Нефть, медиа, финансы: фонд Royce назвал пять перспективных акций из своего портфеля

Управляющие Royce Small-Cap Opportunity Fund назвали пять ключевых активов своего портфеля. Этот фонд, как и все созданные легендой Уолл-стрит Чаком Ройсом, вкладывается в небольшие компании. Но он выбирает те из них, где видит катализатор будущего роста прибыли, например, приход нового руководства, внедрение инноваций или изменение деловой среды.

Акции Flowco Holdings будут расти благодаря внедрению ее технологий по оптимизации добычи нефти и газа отраслью, следует из данных Royce Small-Cap Opportunity Fund. Пока этот показатель составляет менее 10%, но в ближайшие несколько лет он увеличится до 25%, полагают управляющие. Сейчас у компании две технологии: одна способствует искусственному подъему нефти и газа из скважины, вторая — улавливанию метана, который образуется при добыче ископаемых. Управляющие фондом называют Flowco лидером рынка в обеих технологиях, обладающим потенциалом двузначного роста выручки и ведущей в отрасли рентабельностью по EBITDA в 40%.

Бумаги медиакомпании IAC торгуются с существенным дисконтом к ее активам, который со временем будет сокращаться, считают управляющие. В состав холдинга входят цифровая медиа-компания People Inc., онлайн-площадка для ухода за больными Care.com, платформа с вакансиями для медицинских специалистов Vivian Health, а также Ask Media Group, которая среди прочего владеет поисковиком Ask.com. У IAC есть примерно 24% в гостинично-развлекательном комплексе в Лас-Вегасе MGM Resorts и около 32% в сервисе Turo, называемом «Airbnb для машин». Рынок оценивает лишь часть портфеля компании — только ее доля в MGM стоит около $2,3 млрд, остальные активы по сути не заложены в стоимость компании и достаются инвесторам «фактически бесплатно», пишет Royce Small-Cap Opportunity Fund.  

NCR Atleos, которая обслуживает сторонние и собственные банкоматы, — классический пример недооцененной компании, считает Royce Small-Cap Opportunity Fund. Перспективы NCR Atleos связаны со структурным сдвигом в предпочтениях потребителей: банкоматы отвоевывают долю у банков, а также предлагают все больше услуг. На этом фоне NCR Atleos пытается повысить монетизацию своих активов за счет смены бизнес-модели. Прежняя предусматривала продажу оборудования, программного обеспечения и услуг на модульной основе (много независимых блоков — отдельно для каждой операции), теперь компания внедряет собственную сквозную платформу под брендом ATM as a Service (ATMaaS), на которую переводит и партнеров. В будущем это даст NCR Atleos значительный, высокорентабельный и регулярный источник выручки, отмечает Royce Small-Cap Opportunity Fund.

Акции консалтинговой компании Perella Weinberg Partners, которая среди прочего специализируется на слияниях и поглощениях, реструктуризации и управлении пассивами, будут дорожать по мере улучшения деловой активности, считает Royce Small-Cap Opportunity Fund. У компании $175 млн на счетах, нет долгов, кроме того, в августе она объявила о диверсификации бизнеса за счет покупки Devon Park Advisors, которая специализируется на консультировании частных лиц. Все это создает возможности для ускорения роста прибыли и повышения оценок компании — сейчас ее акции торгуются по более низким мультипликаторам, чем бумаги конкурентов, отмечают управляющие фондом. 

Росту котировок поставщика термостатов и систем противопожарной безопасности Resideo Technologies будут способствовать два стратегических решения. Во-первых, ему удалось договориться с производителем электронных систем управления Honeywell о расторжении сделки. Стороны заключили ее в 2018 году, во время выделения Resideo из состава Honeywell. По ней small-cap компания должна была платить технологическому гиганту ежегодно до $140 млн вплоть до конца 2043 года. Это ограничивало способность Resideo инвестировать в развитие. Второе решение связано с планами отделить дистрибуционный бизнес в публичную компанию и сосредоточиться на производстве продукции. Это позволит Resideo реализовывать собственные приоритеты, указывают управляющие фондом.