В горнодобывающей сфере крупнейшее слияние за последние годы. Что важно для инвестора

Горнодобывающий гигант Anglo American договорился о покупке канадской Teck Resources: в результате сделки появится компания стоимостью более $50 млрд. Это крупнейшая сделка в горнодобывающем секторе за последние годы. На новости акции Anglo росли в Лондоне почти на 10%, а бумаги Teck на премаркете в США — на 18%.

Две компании из числа лидеров мирового горнодобывающего рынка — Anglo American и канадская Teck Resources — договорились о слиянии. Объединенная компания будет называться Anglo Teck. Ее стоимость превысит $50 млрд, исходя из текущей рыночной капитализации Anglo и Teck, пишет Bloomberg. Это крупнейшая сделка по слиянию и объединению в секторе за более чем десятилетие, утверждает Reuters.

По условиям соглашения, Anglo выплатит 1,3301 своей акции за каждую акцию Teck: это подразумевает премию в 17% к цене закрытия канадской компании в понедельник, 8 сентября, подсчитал Bloomberg. Однако Anglo также выплатит своим инвесторам специальный дивиденд в размере $4,5 млрд перед объединением, так что фактическая премия сократится всего до 1%, отметило агентство. Компании во вторник, 9 сентября, представили сделку как транзакцию без премии.

В объединенной компании акционеры Anglo American будут иметь 62,4%, а акционеры Anglo Teck — 37,6%. Гендиректор Anglo Дункан Уанблад возглавит новую структуру, а глава Teck Джонатан Прайс станет его заместителем. Штаб-квартира будет находиться в Ванкувере (Канада), акции будут торговаться на бирже в Лондоне.

Сделка дает Anglo доступ к желанным медным рудникам Teck в момент, когда сама Anglo была объектом поглощения и испытывала давление со стороны акционеров, пишет Bloomberg. «Это выглядит как значительный успех для Anglo American, и если им удастся реализовать сделку, это будет отличный ход — они закрепят за собой высококачественные медные активы, которые были объектом внимания всей отрасли», — сказал в комментарии агентству аналитик Panmure Liberum Дункан Хэй.

Советы директоров обеих компаний единогласно поддержали сделку. Anglo заручилась поддержкой семьи Кивил, контролирующей Teck через акции класса A с «суперголоcом». Семья в 2023 году сорвала попытку Glencore Plc купить компанию. Сделка с Teck потребует одобрения двух третей акционеров этой компании с бумагами класса B, крупнейшим из которых является China Investment Corp.

«Согласие семьи Кивил — ключевой фактор, учитывая их пакет акций класса A, — отметил Хэй. — Но остальные акционеры могут быть недовольны отсутствием премии и слабой динамикой котировок в последнее время».

Обе компании в последние годы становились объектом интереса более крупных игроков. Например Anglo в прошлом году отклонила предложение от BHP Group на $49 млрд. Оъявление о слиянии Anglo с Teck может спровоцировать новые предложения о покупке каждой из них, считает Bloomberg. Согласно заявлению компаний, их соглашение позволяет рассматривать предложения по отдельности и расторгнуть сделку в случае более выгодного варианта.

Акции Anglo American на торгах 9 сентября росли на Лондонской бирже почти на 11% в моменте. Они достигли максимума с 24 января.

Бумаги Teck, стоимость которых снизилась с начала 2025 года почти на 14% (к закрытию торгов 8 сентября) на премаркете в США дорожали более чем на 18%.

Главный актив Teck — медный проект Quebrada Blanca 2 в Чили. Anglo владеет долей в соседнем руднике Collahuasi, что создает возможности для увеличения производства и прибыли при объединении операций. Компании заявили, что ожидают $800 млн годовой синергии до налогообложения. Дополнительно интеграция чилийских активов может дать еще $1,4 млрд ежегодной синергии, указывает Bloomberg.

Сделку должны одобрить регуляторы в Китае, США и Канаде. Если она будет одобрена, завершение ожидается в течение 12–18 месяцев.