Утро в Нью-Йорке: в центре внимания остается внешнеторговая повестка

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Внешнеторговая повестка остается главным источником инфоповодов. Сегодня в США вступят в силу так называемые взаимные пошлины. Для Швейцарии их ставка повышена до 39%, для Бразилии до 50%, для Сирии до 41%, двузначные тарифы получили и другие торговые партнеры Штатов. В этой связи инвесторы продолжают оценивать последствия указа об удвоении пошлины на импорт из Индии, в результате которого ставка поднялась до 50%. Участники рынка предполагают, что Нью-Дели анонсирует ответные меры уже сегодня, поэтому ключевыми бенчмарками станут акции ИТ-аутсорсеров и фармкомпаний с высокой экспозицией на США. Также биржевые игроки оценивают вероятные последствия введения тарифа 100% на импорт полупроводников. Ключевой деталью этого решения является исключение для компаний, готовых финансировать производство на территории США. Так, после встречи главы Apple (AAPL) Тима Кука с президентом Дональдом Трампом стало известно о планах корпорации инвестировать в американскую производственную цепочку $100 млрд в обмен на отмену пошлин на свои товары.

В этот четверг выйдет еженедельная статистика количества первичных заявок на пособие по безработице (консенсус: 225 тыс., предыдущее значение: 218 тыс.). Прогноз в отношении общего числа обращений предполагает их рост с 1946 тыс. до 1950 тыс. Эти данные могут дать сигнал о продолжении охлаждения рынка труда, что вызовет на рынках позитивную реакцию, так как, по мнению его участников, повышается вероятность снижения ставки ФРС в сентябре. Сегодня будут опубликованы предварительные данные производительности труда и стоимости рабочей силы за второй квартал. ФРБ Нью-Йорка выпустит оценку инфляционных ожиданий в регионе. Запланировано выступление президента ФРБ Атланты Рафаэля Бостика.

Квартальную отчетность до открытия торгов представят Eli Lilly (LLY), Datadog (DDOG), Vistra (VST), Warner Bros. Discovery (WBD), D-Wave (QBTS), Constellation Energy (CEG) и ConocoPhillips (COP), а после закрытия свои результаты опубликуют Block (XYZ), The Trade Desk (TTD), MP Materials (MP), Rocket Lab (RKLB), Gilead (GILD), NuScale Power (SMR) и Take-Two Interactive (TTWO).

Фьючерсы на американские индексы указывают на умеренно позитивное открытие. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при среднем уровне волатильности. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 6290–6400 пунктов (от −0,9% до +1% к уровню закрытия предыдущей сессии).

— Скачок котировок сервиса доставки DoorDash (DASH) на 8% на постмаркете последовал за публикацией сильного квартального отчета. Прибыль компании на акцию составила $0,65, значительно превзойдя прогноз на отметке $0,44, выручка выросла на 25% г/г, до $3,28 млрд. Ключевым позитивным фактором для инвесторов стал выход компании на чистую прибыль, составившую $285 млн по сравнению с убытком $157 млн годом ранее. В сочетании увеличением числа заказов на 20% г/г это подтвердило устойчивость бизнес-модели.

— Акции Airbnb (ABNB) после закрытия основных торгов этой среды опустились более чем на 6%, несмотря на вышедшие успешные результаты за второй квартал. Выручка сервиса увеличилась на 13% г/г, до $3,1 млрд, при консенсусе $3,03 млрд, а прибыль на акцию почти удвоилась, достигнув $1,03 против средних ожиданий на отметке $0,94. Распродажу спровоцировал консервативный гайденс на вторую половину года. Менеджмент предупредил о замедлении роста в связи с эффектом высокой базы, что в глазах инвесторов нивелировало позитив от отчета.

— Котировки Fortinet (FTNT) рухнули более чем на 17% на постмаркете, хотя ее квартальная выручка выросла на 14% г/г, до $1,63 млрд, а прибыль на акцию достигла $0,64 при консенсусе $0,59. Негативную реакцию вызвали осторожные прогнозы компании, закладывающие выручку в третьем квартале в диапазон $1,67–1,71 млрд, что оказалось ниже средних ориентиров Уолл-стрит. Инвестсообщество испытывает опасения по поводу замедления роста бизнеса эмитента.

Торги 6 августа на американских фондовых площадках завершились преимущественно в плюсе. S&P 500 вырос на 0,73%, Nasdaq 100 поднялся на 1,29%, Dow Jones прибавил 0,18%, однако Russell 2000 скорректировался вниз на 0,2%. Акции AAPL, AMZN, AVGO, TSLA, NVDA обеспечили 62 из 77 б.п. в позитивной динамике SPY ETF 500. В лидеры роста вышел сектор циклических потребительских товаров (XLY: +2,08%) при поддержке акций производителей одежды и сетей ресторанов быстрого обслуживания. В аутсайдерах оказалась индустрия здравоохранения (XLV: −1,72%) из-за распродаж в бумагах фармацевтических и биотехнологических компаний, особенно производителей препаратов группы GLP-1.

Макроэкономический фон был относительно спокойным. Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари выступил с «голубиными» комментариями, отметив необходимость реакции ФРС на замедление экономики. Однако это не смогло развернуть динамику на долговом рынке: доходности долгосрочных трежерис выросли на фоне опасений, связанных с давлением со стороны предложения нового долга. В целом на рынке «быков» поддерживают сильные корпоративные отчеты и развитие ИИ-сектора, в то же время «медведей» стимулируют риски замедления экономики и давление импортных тарифов. На долговой рынок негативное влияние оказывает слабый спрос при размещении десятилетних казначейских облигаций, который может способствовать дальнейшему повышению доходностей.

 — Акции Walt Disney (DIS: −2,7%) отреагировали снижением на противоречивую отчетность. Прибыль медиакорпорации на акцию и общее число подписчиков Disney+ превзошли прогнозы, но инвесторы сфокусировались на более слабой, чем ожидалось, выручке и показателях внутри США.

— Выручка, валовый товарооборот и маржинальность Shopify (SHOP: +22%) превысили средние ожидания. Инвесторов особенно воодушевил уверенный гайденс  менеджмента компании на третий квартал, предполагающий ускорение роста в ключевых регионах присутствия.

— McDonald's (MCD: +3%) отчиталась о сопоставимых продажах, оказавшихся выше прогнозов на 120 базисных пунктов. Это стало лучшим результатом с конца 2023 года. Его достижению помогли реализация успешных маркетинговых инициатив и обновление меню, особенно на международных рынках.