Главное к утру: Трамп о рецессии, трейдеры любят дешевый фастфуд, Индия уже не манит

Америка теряет лидерство на финансовых рынках; трейдеры, торгующие облигациями, сигнализируют о растущем риске того, что экономика США войдет в рецессию, и Трамп отказывается ее исключать, а фастфуд и золото растут. Об этих и других темах читайте в нашем обзоре мировых СМИ за 10 марта.

Президент США Дональд Трамп в интервью Fox News не стал отрицать вероятность рецессии в 2025 году, после того как ФРБ Атланты предупредил о возможном сокращении ВВП в первом квартале. 

«Мне не нравится делать такие прогнозы. Это переходный период, потому что мы делаем что-то действительно масштабное — возвращаем богатство в Америку. А такие процессы требуют времени», — пояснил Трамп. На вопрос о том, может ли его торговая политика спровоцировать новый виток инфляции, он ответил: «Может быть. Но знаете что? Зато процентные ставки снижаются».

Трамп также отверг обеспокоенность бизнеса по поводу отсутствия ясности в его торговой политике. «Они [бизнес] всегда говорят одно и то же: «Мы хотим ясности». Но глобалисты годами обкрадывали США, забирали наши деньги, а мы просто возвращаем их обратно», — заявил Трамп (цитата по Financial Times). 

Министр торговли США Говард Латник также признал, что введенные Трампом пошлины могут вызвать инфляционное давление, поддержав тезис Трампа о возможных временных «колебаниях». «Будут ли искажения? Конечно. Иностранные товары могут немного подорожать, но американские станут дешевле», — заявил он в интервью NBC.

Инвесторы в облигации все активнее закладывают в цены риск того, что экономика США может застопориться из-за неопределенности, связанной с политикой новой администрации в части пошлин и масштабными сокращениями федеральных расходов, пишет Bloomberg.

Ранее ожидалось, что Трамп запустит мощный экономический стимул, что поддержит рост доходности облигаций, напоминает агентство. Однако менее чем через два месяца после вступления Трапа в должность президента США эти прогнозы развеиваются. Вместо этого инвесторы активно скупают краткосрочные казначейские облигации, снижая доходность двухлетних бумаг, что отражает ожидания скорого снижения процентной ставки ФРС — возможно, уже в мае — для поддержания экономики.

«Всего пару недель назад нас спрашивали о том, считаем ли мы, что экономика США снова ускоряется, — и теперь внезапно слово на букву «Р» снова всплывает», — сказал глава отдела стратегии процентных ставок в США в TD Securities Геннадий Голдберг, имея в виду риск рецессии: «Рынок перешел от оптимизма по поводу роста к абсолютному отчаянию».

На экономику также оказывают давление сокращение федеральных расходов и увольнения тысяч госслужащих. «Риск рецессии растет, поскольку Трамп сначала вводит пошлины, а уже потом снижает налоги», — считает портфельный менеджер Brandywine Global Investment Management Трейси Чен.

Накапливаются и другие признаки охлаждения экономики: прогноз ФРБ Атланты указывает на возможное сокращение ВВП в первом квартале. Данные по рынку труда также показывают тревожные сигналы: хотя количество новых рабочих мест в феврале росло, увеличилось количество людей, покинувших рынок труда навсегда, а число сотрудников на госслужбе сократилось. «Подробности отчета [о занятости] были намного хуже заголовков, и эти перспективные аспекты отчета, похоже, помогли ралли Treasury продолжиться. Данные подтверждают вероятность более раннего снижения ставок ФРС, возросшие опасения рецессии на рынках и, таким образом, должны способствовать продолжению недавнего бычьего уклона по облигациям и медвежьего уклона по акциям на финансовых рынках США», — констатировал стратег Bloomberg MLIV Эдвард Харрисон. 

Золото укрепляется, продолжая недельный рост, поскольку обостряющиеся экономические риски усиливают спрос на защитные активы, пишет Bloomberg. Спотовая цена золота приблизилась к $2915 за унцию после роста почти на 2% за прошлую неделю.

Среди факторов, поддерживающих золото, агентство называет торговую политику Трампа, усиливающую экономическую неопределенность, покупку золота центробанками, а также ожидания снижения ставки ФРС. 

Агентство напоминает, что золото стабильно росло в первом квартале 2025 года, обновляя рекорды каждую неделю, за исключением одной. Последний максимум был зафиксирован выше $2956 за унцию в прошлом месяце. На 8:39 по сингапурскому времени цена золота выросла на 0,2%, достигнув $2914,68 за унцию.

Фастфуд-индустрия продолжает сталкиваться с ростом издержек и снижением посещаемости ресторанов, а политика Трампа добавляет неопределенности в долгосрочные планы крупнейших сетей, пишет Yahoo Finance.

Однако инвесторы обращают внимание на сети, которые предлагают бюджетные опции и могут привлечь экономных потребителей, отмечает издание. Так, 7 марта акции McDonald's достигли рекорда, прибавив 5% за неделю, несмотря на рыночную турбулентность. Yum Brands (владелец KFC, Pizza Hut и Taco Bell) выросли на 22% с начала года, а Restaurant Brands International (Burger King, Tim Hortons, Popeyes) — на 6%. В то же время индекс S&P 500 остается практически без изменений с начала года.

В свою очередь акции Chipotle, Cava и Shake Shack за неделю потеряли 9%, 11% и 15% соответственно. Это сигнализирует о смене приоритетов инвесторов: если раньше фаворитом был премиальный fast-casual сегмент, то теперь рынок делает ставку на бюджетные предложения крупных сетей.

