Акции одной из крупнейших компаний ЕС упали сильнее всего с 2020 года после отчета
SAP зафиксировала крупнейшее однодневное падение акций с 2020 года / Фото: Kittyfly / Shutterstock
Акции немецкого разработчика SAP, входящего в топ-3 самых дорогих компаний Европы, обвалились на 14% после того, как компания сообщила о более слабом, чем ожидалось, росте портфеля облачных контрактов в четвертом квартале. Это самое сильное падение котировок с октября 2020 года, когда бумаги SAP рухнули на 22% после разочаровывающей отчетности за третий квартал, обратил внимание CNBC. Акции также рискуют закрыться на минимальном уровне с середины 2024 года. За последние 12 месяцев они подешевели на 37%.
Что сообщила компания в отчете?
Текущий объем облачных контрактов SAP в четвертом квартале вырос на 16% — до €21,1 млрд ($25,3 млрд). Аналитики UBS назвали такие темпы «разочарованием», поскольку рынок ожидал рост на уровне 26%.
В самой компании пояснили, что на динамику негативно повлияли крупные трансформационные сделки с резким ростом облачной выручки в более отдаленные годы, а также предусмотренные законодательством условия досрочного расторжения контрактов. По оценке SAP, эти факторы снизили рост текущего облачного портфеля в постоянной валюте примерно на 1 п.п.
Гендиректор компании Кристиан Кляйн заявил, что объем текущего портфеля облачных контрактов в последнем квартале заложил «прочную основу» для ускорения роста выручки вплоть до 2027 года. Однако SAP предупредил, что в 2026 году рост облачного портфеля может «несколько замедлиться». Компания ожидает роста облачной выручки в 2026 году на 23–25% в постоянных валютах — до диапазона €25,8–26,2 млрд. Консенсус-прогноз рынка предполагал рост на уровне 24–26%, добавляет The Wall Street Journal.
SAP также сообщил, что общая выручка в четвертом квартале выросла на 9% — до €9,7 млрд (совпало с ожиданиями аналитиков — WSJ), при этом облачный бизнес SAP показал рост продаж на 26%, до €5,61 млрд (ожидания аналитиков на уровне €5,6 млрд). Операционная прибыль — ключевой показатель для софтверных компаний — выросла с €2,4 млрд до €2,8 млрд, а операционная маржа составила 29,2%. При этом аналитики ожидали операционную прибыль около €2,74 млрд при операционной марже 28,2%, пишет газета.
Какие есть риски у компании?
Несмотря на то, что в последние годы SAP сместил фокус с продажи локальных лицензий на софт на развитие облачных сервисов, бум искусственного интеллекта усилил обеспокоенность инвесторов в отношении традиционных поставщиков ПО, пишет CNBC.
«Очевидно, что одним из ключевых применений ИИ является радикальное изменение того, как компании разрабатывают код, то есть программное обеспечение. Возникает вопрос: не смогут ли клиенты делать все самостоятельно, а значит — не сократится ли сам рынок?» — заявил финансовый директор SAP Доминик Азам.
По его словам, ключевая задача для SAP — как можно быстрее интегрировать эти технологии в собственный портфель научных исследований (НИОКР), чтобы сохранить преимущества масштаба. «Мы работаем над этим ежедневно и стремимся быть в авангарде внедрения ИИ среди наших 35 тыс. разработчиков», — добавил Азам.
Что говорят аналитики?
В последние месяцы инвесторы активно распродают бумаги компаний, связанных с искусственным интеллектом, на фоне сомнений в оправданности масштабных расходов на ИИ и опасений возможного «пузыря» на рынке, пишет WSJ.
Аналитики Citigroup отметили, что результаты SAP за четвертый квартал могли не соответствовать завышенным ожиданиям на фоне слабого настроения в секторе. При этом они подчеркнули, что фундаментальные показатели компании остаются устойчивыми.
«SAP требовалось ускорение по всем направлениям, чтобы переломить слабые настроения в секторе, однако с учетом как позитивных, так и негативных сигналов в обновлении мы ожидаем отставания акций», — цитирует Reuters аналитика Citigroup Баладжи Тирупати.