Хедж-фонд миллиардера Экмана раскрыл большую долю в Meta. Как еще изменился портфель?

Pershing Square, возглавляемый миллиардером Биллом Экманом, раскрыл новую долю в IT-гиганте Meta Platforms на ежегодной встрече одного из его фондов с инвесторами. Позиция фонда в Meta на конец 2025 года составляла 10% капитала Pershing или около $2 млрд, подсчитала The Wall Street Journal.

Фонд начал покупать акции Meta в ноябре по средней цене $625 за штуку, согласно презентации для инвесторов. С момента этой сделки до конца 2025 года бумаги выросли на 11%, затем прибавили еще 3% в начале 2026 года, отметила WSJ.

«Мы считаем, что текущая цена акций Meta недооценивает долгосрочный потенциал роста компании благодаря ИИ и представляет собой большую скидку на одну из величайших компаний в мире», — говорится в презентации.

При этом за последние шесть месяцев акции компании, возглавляемой создателем Facebook Марком Цукербергом, упали примерно на 13%. Pershing Square считает, что это связано с опасениями инвесторов по поводу масштабных вложений компании в ИИ. Инвестиционная идея фонда отчасти основана на том, что искусственный интеллект усилит рекомендательные алгоритмы и персонализированную рекламу Meta, а также откроет новые возможности в сфере носимых устройств или цифровых ИИ-ассистентов для бизнеса. «Бизнес-модель Meta — один из самых очевидных бенефициаров интеграции ИИ», — говорится в презентации Pershing Square.

Фонд указывает, что Meta сейчас торгуется с форвардным коэффициентом P/E (отношение стоимости акции к прогнозируемой годовой прибыли) около 22. Это считается недорогой оценкой с учетом ожидаемого роста прибыли благодаря разработке и внедрению ИИ: у Alphabet (холдинговая компания Google), Apple и Nvidia этот показатель выше, отметил CNBC.

Экман обычно сосредотачивает портфель в небольшом количестве акций: по состоянию на конец 2025 года, у Pershing было лишь 13 различных позиций, включая ставки еще на две технологические компании — Alphabet и Amazon, пишет WSJ. При этом Amazon стал еще одной новой инвестицией Pershing наряду с Meta в прошлом году. Также фонд покупал акции сети проката автомобилей Hertz: он назвал эти бумаги оппортунистической инвестицией.

В 2025 году Pershing закрыл позиции в сети ресторанов Chipotle Mexican Grill, канадском операторе железных дорог Canadian Pacific Kansas City и производителе спортивной одежды и кроссовок Nike, а в 2026-м уже продал бумаги сети отелей Hilton Worldwide. Акции Chipotle негативно повлияли на общую доходность фонда, сократив валовую доходность на 4,6%, указал Seeking Alpha. Бумаги Nike снизили результат еще на 2,5%. Доля в Hilton была продана в 2026 году.

В 2025 году чистая стоимость активов Pershing Square Holdings (NAV — Net Asset Value) выросла на 20,9%, а доходность для акционеров (TSR — Total Shareholder Return) — на 33,9%. Совокупная среднегодовая доходность за последние восемь лет составляет 22,6% по чистым активам и 23,0% по цене акций фонда.

Среди бумаг, показавших лучшие темпы роста в прошлом году, оказались Alphabet (10,3%), Fannie Mae (The Federal National Mortgage Association, 5,8%) и Freddie Mac (Federal Home Loan Mortgage Corporation, 5%).

В целом фонд наращивал долю в высококачественных быстрорастущих мегакорпорациях. «Мы считаем, что принадлежащие нам мегакэпы торгуются по привлекательным оценкам относительно остального рынка, учитывая их высокое качество бизнеса и перспективы роста», — говорится в презентации.