Экономический рост США в третьем квартале превысил ожидания. Что будет дальше?

Опубликованные с задержкой данные показывают, что экономика США в третьем квартале 2025 года демонстрировала устойчивый рост. Таких результатов удалось добиться за счет потребительских расходов и инвестиций бизнеса. Однако с тех пор, указывает Reuters, темпы роста, скорее всего, снизились — на фоне недавней приостановки работы правительства США и увеличения стоимости жизни.

Согласно предварительной оценке, реальный ВВП США в третьем квартале 2025 года (июль, август и сентябрь) вырос на 4,3% в годовом исчислении, сообщило Бюро экономического анализа США (BEA). Это выше прогнозов экономистов, опрошенных Reuters, которые предполагали рост на 3,3%. Это запоздалые данные, которые публикуются с задержкой из-за 43-дневной приостановки работы правительства. Для сравнения: во втором квартале 2025 года ВВП США вырос на 3,8%. 

Главные фондовые индексы США показывают разную динамику. Фьючерсы на индекс S&P 500 снизились на 0,05%. Контракты на индекс «голубых фишек» Dow Jones падали примерно на 0,08%, а «технологический» Nasdaq Composite — на 0,03%. Доходность 10-летних казначейских облигаций осталась практически неизменной и составила 4,16% после публикации данных по ВВП США, пишет Bloomberg. Доллар упал на 0,3%, и, судя по всему, его ждет худший год с 2017-го, указывает агентство. Золото и серебро торгуются на исторических максимумах.

Крупный бизнес в целом сумел выдержать удар от масштабных пошлин, введенных президентом США Дональдом Трампом и приведших к росту издержек, и инвестирует в искусственный интеллект, тем самым укрепляя фундамент экономики, отмечают экономисты, пишет Reuters. В то же время малые компании пострадали значительно сильнее, добавляют они.

Американская экономика выросла благодаря устойчивым потребительским расходам и инвестициям бизнеса, отмечает Reuters. В третьем квартале экономику США поддержало сокращение импорта, что помогло снизить торговый дефицит. А также значительная часть ускорения потребительских расходов была связана с ажиотажем вокруг покупок электромобилей накануне истечения 30 сентября налоговых льгот для их покупателей.

Однако данные, напоминает Reuters, из-за 43-дневной приостановки работы правительства США были опубликованы с задержкой и теперь устарели. Они подтверждают то, что экономисты называют K-образной экономикой, продолжает агентство: домохозяйства с более высокими доходами чувствуют себя уверенно, тогда как семьи со средними и низкими доходами едва удерживаются на плаву. Опросы показывают, что потребительские расходы — двигатель экономики — в основном обеспечиваются состоятельными домохозяйствами, чему способствует рост фондового рынка, увеличивающий их благосостояние, указывает Reuters.

В отчете Bank of America Institute, который цитирует агентство, также отмечается, что домохозяйства с низкими доходами живут «от зарплаты до зарплаты» и в этом году направляют все большую часть своих средств на продукты питания вместо посещения ресторанов. Они также сократили расходы на одежду, авиаперелеты и отели, что отражает их ограниченные возможности на фоне высокой инфляции.

«Это был хороший квартал, но в четвертом квартале такой результат не сохранится. Бюджеты домохозяйств сжимаются: в среднем семьи едва удерживаются на плаву с точки зрения реального роста заработных плат», — заметил в комментарии Reuters профессор экономики Бостонского колледжа Брайан Бетюн. 

Непартийное Бюджетное управление Конгресса США (CBO) оценило, что недавняя приостановка работы правительства Америки могла сократить ВВП страны в четвертом квартале на 1–2 процентного пункта. При этом в управлении полагают, что большая часть снижения ВВП со временем будет компенсирована, однако от $7 млрд до $14 млрд экономики вернуть не удастся, пишет Reuters.

Домохозяйства также сталкиваются с ростом коммунальных платежей на фоне стремительного расширения дата-центров для искусственного интеллекта и облачных вычислений, что повышает спрос на электроэнергию, указывает агентство. Кроме того, в 2026 году часть американцев может столкнуться с резким увеличением взносов по медицинскому страхованию, напоминает Reuters.

«Бум в сфере ИИ маскирует негативные последствия торговой войны. В четвертом квартале рост замедлится еще сильнее из-за приостановки работы правительства, после чего в новом году ожидается восстановление», — заявил старший экономист BMO Capital Markets Сал Гуатьери.