Акции Carvana обвалились на 12% после сильного отчета. Как это объясняют аналитики

Акции Carvana, выросшие в прошлом году больше чем на 280%, упали 20 февраля несмотря на то, что площадка для продажи подержанных автомобилей отчиталась за четвертый квартал и год лучше, чем ожидала Уолл-стрит. Аналитики предполагают, что инвесторы фиксируют позиции, потому что акции компании торгуются со слишком высоким коэффициентом к форвардной прибыли, то есть перекуплены.

Акции Carvana упали на торгах 20 февраля на 12,1%, до $248, несмотря на сильный отчет. С начала января они все еще в плюсе на 22%, а за 2024 год их рост составил 284%. 

Barron’s предполагает, что бумагам дальше некуда расти, поскольку сейчас акции Carvana торгуются с коэффициентом 90 от форвардной (ожидаемой годовой) прибыли, тогда как для S&P 500 этот коэффициент — чуть выше 22.

В четвертом квартале 2024 года выручка Carvana выросла на 46% по сравнению с аналогичным кварталом предыдущего года и составила $3,55 млрд против $3,31, ожидаемых опрошенными LSEG аналитиками. Прибыль на акцию составила $0,56, тогда как на Уолл-стрит прогнозировали $0,29. Еще год назад в аналогичном квартале компания показывала убыток в $1 на акцию, пишет CNBC.

И годовые, и квартальные результаты оказались рекордными для Carvana, отмечает телеканал. В 2024 году компания продала 416 348 подержанных автомобилей, что примерно на 33% больше, чем годом ранее, и получила рекордную совокупную годовую выручку в размере $13,67 млрд.

При этом средняя выручка за один проданный автомобиль снизилась на 4,5% по сравнению с предыдущим годом — до $22 312.

На 2025 год Carvana прогнозирует значительный рост продаж и прибыли, но не называет точных цифр. 

Аналитик DA Davidson Майкл Бейкер повысил целевую цену акций Carvana с $220 до $260, сохранив при этом нейтральный рейтинг. Бейкер видит несколько возможностей для акций Carvana.

«Проблема, конечно, в том, что после роста на 284% в 2024 году акции выросли еще на 39% только за первые семь недель этого года», — написал Бейкер в отчете, пояснив, что бумаги уже выглядят перепроданными.

При этом аналитик отмечает, что дальнейший рост возможен, если соотношение стоимости предприятия к EBITDA увеличится, хотя Бейкер признал, что этот показатель уже находится на очень высоком уровне. Увеличение прогнозов продаж может подтолкнуть акции вверх, добавил Бейкер. Катализатором также могут стать более высокие прогнозы рентабельности EBITDA, хотя они «уже на беспрецедентном уровне по сравнению с отраслевыми аналогами», цитирует аналитика Barron’s.

Аналитик Citizens JMP Николас Джонс повысил целевую цену акций Carvana с $320 до $340 и подтвердил рейтинг Outperform («выше рынка»). Он утверждает, что завышенные ожидания инвесторов оказывают давление на бумаги автодилера.

«Carvana по-прежнему сталкивается с рядом отраслевых проблем в краткосрочной перспективе, но ее недавние результаты свидетельствуют о том, что она по-прежнему имеет все возможности для обеспечения роста валового дохода и устойчивой рентабельности», — цитирует Джонса Barron’s.

Из 19 аналитиков, опрошенных FactSet, девять рекомендуют покупать акции Carvana, восемь — держать, и двое предлагают продать. Консенсусная цена Уолл-стрит составляет $288,7, что выше цены закрытия торгов четверга на 16,5%.