Эйфория на рынке близка к маниакальной стадии. Почему это угроза для small-cap акций?

Индикатор настроений инвесторов от Bloomberg Intelligence в июне приблизился к «маниакальному» уровню. Это может стать сигналом о том, что в сегменте компаний малой капитализации грядет спад, говорят аналитики. 

На американском фондовом рынке появляются признаки перегрева, предвещая проблемы для восстановления small-cap акций, пишет Bloomberg. 

В июне индикатор настроений инвесторов от Bloomberg Intelligence (BI) приблизился к маниакальному уровню, хотя еще в апреле указывал на панику на рынке. Стратеги BI во главе с Джиной Мартин Адамс обнаружили, что как только индикатор достигает маниакального уровня, рынки, как правило, остывают, и стоимость акций сегмента малых компаний начинает отставать от крупных. 

Второй признак эйфории на фондовом рынке — это стремление инвесторов вкладываться в спекулятивные и волатильные активы, несмотря на неопределенность в экономике и геополитике, указывает Bloomberg.

Еще один сигнал о перегреве рынка инвесторам подает так называемый индикатор Баффета. Он сравнивает общую рыночную капитализацию фондового рынка США с ее валовым внутренним продуктом (ВВП). Любой показатель выше 110% означает, что акции переоценены, объясняет MarketBeat. Если этот процент превышает 140%, рынок считается сильно переоцененным. На 8 июля индикатор составляет 207,8% .

График акций компаний малой капитализации традиционно считается опережающим рынок индикатором, пишет Bloomberg. В хорошие периоды, на ранних стадиях ралли, эти акции превосходят рынок, объясняет главный рыночный стратег страховой компании Nationwide Марк Хакетт. «А когда рынок падает, инвесторы инстинктивно продают малые капитализации», — добавляет аналитик. 

Последний и самый яркий пример такого поведения инвесторы показали после переизбрания президента Дональда Трампа в ноябре, когда рынок охватило резкое ралли. К концу января показатель BI взлетел до маниакального уровня, указывает Bloomberg. За три следующих месяца индекс S&P 500 упал на 7,8%, а индекс Russell 2000 просел на 14%. Это произошло из-за объявленных Трампом новых импортных пошлин и опасений рынка относительно будущего бума искусственного интеллекта, объясняет агентство. 

Деннис ДеБушер из исследовательской компании 22V Research рекомендует сохранять длинную позицию по акциям компаний с малой капитализацией. По его мнению, сочетание замедляющегося, но стабильного экономического роста и соглашения о налогах и расходах указывает на подъем в первой половине 2026 года, что «позитивно для самых рискованных или экономически чувствительных акций». 

Тем не менее, поскольку переговоры по импортным пошлинам между США и другими странами продолжаются, а состояние экономики все еще остается под вопросом, некоторые стратеги советуют придерживаться инвестиций в крупные компании с сильным балансом и более высокой прибылью. Среди них — стратег Barclays Вену Кришна, который предпочитает акции компаний с высокой капитализацией за их улучшающиеся прогнозы прибыли, более высокую маржу, надежные балансы и большее кредитное плечо для макроэкономических драйверов роста, таких как искусственный интеллект.