«Меню с доступными ценами привлекает клиентов в условиях общего снижения посещаемости ресторанов, — поясняет аналитик Wedbush Ник Сетьян. — Инвесторы также предпочитают более крупных игроков на фоне рыночной нестабильности».

Глобальные финансовые рынки переживают перестановку сил. США больше не выглядят единственным привлекательным направлением для инвесторов, пишет Bloomberg. Европа усиливает позиции благодаря масштабному госфинансированию, Китай демонстрирует восстановление техносектора, а доллар ослабевает. Хотя Америка остается крупнейшим и самым ликвидным рынком, глобальные инвестиционные потоки все активнее ищут альтернативные возможности.

Всего несколько недель назад инвесторы ставили на возвращение Трампа в Белый дом, ожидая, что сочетание его налоговых льгот и торговых мер ускорит экономический рост, что, в свою очередь, поддержит фондовый рынок США и доллар. Но теперь настроения резко изменились, пишет Bloomberg. Нестабильность торговой политики, агрессивный курс в отношении Украины и масштабные сокращения бюджета на фоне ослабления экономики подорвали доверие инвесторов. Бывший «Trump bump» (скачок Трампа) превратился в «Trump slump» (спад Трампа), констатирует агентство.

В то же время Германия объявила о масштабном увеличении государственных расходов, что воспринимается как новый этап экономической политики Европы. Это подняло акции, валюту и доходность облигаций региона. Кроме того, китайский ИИ-стартап DeepSeek поставил под сомнение доминирование США в технологическом секторе. Все эти факторы ослабляют прежнюю уверенность в уникальной роли США на мировых рынках. Так, индекс S&P 500, который недавно достигал рекордных максимумов, показал одну из худших недель по сравнению с мировыми рынками за последние десятилетия. Доля США в глобальной рыночной капитализации снизилась после пика в 50% в начале года. Доллар начал слабеть после лучшего квартального роста с 2016 года. Доходность казначейских облигаций США упала на фоне ожиданий снижения ставки ФРС. Европейские фондовые рынки тем временем уверенно растут, особенно индекс DAX. «Впервые вы получаете убедительные аргументы для инвестирования в другие места», — говорит руководитель макростратегии в Academy Securities Питер Чир. Он подчеркнул, что ранее потоки капитала сходились в США «без особых раздумий», теперь же это может измениться.

Хотя рынок переживает очередную коррекцию, аналитики видят в этом не сигнал к выходу из рискованных активов, а шанс докупить перспективные компании по более низким ценам, пишет Yahoo Finance. На прошлой неделе фондовые рынки испытали серьезное давление из-за опасений по поводу завышенных оценок, новых пошлин и замедления экономического роста, напоминает издание. Индекс Nasdaq Composite вошел в зону коррекции после распродажи акций «Великолепной семерки», а S&P 500 завершил неделю с худшим результатом с сентября 2024 года.

Однако, по мнению аналитиков, это не повод для паники и массового ухода в защитные активы. Напротив, текущая волатильность рассматривается ими как возможность для покупки акций на долгосрочную перспективу, если инвесторы готовы игнорировать неопределенность, исходящую из Вашингтона. В качестве варианта для сделок они приводят финансовый сектор, который остается привлекательным на фоне смягчения регулирования и возможного снижения ставки, а также бумаги технологических гигантов, которые продолжают расти благодаря спросу на искусственный интеллект и инновации.

«Рынок корректируется примерно раз в год, и на этот раз триггером стали пошлины», — отмечает Нэнси Тенглер из Tengler Investments. Она уверена, что если новые пошлины Трампа не задержатся надолго, то текущее снижение является хорошей возможностью для долгосрочных инвестиций.

Тенглер видит перспективы в двух секторах — технологиях и финансах. «Защитные активы — это временная стратегия. Мы предпочитаем финансовый сектор… А рост использования ИИ продолжается стремительно. Это индустриальная революция, которую мы не видели уже 100 лет. Нужно использовать слабость рынка, чтобы наращивать позиции», — заключает она.

Хотя индийский фондовый рынок стал значительно дешевле после распродаж, глобальные инвесторы пока не готовы активно входить в него, пишет Bloomberg. Причина – сохраняющиеся риски, связанные с замедлением экономики, снижением корпоративных прибылей и потенциальными пошлинами США. «Глобальным инвесторам нужны четкие признаки восстановления экономики и роста корпоративных прибылей», – отмечает Ананд Гупта, портфельный менеджер Allianz Global Investors.

По прогнозам правительства, экономика Индии вырастет на 6,5% в 2024 году — это минимум за последние четыре года. Некоторые аналитики считают, что темпы роста в ближайшие годы останутся значительно ниже средних 9% за последние три года. Снижение экономики сказывается и на корпоративных результатах: в феврале 60% компаний из Nifty 50 получили понижение прогнозов прибыли. По индексу пересмотра доходов (сравнивающему апгрейды и даунгрейды), Индия занимает одно из самых слабых мест среди развивающихся рынков региона.

В то же время китайские акции продолжают бычий тренд на фоне развития искусственного интеллекта, и инвесторы, ищущие выгодные сделки в Азии, отдают предпочтение именно этому рынку.

Несмотря на распродажу, некоторые инвесторы все же ищут точки входа на индийский рынок. «Рынок [Индии] не показывает четких признаков дна, но это отличное время для поиска выгодных покупок, — считает инвестор Марк Мобиус. — Индийский рынок восстановится, мы продолжаем искать возможности и удерживать текущие позиции».