Главное к утру: рынок США ищет дно, акции Китая растут, равенству пришел конец

Инвесторы видят потенциал в китайских акциях, рост которых поддерживает уже не только технологический сектор, и теряют уверенность в американских, а компании массово следуют за требованиями Дональда Трампа и убирают из своих годовых отчетов упоминания о «разнообразии, равенстве и инклюзивности». Об этих и других темах читайте в нашем обзоре мировых СМИ за 17 марта.

Главный американский индекс S&P 500 упал на 10% от февральского рекордного максимума, войдя в зону коррекции, поскольку политическая неопределенность усилила опасения по поводу будущего рынка, пишет Yahoo Finance. Но, несмотря на коррекцию, мало кто ожидает слабого года для американского фондового рынка, пишет издание. Так, Yardeni Research снизил целевой уровень S&P 500 на конец года с 7000 до 6400 пунктов, что все равно предполагает рост на 14% от текущих значений. При этом прогноз по прибыли компаний не изменился. Главный стратег Yardeni Research Эрик Уоллерстайн пояснил, что фундаментальные показатели экономики не ухудшились, но неопределенность оказывает давление на рыночные оценки.

По словам главного стратега по американским акциям Citi Скотта Кронерта, настроения инвесторов значительно изменились. В начале 2025 года на Уолл-стрит доминировало мнение о здоровом росте экономики США и дальнейшем опережении американского фондового рынка по сравнению с мировыми площадками. Однако теперь опасения сосредоточены вокруг экономической политики Дональда Трампа, включая пошлины, сокращение рабочих мест в федеральном секторе и ужесточение иммиграционных правил, что может замедлить экономический рост.

Хотя прогнозы по экономике стали менее оптимистичными, большинство экономистов и стратегов не ожидают рецессии. Глава инвестиционного отдела BlackRock в Америке Гарги Чаудхури заявила, что ее команда по-прежнему делает ставку на американские акции. По ее словам, если бы существовали серьезные опасения по поводу рецессии, разговоры на рынке были бы совершенно другими. Она отметила, что текущее снижение — это скорее здоровая коррекция после чрезмерного роста в начале года.

Анализ главного стратега Carson Group Райана Детрика показывает, что 10%-ные коррекции происходят регулярно, но редко перерастают в «медвежий» рынок, который определяется как падение на 20% от максимума. С 1945 года индекс S&P 500 пережил 48 коррекций, но только 12 из них привели к полномасштабному обвалу. Таким образом, в 75% случаев снижение на 10% не перетекает в долгосрочный спад, заключает он.

Ставка председателя КНР Си Цзиньпина на экономическое расширение и технологические инновации вселяет оптимизм в инвесторов, рассчитывающих, что китайские акции продолжат рост и укрепят свое преимущество над нестабильным рынком США, пишет Bloomberg.

Индекс MSCI China вырос почти на 20% в 2025 году, тогда как S&P 500 потерял около 4%, напоминает агентство. JPMorgan Chase & Co. и Templeton прогнозируют, что этот рост распространится за пределы техносектора Китая благодаря новым стимулам для потребления и улучшения корпоративной прибыли. 

Пока китайский рынок растет за счет технологических акций, особенно после стремительного взлета модели искусственного интеллекта DeepSeek. Однако в пятницу, 14 марта, в росте приняли участие и другие секторы — индекс потребительских товаров CSI 300 вырос на 5% накануне пресс-конференции по мерам стимулирования спроса, запланированной на понедельник, 17 марта. 

«Рост рынка станет более широким во втором квартале, и мы делаем ставку на потребительский сектор, недвижимость и здравоохранение, — заявил глава азиатского подразделения по инвестициям в развивающиеся рынки JPMorgan Раджив Батра. — И не забывайте, что у Китая еще есть значительный запас средств для стимулирования экономики».

«Переключение инвесторов с американских на китайские активы может означать их возвращение в глобальные портфели», — считает гендиректор The Global CIO Office Гэри Дуган. По его словам, разрыв в оценке между акциями Гонконга и США по-прежнему предоставляет значительный потенциал роста для китайских технологических компаний.

