок JD.com (JD: +3,3%). Менеджмент ретейлера отметил устойчивую динамику доходов от товарного и сервисного дивизиона, а также подчеркнул, что в улучшении показателей важную роль сыграло сокращение долговой нагрузки.

— Акции UnitedHealth Group (UNH: −17,8%) отреагировали обвалом на новость о внезапной отставке CEO Эндрю Уитти. Кроме того, компания отозвала годовой прогноз ввиду ускорения роста медицинских расходов и неопределенности, связанной с программами Medicare Advantage.