«Чем выше уровень преступности, тем выше спрос на наши услуги»: интервью с главой Ituran

«Нет сомнений: чем выше уровень преступности и насилия, тем выше спрос на наши услуги», — говорит Эяль Шерацки, соисполнительный директор Ituran. Он дал эксклюзивное интервью для Oninvest. 

Эта израильская компания, чья капитализация на Nasdaq составляет почти $580 млн, предоставляет услуги спутникового мониторинга транспорта. Клиентам она помогает искать угнанные автомобили, страховым компаниям — отслеживать стиль вождения клиентов, самим машинам — общаться друг с другом, передавая информацию о направлении движения, скорости, предупреждая о резком торможении и так далее. 

Во время интервью звучит сирена ракетной опасности, вынуждая его идти в укрытие. 

Ituran — во многом семейная компания. У ее истоков стояли Иззи Шерацки и два его сына —  самый старший Эяль и средний Нир. Позднее к ним присоединились младший сын Иззи — Гиль, а также брат Иззи Эфраим и племянница Таль Шерацки-Яффа. Таким образом, в бизнесе задействовано два поколения семьи Шерацки. 

Бизнес Ituran начался в 1995 году. Иззи Шерацки к тому моменту уже 20 лет работал в страховой отрасли и занимался расследованиями по искам страховых компаний, вспоминает Эяль Шерацки. 

Поэтому он не понаслышке знал о существующей в Израиле проблеме с угоном автомобилей и начал искать решение в этой области. Оно нашлось у инжиниринговой компании Tadiran — трекинг на основе радиочастот, позволяющий обнаруживать угнанные автомобили. Его купила группа инвесторов во главе с Иззи Шерацки «за несколько миллионов долларов», говорит Эяль. 

Изначально Tadiran разрабатывала это решение для Армии обороны Израиля, затем преобразовала и для гражданского использования, но с коммерческими продажами не преуспела.

Да и сама система имела существенные ограничения, вспоминает Шерацки, – спутниковую систему навигации GPS использовали в основном военные, ее гражданское применение было ограничено, как и проникновение сотовой связи. Так что для работы новой технологии использовали радиочастоты.   

Изначально Ituran рассчитывала, что ее клиентами в том числе будут страховые компании. Но вскоре они поняли, что просто владеть этой технологией недостаточно – страховым нужно было показать конкретные кейсы успешного применения технологии. 

Поэтому Ituran стала за ежемесячную подписку предоставлять автомобилистам возможность пользоваться сервисом компании. В итоге она могла продемонстрировать нужный страховым результат, а плательщики — сэкономить. 

Первые годы развитие Ituran было ограничено пропускной способностью радиочастот.

Все изменилось с появлением технологий GSM, а затем GPRS, позволяющей обмениваться данными не только внутри сети GSM, но и с внешними сетями. Так Ituran стала предоставлять услуги спутникового мониторинга транспорта. 

В основе системы черный ящик с датчиками, который устанавливается в автомобиль, и программа, которая передает данные на сервер. Это могут быть данные о том, где сейчас находится автомобиль, не превышает ли водитель скорость, есть ли неисправности в автомобиле и так далее.

Сейчас у компании 2,3 млн подписчиков в 26 странах. «Это гораздо большее, чем мы ожидали», — говорит Эяль Шерацки. 

С расширением пропускной способности сетей Ituran задумалась о других решениях, которые могли бы стать драйверами ее развития, вспоминает Эяль Шерацки. 

Так появились решение для управления автопарком и продукт для страховых под названием Usage Base Insurance (UBI). Это вид автострахования, который для расчета страховой премии ориентируется не только на стаж и возраст водителя, но и на пройденный им километраж, стиль прохождения поворотов и на то, срабатывали ли в авто подушки безопасности, то есть попадало ли авто в аварии. 

Шерацки делит клиентов компании на два типа: потребители, которые используют решения Ituran для собственных нужд, и автопарки, страховые компании, автодилеры и автопроизводители. От страны к стране клиенты и продукты для них могут различаться — в зависимости от менталитета. Поэтом Ituran всегда начинает разработки для местных нужд, затем старается продвинуть их на другие рынки, описывает стратегию Шерацки.

Он приводит такой пример: в Бразилии мотоциклы — очень популярный вид транспорта, но долгое время страховка для них была настолько дорога, что люди отказывались от ее покупки.

То есть тут Ituran выступает как брокер для страховых компаний, который приводит клиентов. 

В США и Израиле мотоциклисты используют решение Ituran по прямо противоположной причине. Они не хотят страховать свой транспорт. 

В 2023 году Ituran заключил первый для себя контракт с банком, договорившись с «дочкой» Santander в Бразилии. Клиенты банка, установив трекер от израильской компании, могли быстрее получить одобрение автокредита по более выгодной ставке. 

Шерацки называет проект выгодным для обеих сторон: «Мы сэкономили им десятки миллионов реалов (), за счет того, что банк обеспечивает покрытие своего залога. Для нас рентабельность также была очень хорошей, поэтому мы делаем все возможное, чтобы продлить контракт».