В ходе недавней рыночной распродажи оценки крупнейших технологических компаний начали снижаться с рекордных высот. Однако многие инвесторы считают, что снижение еще не закончилось, и недавняя история подтверждает их опасения, пишет Bloomberg.

Цена, которую инвесторы готовы платить за прогнозируемую прибыль «Великолепной семерки» (Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet, Amazon, Meta и Tesla), достигла самого низкого уровня с сентября — параллельно с тем, как S&P 500 упал на 10% от своего пика. Хотя эти оценки все еще далеки от минимумов 2018 и 2022 годов, когда прибыль технологических гигантов находилась под давлением, горизонты сейчас остаются неясными.

«Я признаю, что оценки выглядят лучше, чем в декабре, но я не думаю, что это дно, — заявила Виолета Тодорова, старший аналитик Leverage Shares. — Я хотела бы купить на этом снижении, но впереди слишком много неопределенности. Думаю, сначала все станет хуже».

Распродажа привела к тому, что индекс Bloomberg, отслеживающий «Великолепную семерку», снизился до 26-кратного уровня прогнозируемой прибыли на ближайшие 12 месяцев. Однако в прошлые периоды спада коэффициент опускался до 19, что говорит о возможном дальнейшем падении. Несмотря на пятничное ралли, индекс Nasdaq 100 также потерял 2,5% за неделю, а с момента февральского рекорда снизился уже на 11%. Apple, крупнейший компонент индекса, продемонстрировала худшее недельное снижение за два года, указывает агентство.

В результате инвесторы, потерявшие веру в то, что администрация Трампа поддержит экономический рост и ослабит регулирование, начали избавляться от рисковых активов и фиксировать прибыль по крупнейшим технологическим акциям, которые были лидерами «бычьего» рынка, начавшегося в октябре 2022 года, констатирует агентство.

«Никто не хочет ловить падающий нож, — констатировал главный стратег B. Riley Wealth Арт Хоган. — Слишком много неопределенности, поэтому мы пока не видим устойчивого роста».

Сотни американских компаний убрали из своих годовых отчетов упоминания о «разнообразии, равенстве и инклюзивности» (DEI), дистанцируясь от корпоративных ценностей, ставших объектом критики со стороны администрации Трампа, пишет Financial Times со ссылкой на данные FactSet и отчетности крупнейших корпораций США. Среди 400 ведущих компаний индекса S&P 500, 90% тех, кто уже представил годовой отчет за 2024 финансовый год, уменьшили количество упоминаний DEI, а многие и вовсе отказались от этой терминологии.

Отдельное исследование платформы Indeed показало, что число вакансий с понятиями, связанными с DEI, сократилось вдвое по сравнению с пиковыми значениями середины 2022 года, а некоторые компании полностью свернули программы по разнообразию.

Кроме того, многие перестали публиковать статистику по расовому составу сотрудников, а также убрали упоминания о наградах за достижения в области DEI и во внутренних профессиональных сообществах, например, сетях для чернокожих специалистов.

Эти изменения демонстрируют масштабы влияния политики Трампа, который называет корпоративные программы DEI «незаконными и аморальными дискриминационными инициативами», указывает газета.

Американский фондовый рынок, потрясенный мерами Трампа, ожидает предстоящего заседания Федеральной резервной системы (ФРС), где инвесторы надеются получить подсказки о возможном снижении процентных ставок, что могло бы несколько стабилизировать ситуацию, пишет Reuters.

Очередное заседание ФРС проходит на фоне растущей обеспокоенности Уолл-стрит относительно замедления экономики, усугубленного эскалацией торговой войны, развязанной Трампом, указывает агентство. Регулятор США, как ожидается, оставит ставку без изменений в среду, 19 марта, но рынки рассчитывают на снижение ставок позднее в этом году и будут пристально следить за любыми сигналами в этом направлении, отмечает Reuters.

«Фондовый рынок ждет хотя бы малейшего намека на то, когда ФРС почувствует себя достаточно уверенно, чтобы реализовать следующее снижение ставки, — отметил главный стратег Morningstar Wealth Доминик Паппалардо. — Однако шквал заголовков и новых политических решений со стороны Белого дома вряд ли прекратится в ближайшее время».

