Утро в Нью-Йорке: ход торгов определят результаты Nvidia

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Главным событием, которое будет определять настроения на предстоящей сессии, стал квартальный отчет Nvidia, ставший своеобразным тестом на прочность для всего ИИ-нарратива. Выручка корпорации составила $46,74 млрд при консенсусе $46,06 млрд, а прибыль на акцию достигла $1,05 при средних ожиданиях $1,01.

Тем не менее акции NVDA снижаются на премаркете на 2%, так как завышенные ожидания инвесторов, заложенные в котировки, не оправдались. Распродажу спровоцировало то, что выручка от чипов для центров обработки данных второй квартал подряд оказывается ниже оптимистичных ориентиров Уолл-стрит ($41,1 млрд против консенсуса $41,29 млрд). Главной уязвимостью для корпорации остается неопределенность по поводу поставок в Китай. Nvidia прямо указала, что потеряла $4 млрд выручки в отчетном периоде из-за отсутствия продаж специализированных чипов H20 в КНР, и, что более важно, не включила потенциальные доходы от них в прогноз на текущий квартал. Хотя компания и получила лицензии на поставки и оценивает их потенциальный объем для Китая в $2–5 млрд, эта неопределенность была воспринята как существенный риск.

Отчет Nvidia стал катализатором для фиксации прибыли по всему сектору производителей полупроводников: Broadcom (AVGO), Advanced Micro Devices (AMD), Micron (MU), а также TSMC (TSM). Это говорит о том, что инвесторы рассматривают проблемы Nvidia как системный риск для развития ИИ-решений, перспективы которых оставались главным драйвером ралли в этом году.

Контекста для прогноза действий ФРС добавит макростатистика. Сегодня будут опубликованы пересмотренные данные ВВП за второй квартал (консенсус: +3,1%, предыдущая оценка: +3%) и еженедельный отчет по заявкам на пособие по безработице (консенсус: 230 тыс., предыдущее значение: 235 тыс.). Если рост ВВП окажется выше прогнозов и будет получено очередное подтверждение стабильности рынка труда, это может сместить ориентиры в отношении сроков и интенсивности смягчения ДКП. Вкупе с признаками ослабления влияния главного драйвера роста последних месяцев (ИИ-сектор) это окажет давление на «быков».  

До открытия торгов квартальные результаты представят Dollar General (DG), Dick's Sporting Goods (DKS), Burlington (BURL), Best Buy (BBY), Bath & Body Works (BBWI), Li Auto (LI) и Ollie's (OLLI). После завершения основной сессии отчитаются Marvell (MRVL), Dell (DELL), IREN (IREN), Autodesk (ADSK), Affirm (AFRM), Ulta Beauty (ULTA) и Webull (BULL).

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют нейтральную динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при умеренном уровне волатильности. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 6430–6530 пунктов (от -0,8% до +0,8% к уровню закрытия предыдущей сессии).

— Акции облачной платформы Snowflake (SNOW) взлетели более чем на 12% на постмаркете после публикации сильного отчета за первый квартал 2025 финансового года. Выручка компании впервые превысила отметку $1 млрд, составив $1,04 млрд при прогнозе $1,01 млрд, а скорректированная прибыль на акцию достигла $0,24 при консенсусе $0,21. Инвесторов также воодушевили высокий показатель удержания клиентов на уровне 124% и рост бэклога на 34% г/г — до $6,7 млрд. Сильные результаты и позитивный прогноз стали сигналом устойчивого спроса на облачные технологии и решения для обработки данных.

— Позитивная реакция рынка наблюдалась и в бумагах поставщика систем хранения данных Pure Storage (PSTG), которые прибавили 15,8% после публикации сильного отчета за второй квартал и повышения годового прогноза. Компания сообщила о росте выручки на 13% г/г, до $861 млн, доходы от подписок увеличились на 15%, до $414,7 млн. Дополнительным позитивным фактором стало повышение гайденса по выручке на 2026 финансовый год до $3,60–3,63 млрд, что было воспринято инвесторами как признак уверенности менеджмента в устойчивом спросе на продукты компании.

— Акции компании в сфере кибербезопасности Crowdstrike (CRWD) снизились на 3,2% на постмаркете, хотя ее квартальные результаты превзошли ожидания. Компания отчиталась о росте выручки на 21% — до $1,17 млрд (прогноз: $1,15 млрд) и скорректированной прибыли на акцию в размере $0,93 (прогноз: $0,83). Негативную реакцию рынка вызвал гайденс по выручке на третий квартал, закладывающий ее в диапазоне $1,21–1,22 млрд при консенсусе $1,23 млрд. Компания продолжает ощущать финансовые последствия прошлогоднего сбоя в системе безопасности, что вынуждает ее предлагать клиентам льготы и нести дополнительные расходы, негативно влияющие на прогнозные показатели.

Торги 27 августа на американских фондовых площадках завершились ростом. S&P 500 обновил исторический максимум закрытия, прибавив 0,24%. Nasdaq 100 вырос на 0,17%, Dow Jones поднялся на 0,32%, а Russell 2000 повысился на 0,64%. Сессия прошла в ожидании публикации квартального отчета Nvidia, который вышел после окончания основной сессии. Также инвесторы сохраняли осторожность в преддверии релиза индекса PCE, запланированного на 29 августа. В лидеры роста вышел энергетический сектор (XLE: +1,12%), в незначительном минусе закрылась индустрия здравоохранения (XLV: -0,06%).

Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс заявил, что текущая денежно-кредитная политика является «умеренно ограничительной» и поступающие данные могут оправдать постепенное снижение ставок. На этом фоне вероятность этого шага в сентябре рынок оценил в 87%. Вступление в силу пошлин в размере 50% на импорт из Индии и аукцион по размещению пятилетних гособлигаций (оно прошло с дисконтом 0,7 б.п. из-за слабого спроса под влиянием нового предложения) не оказали существенного влияния на настроения биржевых игроков. 

— Kohl's (KSS: +24%) отчиталась за квартал снижением выручки на 5%, до $3,55 млрд, однако ее чистая прибыль увеличилась на 131,8% г/г, до $153 млн. Рынок позитивно оценил успехи менеджмента в повышении валовой маржи, сокращении складских запасов и контроле расходов.

— Photronics (PLAB: +7,6%) отчиталась за квартал выручкой $210,4 млн (-0,3% г/г, прогноз: $204,6 млн) и скорректированной прибылью на акцию в размере $0,51 (прогноз: $0,38). Позитивная реакция рынка наблюдалась несмотря на снижение выручки в ключевом сегменте интегральных схем на 5% г/г, до $147,8 млн, поскольку этот спад был полностью компенсирован ее повышением на 14% г/г, до $62,6 млн, в дивизионе плоскопанельных дисплеев. Дополнительную поддержку котировкам оказало решение совета директоров увеличить программу обратного выкупа акций еще на $25 млн.

— J.M. Smucker (SJM: -4,4%) в отчете за первый квартал сообщила о скорректированной прибыли на акцию в размере $1,9 при консенсусе $1,93. Давление на рентабельность оказал рост себестоимости продукции, в первую очередь из-за резкого увеличения тарифов на импортируемый зеленый кофе, что привело к чистому убытку в размере $43,9 млн. Хотя гайденс по росту годовой выручки был повышен до 3–5% г/г, инвесторов разочаровало отсутствие улучшения ориентиров в отношении прибыли, что и спровоцировало распродажу.