Беспокойство из-за «налога возмездия» в США для иностранцев преувеличено — Barclays

Раздел бюджетного законопроекта Дональда Трампа, который предусматривает возможность повышения налогов для физлиц и компаний из стран с «дискриминационной» налоговой политикой, вряд ли дестабилизирует рынок облигаций и акций США, считает аналитик Barclays. Тем не менее, Уолл-стрит все же обеспокоена, что новый закон может отпугнуть иностранных инвесторов и вызвать отток капитала в не лучший для фондового рынка США момент.

«Раздел 899 не должен сделать американские ценные бумаги непригодными для иностранных инвесторов или вызвать серьезные сбои на американских рынках акций или облигаций», — отметил аналитик Barclays по вопросам госрегулирования Майкл Маклин в записке, которую цитирует Bloomberg. 

По словам аналитика, дополнительные сборы не повлияют на процентный доход или прирост капитала иностранных инвесторов от американских гособлигаций или корпоративных бондов. Он подчеркивает, что раздел 899 законопроекта Трампа, который в финансовом сообществе называют «налогом возмездия» (revenge tax), не отменяет существующее исключение для портфельных инвестиций, которое позволяет иностранным инвесторам получать проценты без уплаты налога у источника.

Тем не менее, Маклин предупредил: новая норма может заметно увеличить налоговую нагрузку на американские подразделения иностранных корпораций. Аналитик полагает, что «налог возмездия», скорее всего, будет включен в финальную версию согласованного «большого и красивого» законопроекта Трампа. При этом Сенат может внести технические уточнения и отложить вступление нормы в силу до 2027 года, считает эксперт Barclays.

«Налогом возмездия» называют раздел 899 бюджетного законопроекта Трампа, который уже прошел Палату представителей и рассматривается в Сенате. Раздел предусматривает повышение налогов на доходы от американских активов — такие как дивиденды, проценты, роялти и прибыль — для иностранных компаний и инвесторов из стран, которые США сочтут проводящими «дискриминационную» налоговую политику. Сначала налог вырастет на пять процентных пунктов, а затем будет увеличиваться на столько же ежегодно, пока не достигнет потолка — 20 пунктов выше законодательно установленной ставки. 

Конкретные страны в тексте не названы, но подразумеваются, в частности, Канада, Великобритания и Франция, где действуют так называемые цифровые налоги на выручку глобальных ИT-гигантов вроде Meta и Amazon, а также государства, внедрившие глобальный минимальный налог, — включая страны ЕС, Японию, Южную Корею и Австралию, пишет Bloomberg.

Белый дом считает, что такой налог нужен для восстановления справедливости в отношении американских компаний, отмечает Bloomberg. Данная мера может принести госбюджету $116 млрд за 10 лет, следует из данных Объединенного налогового комитета Конгресса. Однако Уолл-стрит обеспокоена, что этот налог может отпугнуть иностранных инвесторов и усилить отток капитала как раз в момент, когда их доверие к рынкам США уже подорвано торговой политикой администрации Трампа, пишет Bloomberg. Большинство аналитиков все же предполагают, что действующие налоговые льготы для нерезидентов  сохранятся. Но они призывают четче прописать этот нюанс в самом разделе 899, а также то, будут ли иностранные центробанки попадать под новый налог.