Apple ругали за отставание в ИИ-гонке. Почему теперь это стало преимуществом?

Apple долгое время подвергалась критике со стороны Уолл-стрит за то, что инвестирует в искусственный интеллект не так агрессивно, как ее конкуренты по Big Tech. Но теперь эта стратегия неожиданно оборачивается преимуществом для производителя iPhone, пишет Bloomberg.

Инвесторы все чаще задаются вопросом, насколько оправданы гигантские инвестиции таких компаний, как OpenAI, Meta Platforms и Microsoft в развитие ИИ, пишет Bloomberg. Это приводит к высокой волатильности в их акциях, хотя ранее инвестиции в ИИ считались драйверами роста для технологических компаний. На этом фоне аналитики пересматривают отношение к Apple: компания по-прежнему рассматривается как потенциальный бенефициар внедрения ИИ, но она не несет на себе рисков, связанных с чрезмерными капитальными затратами, а также располагает значительным запасом наличности, поясняет агентство. Это делает бумаги Apple потенциальным «тихим убежищем» внутри технологического сектора, если ИИ-ралли начнет захлебываться, считает Bloomberg.

Капитальные расходы Apple в текущем финансовом году, который завершится в сентябре 2026 года, составят около $14 млрд. Для сравнения: Microsoft планирует потратить более $94 млрд в своем финансовом году, который заканчивается в июне, а Meta — свыше $70 млрд в 2025 году, несмотря на то что по размеру компания вдвое меньше Apple.

По мнению агентства, страхи инвесторов проявились в движении акций 11 ноября: бумаги Apple на открытии торгов подорожали на 1% и стали лидером роста в индексе S&P 500, тогда как как главные бенефициары ИИ — Nvidia, Meta и Microsoft — подешевели на 3,5%, 1,1% и 0,2 соответственно.

«Apple по-прежнему считается технологической компанией, но не компанией искусственного интеллекта — в этом и заключается хедж, — сказал Bloomberg управляющий инвестиционными портфелями в Zacks Investment Management Брайан Малберри. — У Apple сейчас есть позитивный образ — ей не нужно отвечать на главный вопрос, который задают всем остальным: какой возврат вы получаете на вложенный капитал в этих новых направлениях?»

«Из всех компаний «Великолепной семерки» у Apple наименьшая степень вовлеченности в ИИ с точки зрения расходов и финансового плеча, — пояснил агентству управляющий портфелем и глава инвестиционного комитета Evercore Wealth Management Брайан Поллак. — Это действительно так: она потенциально выигрывает от тренда, не расходуя при этом весь капитал, как ее коллеги».

Аналитик отмечает, что у компании сильный баланс, мощный денежный поток и серьезные барьеры для конкурентов. «Все эти факторы делают ее более защитным активом на фоне компаний, которые вложили куда больше в ИИ и теперь зависят от этого», — отмечает Поллак.

«Я считаю, что Apple — это не хедж, это просто отстающая бумага, — заявил портфельный менеджер и макротрейдер First New York Викрам Рай. — Не думаю, что она даст тот импульс, которого вы ждете для получения альфы в портфеле».

«Повсеместное сомнение в капзатратах на ИИ — объяснимо, но, возможно, является позитивным фактором с точки зрения контртренда: оно помогает избежать перегретости и скученности позиций», — написал в заметке для инвесторов 10 ноября аналитик Bank of America Вивек Арья. Он добавил, что недавняя слабость технологических акций, связана скорее с внешними факторами вроде шатдауна, тогда как «спрос в целом остается устойчивым».