Шерацки сказал, что пока у «дочки» Santander эксклюзивные условия, то есть Ituran не может заключить подобное соглашение с другим банком где бы то ни было. Это соглашение истекает в феврале 2025 года, компания уже начала переговоры с другим игроком (Шерацки его не называет) и не планирует на этом останавливаться. 

Запрос на услуги Ituran связан в основном c возвращением угнанных автомобилей. Но если 10 лет назад на решения для их поиска приходилось 95% бизнеса компании, то сейчас — две трети, утверждает Шерацки.

В последние годы компания развивает услуги с добавленной стоимостью. Это, например, услуга консьержа, который поможет добраться до ближайшей заправки или больницы или помочь на дороге, к примеру, в случае неисправности авто. Еще один пример — платформа «подключенный автомобиль», которая включает среди прочего информацию об истории обслуживания автомобиля, работе его систем и неисправностях, обеспечивает удаленную связь с автомобилем и даже позволяет записаться на сервис. 

Ituran сотрудничает с автопроизводителями Nissan и General Motors. Но, отмечает Шерацки, компании интересно получать регулярные сборы, поэтому она предпочитает предоставлять свои услуги на технологической платформе автопроизводителей. 

Год назад подразделение компании IturanMob договорилось о партнерстве с гоночным чемпионатом Porsche Cup Brazil, по которому предоставит инженерной команде Porsche информацию в режиме реального времени о показателях производительности и выносливости авто — управлении двигателем и шинами. 

Шерацки называет подход Ituran к ведению бизнеса консервативным: минимум кредитов, максимум контроля над расходами. Одно время компания пользовалась заемными средствами, но с начала 2000-х почти полностью от них отказалась, говорит Шерацки. В то время лопнул пузырь доткомов и обанкротилось огромное количество интернет-стартапов. Инвестфонды тогда потеряли около $5 трлн.

Ituran сделал ставку на публичные размещения. В 1998 году он провел IPO на Тель-Авивской фондовой бирже и привлек $6 млн при оценке компании в $30 млн. Выпуск имел успех, вспоминало израильское издание Globes. Изначально оценка компании при подготовке к IPO составляла 142 млн шекелей, в итоге размещение состоялось исходя из оценки в 162 млн шекелей. Полученные деньги Ituran вложила в расширение бизнеса в Бразилии и Аргентине и выход на рынок США. 

Спустя семь лет, в 2005 году, Ituran вышла на Nasdaq.

В Нью-Йорке Ituran привлекла уже $49,9 млн при оценке в $294 млн, бумаги на $12,5 млн продали ее акционеры. 

Шерацки добавляет: за 19 лет Ituran выплатила около $400 млн дивидендов. За это, кстати, автор Forbes включил ее в список пяти нелюбимых компаний малой капитализации. Если компания платит дивиденды, то ей некуда реинвестировать эти средства, и, значит, ее возможности для роста ограничены, объяснил свой выбор автор Forbes. У Шерацки другая логика: «Ituran растет, его клиентская база увеличивается, у компании нет долгов и она делится с акционерами деньгами — это лучшее, что может быть».  

Аналитики Simply Wall St включили бумаги Ituran в число трех дивидендных акций для ищущих стабильности инвесторов. Freedom Broker — в число шести компаний с большим потенциалом роста. За деятельность Ituran следят два аналитика, по данным MarketWatch, их рекомендация — покупать, целевая цена — $36,1 за акцию. В понедельник, 25 ноября, торги ее бумагами на Nasdaq закрылись на отметке $29,14.

В последние три года Ituran растет самыми высокими темпами за свою историю, говорит Шерацки. В 2023 году ее выручка увеличилась на 9%, до $320 млн, чистая прибыль составила $48,1 млн (плюс 30% год к году), в 2022 году —выручка и чистая прибыль выросли на 8%, до $293,1 млн и $37,1 млн соответственно. В 2021 году выручка составила $270,9 млн (плюс 10%), чистая прибыль — $34,3 млн. 

Шерацки считает, что в истории компании были два самых сложных периода — финансовый кризис 2008 года и пандемия коронавируса, но консервативный подход помог и здесь. Например, в 2008 году у компании было $25 млн чистых денежных средств на счетах без долгов, так что краха банковской системы она на себе почти не ощутила, говорит он. 

В разгар пандемии из-за карантина продажи новых авто обрушились, а с ними и спрос на устройства от Ituran. В то же время автовладельцы не продавали свои автомобили и продолжали  оплачивать подписку на решения Ituran. В 2020 год выручка компании снизилась на 12% год к году – до $245,6 млн, чистая прибыль составила $16,1 млн. 

Теперь у Ituran есть новая цель – через пять лет получить более 3 млн подписчиков и иметь в портфеле «различные услуги и самые передовые решения», говорит Шерацки. Достичь этого она планирует выходя в новые сегменты и регионы и продавая новые технологии, к примеру, системы обработки больших данных.