Цены на золото за неделю взлетели и упали более чем на $500: что будет дальше?

В последнюю неделю января 2026 года золото установило несколько рекордов, превысив 29 января отметку в $5600 за унцию. К вечеру цена стала стремительно падать и в пятницу снизилась ниже $5000. Инвестор, автор телеграм-канала «Кубышка», Евгений Марченко считает, впрочем, что у золота есть только один вариант — расти.

Золото растет параболически. И это не случайность. Это сигнал. Очень тревожный сигнал о том, что происходит с мировой финансовой системой прямо сейчас.

Доллар теряет ценность. И это не теория заговора, это — эмпирический факт, который можно проверить цифрами. Страны массово избавляются от американского долга и накапливают золотые резервы. Центральные банки покупают золото в беспрецедентных объемах. Последний год сделал это очевидным даже для скептиков.

При этом все кричат о том, что S&P 500 на «исторических максимумах». Но я считаю критически важным понять одну вещь: экономика — это не фондовый рынок.

Фондовый рынок — это корпоративная прибыль и спекуляции. Экономика — это люди. И большинство из них сейчас борются за выживание, а не процветают.

Давайте разберем, что на самом деле происходит.

Доллар теряет ценность — и это факт

За последние три года доллар потерял значительную часть своей покупательной способности. Официальная инфляция в США — около 20-25% накопленным итогом с 2020 года. Реальная, по ощущениям людей, — значительно выше.

Но дело не только в инфляции внутри США. Дело в том, что доллар теряет статус безальтернативной мировой резервной валюты.

Факты говорят сами за себя:

Китай сокращает долларовые резервы. За последние два года Китай продал более $300 миллиардов американских гособлигаций. Это не случайные колебания портфеля. Это стратегический выход.

Япония тоже продает. Традиционно крупнейший зарубежный держатель американского долга активно сокращает позиции.

Страны БРИКС ищут альтернативы. Разговоры о торговле в национальных валютах, о создании альтернативных платежных систем — это не просто разговоры. Это реальные шаги, которые уже происходят.

И все они покупают золото. Массово. Системно. Агрессивно.

Центральные банки скупают золото как никогда

2023 год стал рекордным по объему покупок золота центральными банками. Более 1000 тонн золота было куплено центробанками разных стран. Это исторический рекорд.

2024 год продолжает эту тенденцию. Темпы не замедляются.

Кто покупает?

Китай — официально и неофициально наращивает резервы. Реальные объемы, вероятно, значительно выше заявленных.

Россия — несмотря на все санкции и ограничения, продолжает накапливать золото.

Турция — один из самых агрессивных покупателей последних лет.

Индия, Польша, Сингапур, страны Ближнего Востока — все активно диверсифицируют резервы в сторону золота.

Почему? Потому что они видят то, что многие частные инвесторы еще не осознали: доверие к фиатным валютам, особенно к доллару, системно подрывается.

Фондовый рынок на максимумах. А экономика?

Да, S&P 500 обновляет исторические максимумы. Да, акции растут. Но давайте честно: кому это помогает?

Фондовый рынок — это корпоративная прибыль. Это спекуляции институциональных инвесторов. Это 10% населения, которые владеют 90% активов.

Экономика — это реальные люди. Это зарплаты, аренда, продукты, бензин, коммунальные платежи.

И вот что мы видим в реальной экономике:

Реальные зарплаты падают. С учетом инфляции покупательная способность средней зарплаты в США ниже, чем три года назад.

Долги домохозяйств на рекордных уровнях. Кредитные карты, автокредиты, студенческие займы — все на исторических максимумах. Люди влезают в долги, чтобы поддерживать прежний уровень жизни.

Просрочки растут. Процент невозвращенных кредитов увеличивается. Люди не справляются с платежами.

Что все это значит для золота?

Золото растет не потому, что «все вдруг полюбили драгметаллы». Золото растет, потому что оно единственный актив, который не зависит от решений правительств и центробанков.

Нельзя напечатать золото. Нельзя обесценить его политическим решением. Нельзя конфисковать его санкциями (если оно физически находится в твоей юрисдикции). Поэтому другого варианта кроме как вверх — я по золоту не вижу. А любые коррекции использовать для усиления позиции. 

Что думаете?