Disney отчитался о рекордной выручке парков и росте стриминга. Почему акции упали?

Финансовые результаты Disney за первый квартал превзошли ожидания аналитиков за счет рекордной квартальной выручки от подразделения Experiences, объединяющего тематические парки и круизы, а также резкого роста операционной прибыли стриминговых сервисов Disney+ и Hulu. Однако акции компании резко подешевели после открытия торгов: инвесторов беспокоит осторожный прогноз и неопределенность вокруг смены гендиректора.

— Чистая прибыль Disney составила $2,48 млрд, или $1,6 на акцию, превысив средний прогноз аналитиков на уровне $1,56, пишет Bloomberg. Прибыль сократилась примерно на 6% в сравнении с тем же периодом предыдущего года.

— Операционная прибыль подразделения парков, напротив, выросла на 6% по сравнению с прошлым годом и достигла $3,3 млрд — за счет увеличения посещаемости, роста расходов гостей и ввода в эксплуатацию нового круизного лайнера, сообщила компания.

— Операционная прибыль стриминговых сервисов Disney+ и Hulu прибавила сразу 72% по сравнению с тем же кварталом прошлого года и достигла $450 млн, значительно превысив ожидания аналитиков Уолл-стрит и собственный прогноз Disney, передает Wall Street Journal. Совокупная выручка подразделения, куда входят стриминговые сервисы и кинопрокат, за период составила $11,6 млрд, увеличившись на 7% в годовом выражении. Компания отметила успехи «Зверополиса 2», а также новых частей франшиз «Аватар» и «Хищник».

— Однако прибыль развлекательного подразделения в целом сократилась более чем на треть — до $1,1 млрд. Давление на результаты оказали снижение объемов политической рекламы на телеканалах и стриминговых сервисах Disney, а также маркетинговые расходы, связанные с выходом фильма Джеймса Кэмерона «Аватар: Огонь и пепел». О таких разовых затратах компания предупреждала еще в ноябре, пишет Bloomberg.

— Совокупная выручка Disney выросла на 5% и составила $25,98 млрд, тогда как Уолл-стрит ожидала $25,99 млрд, отмечает The Associated Press. 

— На текущий квартал Disney прогнозирует, что операционная прибыль в развлекательном подразделении останется на уровне аналогичного периода прошлого года. Компания объясняет это ослаблением международного турпотока в парках США, а также затратами на подготовку к запуску нового лайнера Disney Cruise Line и расходами перед открытием зоны World of Frozen в парижском Диснейленде, пишет CNBC. При этом компания ожидает прибыль в стриминговом ТВ-бизнесе в размере $500 млн — на $200 млн больше, чем годом ранее.

— В целом на финансовый год компания прогнозирует двузначный рост прибыли на акцию. Disney также заявила, что идет по графику выкупа собственных акций на сумму $7 млрд в этом году.

Для инвесторов Disney все более важным становится вопрос о том, кто станет преемником Боба Айгера на посту гендиректора, отмечает CNBC. Это уже второй раз, когда Disney выбирает замену Айгеру: в 2020 году компанию возглавил Боб Чапек, однако в 2022-м он был уволен, а Айгер вернулся на руководящую должность. К тому моменту акции Disney заметно просели, а перед компанией и Айгером стояли задачи по укреплению позиций в кинопрокате и восстановлению роста паркового бизнеса, передает телеканал.

«Ускорение развития парков, вывод стриминга на прибыльность и двузначную маржинальность, а также улучшение показателей кинотеатрального бизнеса создают благоприятные условия для нового CEO», — заявил финансовый директор компании Хью Джонстон.

По словам источников CNBC, совет директоров Disney проведет заседание на этой неделе и, как ожидается, проголосует по кандидатуре преемника Айгера. Ранее компания заявляла, что объявит нового CEO в первом квартале этого года. В числе главных претендентов называют двух заместителей Айгера — председателя Disney Experiences Джоша Д’Амаро и сопредседателя Disney Entertainment Дану Уоллес. При этом Д’Амаро сейчас руководит ключевым для компании направлением, обеспечивающим основную часть прибыли, пишет CNBC.

Акции компании на торгах 2 февраля дешевели в моменте на 8% — до $103,75. Это минимум с 28 ноября 2025 года. За последние 12 месяцев бумаги компании упали на 7%. Неопределенность по поводу того, как Disney решит вопрос с преемником CEO, давит на компанию уже три года — за этот период акции фактически застряли на месте, отмечает WSJ.

Из 33 аналитиков, покрывающих бумаги Disney, 25 советуют покупать их, семеро рекомендуют держать их в портфеле, и только один — продать. Средняя целевая цена аналитиков предполагает рост почти на 18% относительно цены закрытия 30 января.