Инфляция в США замедлилась до минимума почти за четыре года. Снизит ли ФРС ставку?

Потребительские цены в США в феврале увеличились меньше, чем ожидалось, причем базовая инфляция замедлилась до минимума почти за четыре года. Рынок отреагировал позитивно: три главных американских индекса открыли торги в среду ростом. Это последний экономический отчет перед заседанием ФРС, и он может повысить надежды на продолжение снижения ставок. Однако пока сложно оценить влияние на инфляцию торговых пошлин США, а значит на резкое смягчение денежно-кредитной политики не стоит рассчитывать, предупредили аналитики.

Индекс потребительских цен (CPI) в США в феврале в сравнении с январем вырос на 0,2%, сообщило 12 марта Бюро статистики труда. В годовом выражении индекс прибавил 2,8%. Экономисты прогнозировали повышение на 0,3% и на 2,9% соответственно, написал CNBC со ссылкой на данные Dow Jones.

Базовый индекс (Core CPI), который не учитывает волатильные цены на еду и энергию, увеличился на 0,2% в месячном выражении. Относительно февраля прошлого года он прибавил 3,1%. Это наименьший прирост с апреля 2021 года, когда инфляция в США только начинала расти, отметил Bloomberg. Оба показателя также выросли меньше, чем ожидалось, передает CNBC.

Фондовый рынок на новые данные отреагировал позитивно: индекс широкого рынка S&P 500 прибавлял больше 1%, хотя затем и растерял темпы. Индекс Nasdaq 100 поднимался почти на 2%. Индекс «голубых фишек» Dow Jones Industrial Average сначала прибавил 0,5%, но затем перешел к снижению примерно на 0,6%. Доходность казначейских облигаций  Минфина США сначала упала, но затем восстановилась: данные за февраль еще не успели отразить повышение пошлин, которые могут подтолкнуть цены вверх, отметил Bloomberg.

Отчет по CPI — это последние значимые экономические данные перед заседанием Федеральной резервной системы США (ФРС) 18–19 марта. Это ключевая статистика для формирования ожиданий по поводу дальнейшей политики регулятора: трейдеры уже увеличивают оценки вероятности дополнительных снижений процентных ставок в этом году, пишет Bloomberg.

Свежие данные говорят о дальнейшем прогрессе в снижении базовой инфляции, отмечает аналитик Goldman Sachs Asset Management Кей Хэй. «Комбинация ослабления инфляционного давления и повышения рисков замедления роста указывает на то, что ФРС приближается к продолжению цикла смягчения денежно-кредитной политики», — считает он.

Отчет принес долгожданное облегчение для фондовых рынков, устраняя непосредственные опасения по поводу стагфляции и давая ФРС пространство для снижения процентных ставок, считает аналитик Principal Asset Management Сима Шах. Вместе с тем, она предупреждает, что «это может быть спокойный отчет перед бурей». ФРС нужно не только дождаться ясности в тарифной политике, но и учитывать, что после введения сборов, скорее всего, последует хотя бы некоторое повышение цен, что может сделать инфляционную картину более мрачной в будущем, считает она. «И ФРС, и рынки еще не вышли из зоны риска», — уверена Шах.

Инвесторы надеялись, что статистика CPI даст им больше ясности относительно того, оправданны ли опасения по поводу стагфляции — токсичной смеси высокой инфляции и замедляющейся экономики, пишет MarketWatch. Также Уолл-стрит ожидала, что свежая статистика даст первое представление о влиянии тарифной политики президента США Дональда Трампа на инфляцию. В начале февраля Трамп ввел 10%-ные пошлины на ввоз китайских товаров: это может повысить уровень инфляции в США, поскольку Китай импортирует значительную долю мебели, одежды и бытовой электроники, отмечали экономисты BofA Global Research.

В своей речи на прошлой неделе председатель ФРС Джером Пауэлл предупредил, что инфляционное давление, скорее всего, сохранится в ближайшей перспективе: «Путь к устойчивому возвращению инфляции к нашему целевому показателю был ухабистым, и мы ожидаем, что так будет и дальше».