«Первое, что рынок хотел бы увидеть от ФРС, — это сигнал о том, что ее фокус смещается с борьбы с инфляцией в сторону поддержки экономической активности», — добавил Паппалардо.

Ключевым моментом заседания агентство называет пресс-конференцию главы ФРС Джерома Пауэлла, на которой он может либо подтвердить рыночные ожидания, либо их скорректировать. «Рынок в последние недели пересмотрел свои ожидания относительно ФРС, — отметил главный инвестиционный директор Greenwood Capital Уолтер Тодд. — Если Пауэлл решительно выступит против переоценки, которую мы наблюдали на фьючерсном рынке, это может стать проблемой».

Китайская компания Baidu объявила о запуске двух новых моделей искусственного интеллекта, включая модель, ориентированную на рассуждение, которая, по словам компании, сопоставима с моделью DeepSeek, пишет CNBC. Этот шаг направлен на усиление позиций Baidu в ожесточенной гонке за лидерство в области ИИ. Телеканал отмечает, что компания является одним из первых китайских техногигантов, запустивших конкурента ChatGPT.

Выход на рынок китайского стартапа DeepSeek с моделями, которые, по его утверждению, сравнимы или даже превосходят ведущие американские аналоги при значительно меньшей стоимости, вызвал серьезные изменения в индустрии и оживил глобальную конкуренцию в сфере искусственного интеллекта, напоминает телеканал.

Baidu заявила, что ее новая модель ERNIE X1 демонстрирует уровень производительности, сопоставимый с DeepSeek R1, но при этом стоит в два раза дешевле. Другая запущенный Baidu фундаментальная ИИ-модель — ERNIE 4.5 — обладает более развитым языковым интеллектом, а также улучшенными навыками понимания, генерации, логики и памяти. Кроме того, Baidu заявила, что ERNIE 4.5 имеет «высокий эмоциональный интеллект» и способен легко интерпретировать интернет-мемы и сатирические карикатуры.

Несмотря на то, что Baidu стала одной из первых китайских компаний, представивших конкурента ChatGPT, ее языковая модель Ernie пока не получила распространения. Основной причиной остается жесткая конкуренция на рынке ИИ.

Крупнейшие японские компании сталкиваются с растущим давлением со стороны инвесторов, которые больше не удовлетворяются традиционными обратными выкупами акций. В последние месяцы ряд крупных корпораций объявили о смене руководства и продаже активов, поскольку реформа корпоративного управления в стране набирает обороты, пишет Financial Times.

Инвесторы и аналитики отмечают, что японские компании осознали: одного лишь выкупа акций недостаточно для поддержания интереса акционеров. В последние годы объемы обратных выкупов достигли рекордных уровней, но этот подход больше не считается эффективным.

«Изменения в составе советов директоров стали одной из главных тем прошлогодних собраний акционеров, и в этом году эти требования только усилятся», — заявил аналитик CLSA Николас Смит. По его словам, японские инвесторы не хотят видеть «больше того же самого».

Ситуация развивается на фоне масштабной реформы корпоративного управления, инициированной правительством, фондовой биржей и регуляторами. В 2014 году менее 10% из 500 крупнейших публичных компаний Японии имели как минимум треть независимых директоров, а теперь этот показатель превышает 98%.

Инвесторы добиваются более ощутимых изменений, включая реформу советов директоров и увеличение дивидендов. «Крупные обратные выкупы акций воспринимаются как признак того, что руководство не имеет идей для прибыльного роста», — поясняет Смит. По его мнению, корпоративная реформа в Японии направлена в первую очередь на повышение маржи и рост бизнеса, а не на выкуп акций и распродажу активов.

«Успокоить инвесторов, просто подписав крупный чек, легко, — считает Дэвид Митчинсон, партнер фонда Zennor Asset Management. — Продажа непрофильных активов и фокусировка на ключевых направлениях — это гораздо сложнее и является следующим этапом реформ».