Moody’s последним из большой тройки агентств лишило США высшего кредитного рейтинга

Агентство Moody’s понизило кредитный рейтинг США из-за увеличения дефицита бюджета и государственного долга. По оценке агентства, экономические преимущества США — такие как размер экономики и статус доллара — больше не компенсируют ухудшение фискальных показателей. Понижение рейтинга может привести к усилению осторожности на рынке и побудить инвесторов в акции сократить риски и забрать прибыль, говорят стратеги.

Moody’s 16 мая понизило кредитный рейтинг США с наивысшего уровня Aaa до Aa1 со стабильным прогнозом. «Признавая существенные экономические и финансовые сильные стороны США, мы считаем, что они больше не полностью компенсируют ухудшение фискальных показателей», — заявило агентство.

Теперь США обладают тем же рейтингом по шкале Moody’s, что и Австрия и Финляндия, отмечает WSJ.  Понижение рейтинга произошло спустя 1,5 года после того, как Moody’s понизило прогноз по рейтингу США до «негативного», сославшись на растущий дефицит бюджета и «политическую поляризацию». В пятницу Moody’s вернуло долгу США «стабильный» прогноз.

После решения агентства доходность 10-летних облигаций поднялась до 4,49%. Биржевой фонд, отслеживающий S&P 500, упал более чем на 0,5% на постмаркете, пишет Bloomberg. 

— «Это тревожный сигнал. Рынок акций США приближается к потолку. Понижение кредитного рейтинга от Moody’s может подтолкнуть управляющих активами к тому, чтобы зафиксировать прибыль после мощного ралли акций за последний месяц», — говорит исполнительный управляющий директор Steward Partners Эрик Бейли (все цитаты по Bloomberg).  

— «Я ожидаю, что рынок акций столкнется с фиксацией прибыли после недавнего сильного отскока. В 2011 году, когда S&P понизило рейтинг США, инвесторы изначально распродавали казначейские облигации, но затем появился спрос на защитные активы, и их цена выросла», — напоминает главный рыночный стратег JonesTrading Майкл О'Рурк.

— «Казначейские облигации США считаются самыми надежными инвестициями в мире. Понижение кредитного рейтинга Америки может вызвать еще более негативные последствия для суверенного долга других стран, поскольку США являются бенчмарком. Пока неизвестно, как это повлияет на фондовые рынки в ближайшие недели, но после недавнего стремительного роста акций возможно усиление осторожности», — отмечает директор по инвестициям Tigress Financial Partners Иван Файнсет. 

— «Затраты на обслуживание долга будут продолжать расти, поскольку крупные инвесторы — как суверенные, так и институциональные — начнут постепенно заменять казначейские бумаги другими безопасными активами. Это, к сожалению, может запустить опасную спираль «медвежьего» повышения доходности в США, усилить давление на доллар и снизить привлекательность американских акций», — предупреждает заместитель директора по инвестициям в Franklin Templeton Investment Solutions Макс Гокман.

— «Рынки, вероятно, уже давно ожидали ухудшения кредитного профиля США. В отличие от понижения рейтинга агентством S&P в августе 2011 года, которое стало шоком, сейчас все происходит на фоне уже существующих опасений по поводу фискальной нестабильности и рисков, связанных с пошлинами — а значит, влияние на фондовый рынок может быть менее существенным, чем предполагают», — спокоен гендиректор Roundhill Investments Дейв Мацца.

Госдолг США и расходы на его обслуживание продолжают расти более десяти лет и уже значительно превышают показатели других стран с наивысшим рейтингом, пишет Moody’s в пресс-релизе. В то, что удастся добиться существенного сокращения расходов и дефицита бюджета, агентство не верит. Напротив, в следующие 10 лет дефицит будет расти, поскольку доходы США остаются в целом неизменными, а социальные расходы увеличиваются, прогнозирует Moody’s. 

По оценке Moody’s, к 2035 году дефицит бюджета США может вырасти до почти 9% ВВП (в прошлом году было 6,4%), а госдолг — с 98% до 134% ВВП. Примерно 30% всех доходов бюджета будет идти на обслуживание долга (против 9% в 2021 году и примерно 18% в 2024-м). Для сравнения, в других странах с рейтингом Aaa на обслуживание долга уходит всего 1,6% доходов бюджетов, отмечает Moody’s.

Moody’s последним из тройки крупнейших агентств держало оценку рейтинга США на максимальном уровне. Агентство S&P лишило США наивысшего рейтинга «ААА» еще в 2011 году, Fitch — в 2023 году.