Утро в Нью-Йорке: вектор торгам задает политическая повестка

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

В фокусе внимания инвесторов остаются события, связанные с внешнеторговой политикой США. Ожидается решение по повышению пошлин на индийский импорт в ответ на закупки Нью-Дели российских энергоресурсов. Параллельно обсуждаются ограничения против ЕС и Турции. Общая неопределенность сохраняется, особенно для развивающихся рынков и секторов, ориентированных на экспорт. В то же время Дональд Трамп заявил о скором заключении торгового соглашения с КНР и возможной встрече с Си Цзиньпином до конца года. Кроме того, президент Швейцарии Карин Келлер-Зуттер встретится с главой Госдепа Марко Рубио с целью заключить торговую сделку до истечения установленного Белым домом дедлайна.

Повышается вероятность ослабления геополитической напряженности. СМИ сообщают, что Россия рассматривает предложение о воздушном перемирии с Украиной в обмен на ослабление давления со стороны США. Возможная реакция Вашингтона будет влиять на спрос на защитные активы и оценку глобальных рисков.

Белый дом официально анонсировал некое заявление президента США в 16:30 по времени Восточного побережья.

По словам Трампа, преемник уходящей в отставку члена совета управляющих ФРС Адрианы Куглер будет назван до конца недели. Президент также сократил список кандидатов на место главы регулятора Джерома Пауэлла до четырех человек.

Квартальную отчетность до открытия торгов представят Uber Technologies (UBER), McDonald's (MCD), Novo Nordisk (NVO), The Walt Disney Company (DIS), Shopify (SHOP), и Unity Software (U). На постмаркете выйдут финансовые результаты AppLovin (APP), DoorDash (DASH), Airbnb (ABNB), Occidental Petroleum (OXY) и Fortinet (FTNT).

Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в плюсе. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при среднем уровне волатильности. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 6240–6360 пунктов (от -0,9% до +1% к уровню закрытия предыдущей сессии).

 — Arista Networks (ANET) опубликовала сильный квартальный отчет. Ее выручка составила $2,21 млрд при консенсусе $2,1 млрд (+30,4% г/г), а скорректированная прибыль на акцию (EPS) оказалась равна $0,73 против ожидаемых $0,65. Компания сохранила высокую валовую (65,6%) и операционную маржу (48,8%), демонстрируя способность сочетать рост с контролем затрат. Спрос на продукцию Arista поддерживается развитием ИИ и облачной инфраструктуры. Акции эмитента отреагировали на релиз повышением на 14,4% после завершения основной сессии 5 августа.

— Snap (SNAP) разочаровала инвесторов слабыми показателями рекламной монетизации. Доход с пользователя (ARPU) оказался равен $2,87 против ожидаемых $2,9, при выручке $1,34 млрд (+4% г/г). EPS ушла в отрицательную область, составив $0,16. Основной причиной этого стала неудачная оптимизация рекламной платформы, в рамках которой часть кампаний проходила по заниженной цене. Несмотря на рост числа подписок и пользователей (469 млн DAU), акции компании на постмаркете упали на 14,4%.

— Super Micro Computer (SMCI) отчиталась за квартал выручкой $5,76 млрд и EPS $0,41 при консенсусе $5,89 млрд и $0,44 соответственно. Гайденс руководства эмитента на текущий квартал также оказался ниже ожиданий рынка. Тем не менее компания заявила о планах нарастить выручку с $22 млрд в 2025 финансовом году до $33 млрд в 2026-м. CEO указал на широкие перспективы новых решений для дата-центров и увеличение числа крупных корпоративных клиентов. Позитивные долгосрочные прогнозы остались вне поля зрения инвесторов: акции SMCI после закрытия основных торгов упали на 15,8%.

— Выручка Advanced Micro Devices (AMD) за отчетный квартал увеличилась на 32% г/г, до $7,67 млрд, при средних ориентирах $7,43 млрд, EPS в соответствии с консенсусом достигла $0,48. Выручка сегментов Client и Gaming выросла на 67% и 73% соответственно. Доходы от направления Data Center недотянули до ожиданий, а экспортные ограничения по MI308 привели к снижению валовой маржи на $800 млн (показатель составил 43% против 54% без учета этого фактора). Гайденс по выручке на третий квартал в диапазоне $8,4–9 млрд оказался выше средних ожиданий. Тем не менее котировки AMD просели на 4% из-за неопределенных перспектив ИИ-сегмента и экспорта в Китай.

Рынок наканунеТорги 5 августа на американских фондовых площадках завершились в основном в минусе. S&P 500 снизился на 0,49%, Nasdaq 100 потерял 0,73%, Dow Jones скорректировался на 0,14%, лишь Russell 2000 прибавил 0,6%. В отрицательной зоне закрылись все представители «Великолепной семерки», кроме Amazon (AMZN: +0,99%). В лидерах роста оказались поставщики коммунальных услуг (XLU: -1,07%), в аутсайдерах — производители материалов (XLB: +0,71%).

Ключевым фактором давления на настроения инвесторов стала публикация индекса деловой активности (PMI) в сфере услуг от ISM за июль, который снизился с июньских 50,8 пункта до 50,1 при консенсусе, предполагавшем рост до 51,5. Компоненты заказов и занятости ушли вниз, а индекс цен поднялся до максимума с октября 2022-го на отметке 69,9 пункта. Участники опроса вновь акцентировали внимание на том, что из-за импортных тарифов они сталкиваются с увеличением затрат и задержками поставок, а также вынуждены откладывать реализацию запланированных проектов. Отчет усилил беспокойство после опубликованных 1 августа слабых данных занятости от Минтруда за июль.

На этом фоне оказалась в тени даже сильная статистика от S&P Global: финальное значение сервисного PMI достигло пиковых за семь месяцев 55,7 пункта. Позитивно были восприняты данные торгового баланса за июнь, зафиксировавшие снижение дефицита до минимальных с сентября 2023-го $62,4 млрд при консенсусе $62 млрд.

Дополнительным фактором неопределенности стали комментарии Дональда Трампа о предстоящем повышении тарифов на товары из Индии, фармацевтическую продукцию и полупроводники в пределах от 10–15% до 250% (в случае с лекарствами). Протекционистские меры, направленные на расширение внутреннего производства, усиливают давление на компании, имеющие предприятия за пределами США.

Глава ФРБ Сан-Франциско Мэри Дейли допустила снижение ключевой ставки более чем на 50 б.п., однако рынок опасается, что этому помешает усиление инфляционных рисков, обусловленное внешнеторговым курсом Белого дома.

— Выручка и маржа Axon Enterprise (AXON: +16,4%) за отчетный квартал превзошли ожидания. Рост зафиксирован по всем ключевым категориям, включая продукцию линейки TASER. Руководство улучшило годовой прогноз и отметило активизацию числа бронирований: около 30% заказов обеспечили новые продуктовые направления.

— Apollo Global Management (APO: +2,5%) отчиталась прибылью выше консенсуса. Основной вклад в нее внесли доходы от комиссий и спредов, общий объем привлеченных средств за квартал составил $61 млрд.

— Квартальная выручка и прибыль Pfizer (PFE: +5,2%) превзошли средние прогнозы благодаря росту продаж препаратов Padcev, Xeljanz, а также средств для лечения и профилактики COVID-19. Гайденс по прибыли на 2025 год был повышен.